Standards and Poor's (S&P) Global Ratings telah menurunkan Penilaian Stabilitas Stablecoin Tether ke level terendahnya, "lemah," atau secara numerik "5."
Laporan ini, yang bertujuan untuk menilai kemampuan tether (USDT) dalam mempertahankan pegnya, menyebutkan berbagai masalah potensial dengan cadangannya, termasuk eksposurnya terhadap aset berisiko tinggi.
Aset berisiko tinggi ini "termasuk bitcoin (BTC), emas, pinjaman dengan jaminan, obligasi perusahaan, dan investasi lainnya, semuanya dengan pengungkapan terbatas dan tunduk pada risiko kredit, pasar, suku bunga, dan nilai tukar mata uang asing."
Baca lebih lanjut: Tether mengklaim miliaran keuntungan saat 'pinjaman dengan jaminan' bertumbuh
Secara khusus, laporan tersebut juga menyoroti bahwa cadangan Tether, secara teori, terpapar pada keruntuhan harga BTC, menyatakan, "BTC sekarang mewakili sekitar 5,6% dari USDT yang beredar, melebihi margin overcollateralization 3,9%, menunjukkan bahwa cadangan tidak lagi dapat sepenuhnya menyerap penurunan nilainya.
"Penurunan nilai BTC yang dikombinasikan dengan penurunan nilai aset berisiko tinggi lainnya dapat mengurangi cakupan oleh cadangan dan menyebabkan USDT menjadi undercollateralized."
Selain itu, laporan tersebut menunjukkan bahwa Tether memberikan sangat sedikit detail tentang rekanan-rekannya, membuat penilaian penuh terhadap kelayakan kredit atau risiko mereka menjadi lebih sulit.
S&P Global Ratings juga menyoroti bahwa jaringan investasi Tether yang semakin meningkat seharusnya dipisahkan dari cadangan inti, tetapi juga menekankan bahwa "ada pengungkapan publik yang terbatas tentang tata kelola tingkat grup, kontrol internal, dan pemisahan aktivitas."
| Aset | Peringkat |
|---|---|
| USDT | Lemah-5 |
| USDC | Kuat-2 |
| FDUSD | Terbatas-4 |
| TUSD | Lemah-5 |
| FRAX | Lemah-5 |
| EURC | Kuat-2 |
| USDe | Lemah-5 |
| USDS | Terbatas-4 |
| USDP | Kuat-2 |
Peringkat ini menempatkan Tether dalam kategori yang sama dengan TrueUSD, yang telah kehilangan akses ke hampir semua cadangannya.
Pesaing terbesar Tether, USDC yang diterbitkan oleh Circle, memiliki peringkat "Kuat."
Meskipun ada beberapa masalah potensial dalam cadangan Tether, perusahaan tersebut menghasilkan keuntungan yang sangat besar, $10 miliar selama tiga kuartal pertama tahun 2025, menurut postingan blog Tether.
Ini berarti bahwa keuntungan tersebut mungkin sudah cukup untuk menghapus BTC dari cadangan jika mereka memilih untuk melakukannya.
Punya informasi? Kirimkan email kepada kami dengan aman melalui Protos Leaks. Untuk berita yang lebih informatif, ikuti kami di X, Bluesky, dan Google News, atau berlangganan YouTube channel kami.
Sumber: https://protos.com/sp-global-ratings-says-tethers-stability-is-weak/
