Wall Street akhirnya memberikan altcoin tempat di meja – Tapi bisakah mereka mempertahankannya?

Poin-Poin Utama

Apakah ETF altcoin cukup untuk memicu musim altcoin?

Arus masuk awal kuat untuk beberapa aset, tetapi pasar belum dalam mode risiko penuh.

Akankah institusi tetap berinvestasi dalam produk-produk baru ini?

Hanya jika kinerja mengikuti arus masuk, karena dana dapat ditarik dengan cepat.

ETF altcoin telah tiba, dan orang bertanya-tanya apakah Wall Street baru saja memulai musim altcoin tanpa bermaksud demikian.

Solana [SOL], XRP, Hedera [HBAR], dan bahkan Litecoin [LTC] kini memiliki ticker yang berdampingan dengan saham dan obligasi. Tetapi hype tidak akan menyebabkan momentum, dan ETF tidak menjamin modal akan bertahan.

Produk-produk ini bisa membawa lebih banyak likuiditas, atau sekadar menjadi mainan perdagangan mencolok bagi dana yang bosan.

Jadi bisakah altcoin membenarkan akses yang telah diberikan kepada mereka?

Altcoin mendapat giliran mereka

Ethereum [ETH] melangkah melalui pintu ETF terlebih dahulu, dan sekarang jajaran altcoin lainnya mengikuti. Sejauh ini, ceritanya tidak seragam. Berantakan dengan cara yang sangat sesuai dengan citra kripto.

Solana telah mengambil posisi terdepan dengan bersih. Arus masuk bersih harian secara konsisten menunjukkan warna hijau, dengan hari-hari menonjol di atas $60M-$70M, mendorong total aset bersih melampaui $700M.

Bahkan ketika harga melunak, arus masuk tidak runtuh. Ada banyak permintaan awal.

Peluncuran XRP lebih ramai tetapi kurang stabil. Lonjakan besar mendekati $240M terjadi pada tanggal 14 November, diikuti oleh arus masuk yang lebih kecil namun tetap sehat.

Total aset sekitar $384M, dan meskipun momentum melambat setelah puncak peluncuran, modal masih masuk dengan sedikit lebih hati-hati.

Debut ETF Litecoin tidak membuat headline, tetapi perilakunya bisa dibilang lebih sehat. Arus masuk dimulai kecil dan meningkat secara stabil hingga $2,8M pada pertengahan November sebelum menetap sekitar $2M.

Total aset sekarang $7M, dan harga telah naik secara paralel.

HBAR memiliki kurva yang berlawanan: minggu pembukaan besar $45M, diikuti dengan penurunan hingga mendekati nol arus masuk. Aset telah merosot dari $68M ke kisaran $30M-$54M, dan harga menunjukkan hal yang sama.

Tetapi mengapa institusi begitu peduli sekarang?

Institusi merangkul ETF altcoin karena mereka mengubah kekacauan menjadi sesuatu yang benar-benar dapat mereka pegang.

Produk yang terbungkus dan diregulasi menurunkan risiko operasional, memuaskan meja kepatuhan, dan memberikan manajer aset cara bersih untuk mengekspresikan taruhan tematik: pembayaran (XRP), rantai throughput tinggi (SOL), jaringan perusahaan (HBAR), atau "perak" digital seperti LTC.

Dan meskipun persetujuan ETF tidak menjamin musim altcoin, hal itu mengubah pengaturan.

Indeks Musim Altcoin yang berada di sekitar 43 berarti kita tidak berada dalam fase altcoin yang euforia, tetapi juga tidak terjebak dalam siklus dominan Bitcoin [BTC] murni. Arus masuk memiliki ruang untuk berkembang jika adopsi ETF semakin dalam.

Daftar Grayscale Dogecoin [DOGE], XRP, dan segera Chainlink [LINK] adalah bukti bahwa ini tidak melambat. Setiap produk baru membuka jalan lebih banyak untuk modal institusional, dan pasar cenderung mengikuti akses.

Semuanya masih bisa runtuh!

Dengan semua kegembiraan, daftar ETF tidak secara ajaib menghapus risiko inti yang selalu mendefinisikan altcoin. Pasar masih belum memiliki selera untuk altcoin.

Musim altcoin yang kuat hanya muncul ketika indeks musim altcoin mendorong jauh ke zona 70-100.

Kita tidak mendekati itu saat ini.

Institusi mungkin penasaran, tetapi rasa ingin tahu tidak diterjemahkan. Jika arus masuk awal gagal memberikan kinerja, dana dapat melepas posisi secepat mereka masuk.

Kita sudah melihat dinamika ini dengan HBAR: minggu pembukaan yang besar diikuti oleh keruntuhan arus masuk.

Pola itu menunjukkan betapa rapuhnya momentum yang didorong ETF.

Ada juga kartu liar regulasi. Altcoin masih berada di zona abu-abu di mana pergeseran kebijakan dapat membentuk kembali arus dalam semalam.

ETF tidak melindungi mereka dari risiko struktur pasar, kesenjangan likuiditas, atau kebrutalan rotasi kembali ke Bitcoin.

Dan saat ini, BTC.D hanya turun dari sekitar 60,8% menjadi sekitar 59% bulan ini. Itu pergerakan, tetapi tidak cukup menentukan dengan cara apa pun.

Dengan kata lain, akses saja tidak akan menyelamatkan jaringan yang lemah.

Apa artinya secara keseluruhan

ETF altcoin mengubah lebih dari sekadar koin yang menjadi dasarnya.

Melihat beberapa altcoin terdaftar di bursa utama membuat kripto terlihat kurang seperti eksperimen ceruk dan lebih seperti kelas aset nyata. Itu saja dapat menarik modal baru.

ETF menciptakan permintaan yang stabil ketika mereka membawa arus masuk, yang dapat membuat aksi harga altcoin sedikit lebih dapat diprediksi, meskipun tetap bergejolak.

Dan ketika uang mengalir ke alt, itu dapat menarik likuiditas dari Bitcoin, menyebabkan lebih banyak rotasi daripada reli BTC-saja.

Jadi ETF tidak menjamin musim altcoin, tetapi mereka memberikan legitimasi pada alt. Setelah itu terjadi, pasar secara alami menyesuaikan di sekitar mereka.