YZi Labs Bergerak untuk Mengambil Kendali Setelah Pivot Kripto CEA Hancur

YZi Labs, yang didukung oleh pendiri Binance Changpeng Zhao, kini ingin mengambil alih kendali perusahaan dengan membatalkan perubahan anggaran dasar terbaru, memperluas dewan, dan menempatkan nominasi mereka sendiri. Perusahaan treasury kripto lainnya juga mengalami perombakan kepemimpinan, termasuk langkah Yorkville Acquisition Corp. untuk merger dengan Trump Media dan Crypto.com untuk membangun treasury baru yang berfokus pada CRO. Meskipun sektor ini memiliki momentum awal yang baik, perusahaan treasury kripto secara keseluruhan sedang mengalami kesulitan.

CEA Runtuh Setelah Taruhan BNB

YZi Labs milik pendiri Binance Changpeng Zhao bergerak untuk mengambil alih kendali CEA Industries, perusahaan publik yang menjadi berita utama awal tahun ini karena rencananya yang berani untuk menjadi perusahaan treasury BNB terbesar di dunia. Dalam pengajuan regulasi pada hari Senin, YZi mengatakan mereka berusaha membatalkan semua amandemen anggaran dasar yang dibuat sejak Juli, memperluas dewan perusahaan, dan menempatkan jajaran nominasi direktur mereka sendiri. Perusahaan tersebut berpendapat bahwa perombakan ini diperlukan untuk menghentikan apa yang mereka sebut sebagai "penghancuran nilai pemegang saham yang berkelanjutan" dan untuk memastikan bisnis sejalan dengan kepentingan pemegang saham.

Pengajuan SEC

Pemberontakan investor terjadi setelah kejatuhan dramatis harga saham CEA, yang turun sekitar 89% dari puncaknya pada 28 Juli sebesar $57,59. Lonjakan tersebut mengikuti pengumuman perusahaan—pada hari yang sama—bahwa mereka akan beralih dari produsen vape Kanada menjadi perusahaan treasury aset digital yang berfokus pada BNB.

YZi membantu mendanai ambisi CEA melalui kesepakatan PIPE senilai $500 juta yang ditutup pada Agustus, dan ditagih sebagai upaya untuk membangun strategi treasury BNB Chain terbesar yang terdaftar secara publik. Namun alih-alih mendapat manfaat dari pivot yang berpusat pada kripto, para pemegang saham menyaksikan saham tersebut anjlok menjadi $6,47 pada hari Senin, kini diperdagangkan di bawah valuasi pra-pivotnya.

Harga saham CEA Industries (Sumber: Google Finance)

Pengajuan YZi menuduh manajemen CEA gagal memberikan pembaruan investor tepat waktu dan melakukan upaya pemasaran yang "sedikit atau tidak ada" untuk mempromosikan identitas baru perusahaan. Mereka juga menyoroti CEO David Namdar, yang dibawa masuk melalui asosiasi perusahaan dengan firma investasi 10X Capital. YZi mengklaim dia telah menunjukkan "kurangnya dedikasi dan loyalitas" dengan mempromosikan perusahaan treasury kripto pesaing, dan menyarankan agar dewan yang direkonstitusi mempertimbangkan untuk menunjuk chief executive baru.

Jika YZi berhasil memenangkan dukungan dari mayoritas pemegang saham yang beredar, mereka akan secara efektif mendapatkan kendali atas perusahaan treasury BNB publik terbesar di dunia. Ini akan menjadi perkembangan besar mengingat hubungan kuat BNB dengan Zhao dan Binance, yang dilaporkan mengendalikan sebagian besar pasokan token. 

CEA saat ini memegang 515.054 BNB dengan biaya rata-rata $851,29, menempatkan mNAV-nya pada 0,79x. Sementara BNB sendiri turun hampir 40% dari rekor tertingginya, token tersebut masih naik 24+% dalam setahun. Ini juga berarti bahwa kinerja CEA tertinggal cukup jauh di belakang aset yang menjadi dasarnya.

Pergerakan harga BNB selama tahun lalu (Sumber: CoinMarketCap)

Treasury CRO Baru Mulai Terbentuk

Treasury kripto lainnya juga mengalami perombakan. Yorkville Acquisition Corp. membawa dua mantan eksekutif Gryphon Digital Mining untuk memimpin merger yang akan datang yang akan menciptakan treasury aset digital yang diperdagangkan secara publik yang berfokus pada akumulasi token asli Cronos, CRO. 

Perusahaan mengumumkan bahwa Steve Gutterman akan mengambil alih sebagai CEO dan Sim Salzman akan menjabat sebagai chief financial officer setelah merger selesai, yang diperkirakan pada kuartal pertama 2026. Kedua eksekutif membawa pengalaman restrukturisasi, regulasi, dan pasar modal, setelah sebelumnya membantu mengarahkan Gryphon Digital Mining melalui masa-masa bergejolak dan memegang posisi senior di perusahaan termasuk E*TRADE, American Bitcoin, dan Marathon Digital.

Pengumuman dari Trump Media Group

Penunjukan tersebut terjadi saat Yorkville bersiap untuk merger dengan Trump Media & Technology Group dan Crypto.com untuk membentuk entitas baru yang didedikasikan untuk mengakumulasi dan mengelola CRO sebagai aset cadangan utamanya. Perusahaan-perusahaan tersebut mengungkapkan inisiatif ini pada September, serta pembelian awal 684,4 juta CRO dengan harga sekitar $0,153 per token. Setelah merger, perusahaan baru berencana untuk mengoperasikan node validator di blockchain Cronos, memberikannya kemampuan untuk melakukan staking CRO, berpartisipasi dalam tata kelola jaringan, dan mendapatkan rewards yang dapat memperluas kepemilikan token jangka panjangnya.

Crypto.com menjadi mitra kripto utama untuk administrasi Trump selama beberapa bulan terakhir. Ini adalah salah satu dari sedikit perusahaan yang diundang ke White House Crypto Summit pada Maret, dan segera setelah itu, Trump Media menandatangani perjanjian non-mengikat dengan bursa tersebut untuk mengeksplorasi peluncuran ETF aset digital berbasis AS. 

Pergerakan harga CRO selama bulan lalu (Sumber: CoinMarketCap)

Namun, industri ini menghadapi lebih banyak tantangan. Setelah awal tahun yang kuat, treasury aset digital mengalami tekanan setelah Bitcoin, Ethereum, dan pasar kripto yang lebih luas merosot. Strategy Inc., pemegang Bitcoin korporat terkemuka, turun sekitar 36% selama sebulan terakhir. Mara Holdings, penambang besar dan pemegang BTC korporat terbesar kedua, turun lebih dari 35%. Meskipun belum ada treasury yang berfokus pada CRO yang diperdagangkan secara publik, token itu sendiri  kehilangan hampir 30% selama sebulan terakhir.