Pasar Kripto Meleleh – Namun Satu DAT Masih Menguntungkan saat Perbendaharaan BTC, ETH, dan SOL Menyimpang Tajam

Pasar kripto mengalami kemunduran parah minggu ini, menghapus hampir $100 miliar dari kapitalisasi global dalam 24 jam dan mendorong perusahaan perbendaharaan aset digital (DATs) jauh ke zona merah.

Bitcoin diperdagangkan sekitar $82.864 setelah sesi yang bergejolak, turun hingga 10% dalam 24 jam karena ketakutan pasar yang lebih luas semakin dalam.

Ethereum melayang di sekitar $2.683 setelah turun ke level terendah dalam empat bulan, sementara Solana stabil di $124,57, turun 10% dalam 24 jam terakhir dan 31% dalam 30 hari terakhir.

Total kapitalisasi pasar kripto berada di $2,92 triliun, dan, menurut data CoinGlass, lebih dari 416.000 trader menutup posisi mereka selama 24 jam terakhir, yang melihat lebih dari $2,24 miliar dilikuidasi dari pasar kripto secara keseluruhan.

Penurunan pasar mulai terlihat tajam dalam pembukuan perbendaharaan aset digital utama (DATs), dengan hanya sedikit yang masih berada di wilayah positif.

DATs Bitcoin Berdarah Merah—Tetapi Pemegang Terbesar Masih Duduk di Atas $6,1 Miliar dalam Keuntungan yang Belum Terealisasi

Strategy tetap menjadi yang menonjol. Perusahaan ini memegang 649.870 BTC, yang diperoleh dengan rata-rata $74.433, meninggalkannya dengan lebih dari $6,15 miliar dalam keuntungan yang belum terealisasi bahkan setelah penurunan Bitcoin.

Sebagian besar pemegang besar lainnya berada di bawah tekanan. Posisi 53.250 BTC Marathon Holdings turun 23,7% selama tiga bulan terakhir, sementara 30.823 BTC Metaplanet sekarang berada hampir $774 juta di bawah biaya.

Dengan saham diperdagangkan dengan diskon terhadap Bitcoin yang mendasarinya, beberapa perusahaan telah beralih ke pembelian kembali.

Metaplanet meluncurkan program senilai $500 juta pada akhir Oktober. Strive menyetujui pembelian kembali senilai $500 juta, dan Block mengotorisasi $5 miliar dalam pembelian kembali baru pada 19 November.

Kerugian Lebih Besar untuk Perbendaharaan ETH—Begini Bagaimana DATs ETH Utama Berkinerja

Kerugian bahkan lebih dalam di antara perbendaharaan perusahaan yang banyak memegang ETH. Bitmine memegang 3.559.879 ETH senilai $9,75 miliar dan sekarang duduk di atas kerugian yang belum terealisasi sebesar $4,52 miliar (-31,67%).

SharpLink telah melihat perbendaharaannya sebesar $2,33 miliar turun 27,4% dalam tiga bulan. Perusahaan ini memegang 859.853 ETH, bernilai $2,33 miliar, meninggalkan kerugian yang belum terealisasi sebesar $773,9 juta (-24,9%).

Juga, Bit Digital, dengan perbendaharaan $416,7 juta, turun 24,7%. Perusahaan ini memegang 153.546 ETH, membukukan kerugian $51,4 juta (-11%).

ETHZilla baru-baru ini menjual $40 juta dalam ETH untuk mendukung pembelian kembali senilai $250 juta. Data dari Capriole Investments menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan ini telah melihat pengembalian negatif sebesar 25% hingga 48% pada kepemilikan ETH mereka. 10 DATs teratas berada dalam zona merah dalam kerangka waktu mingguan dan harian.

Solana dan DATs Altcoin Lainnya Juga Merasakan Tekanan saat Volatilitas Pasar Semakin Dalam

Perusahaan yang berfokus pada Solana juga terbagi. Forward Industries, yang memegang 6,83 juta SOL dengan biaya rata-rata $232 per SOL, turun 44,8%, sementara Upexi menghadapi kerugian 17%.

Sebaliknya, DeFi Development Corp. tetap untung, dengan 2,19 juta SOL bernilai $275,23 juta, menghasilkan pengembalian yang belum terealisasi sebesar 16,3%.

Di tengah jatuhnya harga ekuitas, perbendaharaan Solana juga beralih ke pembelian kembali. Forward Industries menyetujui rencana $1 miliar pada 3 November, sementara Upexi mengotorisasi program pembelian kembali saham senilai $50 juta pada 13 November.

Buku perbendaharaan yang lebih luas menunjukkan ketegangan serupa. Galaxy Digital membawa kerugian yang belum terealisasi sebesar $660,7 juta, termasuk $561,5 juta pada BTC. CEA Industries turun 4,7% pada BNB, sementara Nano Labs tetap naik 104%.

Di seluruh sektor, rasio mNAV telah turun di bawah 1, menunjukkan bahwa banyak DATs sekarang diperdagangkan dengan sedikit diskon terhadap nilai aset yang mendasarinya.

DATs di Persimpangan Jalan: Lebih Banyak Likuidasi di Depan atau Kembali ke Akumulasi?

Analis dan trader memperingatkan bahwa perusahaan perbendaharaan bisa menjadi penjual terpaksa. Beberapa DATs telah mulai melikuidasi aset. FG Nexus menjual 21% dari kepemilikan ETH-nya minggu ini, sementara Nakamoto membuang 367 BTC.

Komentator pasar menggambarkan risiko yang berkembang bahwa perusahaan yang memegang kripto jauh di atas harga saat ini mungkin menjual untuk mengumpulkan uang tunai dan menstabilkan harga saham.

Penjualan telah diperkuat oleh tekanan makro. Dana besar telah berotasi ke emas, kesehatan, dan ekuitas defensif karena posisi akhir tahun lebih menyukai aset berisiko rendah.

Investor AS telah menjadi penjual bersih Bitcoin yang konsisten pada November, dengan arus ETF berubah menjadi negatif selama tiga minggu berturut-turut.

Coinbase Premium Gap sempat turun ke -$90, menunjukkan tekanan penjualan domestik yang kuat.

Bagi DATs, fase berikutnya tergantung pada apakah penurunan semakin dalam. Penurunan berkelanjutan bisa memicu lebih banyak penjualan perusahaan, terutama di antara perusahaan yang harga sahamnya sekarang diperdagangkan di bawah nilai kepemilikan kripto mereka.

Namun, pemulihan tajam bisa menarik pendatang baru kembali ke akumulasi perbendaharaan, mengulangi siklus yang membantu mendorong kenaikan sektor ini lebih awal tahun ini.