Hyperliquid Berusia Satu Tahun: Kerajaan Kripto $10B+ yang Paling Tenang

Pada 29 November 2025, Hyperliquid merayakan ulang tahun pertama Token Generation Event-nya. Hanya dalam 365 hari, tim yang terdiri dari sebelas orang membangun apa yang sekarang mungkin menjadi tempat perdagangan paling menguntungkan dan efisien dalam sejarah keuangan, baik kripto maupun lainnya. Tanpa modal ventura, tanpa pre-mine, tanpa anggaran pemasaran, hanya kode, transparansi, dan fokus yang hampir religius untuk menyelaraskan insentif dengan pengguna. Apa yang mereka capai dalam satu tahun terasa seperti fiksi.

Dari Nol hingga Airdrop $9,5 Miliar – Terbesar dalam Sejarah Kripto

Ketika Hyperliquid meluncurkan token HYPE-nya pada akhir November 2024, mereka mendistribusikan airdrop sebesar 31% dari total pasokan kepada pengguna awal dan pengumpul poin. Satu tahun kemudian, airdrop tersebut bernilai sekitar $9,5 miliar pada harga saat ini, melampaui setiap distribusi komunitas sebelumnya (Jito, Celestia, Uniswap, dan bahkan penambang Bitcoin awal) secara gabungan. Tidak seperti kebanyakan airdrop yang langsung dijual, tokenomics HYPE dirancang untuk memberi penghargaan kepada pemegang jangka panjang dan protokol itu sendiri:

• 97% dari semua pendapatan perdagangan digunakan untuk membeli kembali dan membakar (atau mendistribusikan kembali) HYPE.
• Token tim terkunci secara linear tanpa penjualan yang teramati selama pembukaan besar pertama sebanyak 1,75 juta token.
• Tidak ada token investor, tidak ada alokasi istimewa.

Hasilnya? Sebuah roda gila yang mengubah pengguna awal menjadi multi-jutawan sambil menjaga tekanan jual ke bawah hampir tidak ada.

Ingin mulai trading di Hyperliquid dan mendapatkan bonus?
🔗 Klik di sini untuk memulai

Pendapatan Tahunan $1,3 Miliar dengan Tim 11 Orang

Menurut data DeFiLlama dan Token Terminal, Hyperliquid saat ini menghasilkan antara $1 miliar dan $1,3 miliar dalam pendapatan protokol tahunan, hampir seluruhnya dari biaya perdagangan futures perpetual. Itu berarti sekitar $106-118 juta pendapatan per karyawan, menghancurkan setiap rekor yang diketahui baik di kripto maupun keuangan tradisional. Untuk konteks:

• Jane Street (2023): ~$7-8 juta pendapatan per karyawan
• Citadel Securities: ~$10-12 juta
• Binance (puncak 2021): ~$25-30 juta

Hyperliquid berjalan dengan efisiensi per karyawan 4-10× lipat dari perusahaan perdagangan proprietary paling elit di Bumi, sambil tetap sepenuhnya on-chain dan non-kustodial.

Dibangun di Publik, Diserang di Publik, Bertahan di Publik

Sedikit proyek yang menghadapi skeptisisme profil tinggi sebanyak Hyperliquid. Pada awal 2025, CEO Binance Richard Teng (penerus CZ) secara terbuka mempertanyakan keberlanjutan model Hyperliquid dan mengisyaratkan "ekonomi yang tidak berkelanjutan." Pasar sempat turun, kemudian melanjutkan ke 10× dari level tersebut saat volume dan pendapatan terus meningkat. Tonggak sejarah lain yang membungkam kritikus:

• Memproses lebih dari $330 miliar dalam volume perdagangan kumulatif.
• Meluncurkan HIP-3, perpetuals ekuitas pertama yang sepenuhnya on-chain (Tesla, Apple, Nvidia, dll.) dengan pencatatan tanpa izin.
• Tidak pernah mengalami kegagalan mesin likuidasi atau penurunan dana asuransi, bahkan selama peristiwa volatilitas ekstrem.
• Tetap sepenuhnya tidak diaudit namun mendapatkan kepercayaan melalui transparansi radikal (setiap perdagangan, setiap biaya, setiap pembelian kembali dapat diverifikasi on-chain secara real time).

Mengapa Ini Terasa Berbeda Dari Planet Lain

Sebagian besar proyek kripto menghabiskan tahun pertama mereka memohon likuiditas, membayar influencer, dan berdoa untuk pencatatan. Hyperliquid menghabiskannya dengan pengiriman:

• HyperEVM (rantai yang kompatibel dengan EVM yang dioptimalkan untuk perdagangan)
• Bridging USDC asli dengan Circle
• Mesin spot, mesin perps, dan sekarang ekuitas, semuanya dalam satu buku pesanan
• Nol waktu henti, nol eksploitasi, nol drama

Mereka tidak hanya membangun DEX lain. Mereka membangun tempat yang sekarang diam-diam digunakan institusi untuk merutekan miliaran karena spread lebih ketat dan eksekusi lebih andal daripada banyak alternatif terpusat.

Seperti Apa Tahun Kedua Nantinya

Dengan arus kas $1-1,3 miliar, cadangan HYPE yang dibeli kembali, dan tim yang telah menunjukkan disiplin seperti biarawan, spekulasi sudah mengarah ke 2026:

• Potensi ekspansi ke opsi on-chain dan pasar prediksi
• Tokenisasi RWA dan perdagangan ekuitas 24/7
• Kemungkinan solusi penskalaan Hyperliquid L1
• Mekanisme pembagian pendapatan atau staking lebih lanjut

Apa pun yang terjadi selanjutnya, satu hal jelas: dalam industri yang dipenuhi dengan raksasa yang jatuh (FTX, Celsius, Terra, dll.), Hyperliquid telah melakukan sesuatu yang langka, mendapatkan kepercayaan dengan cara yang sulit, satu blok pada satu waktu. Sebelas orang. Satu tahun. Pendapatan sepuluh digit. Revolusi paling tenang dalam kripto baru saja berumur satu tahun, dan baru saja dimulai.