Tiongkok mencatat surplus perdagangan rekor $1 triliun di tengah mania IPO chip

Surplus perdagangan tahunan China telah mencapai $1,1 triliun untuk pertama kalinya, meskipun ekspor ke Amerika Serikat anjlok selama delapan bulan berturut-turut, menurut data yang dirilis oleh Administrasi Umum Bea Cukai pada hari Senin.

Pada bulan November saja, China mencatat surplus $112 miliar, tertinggi ketiga sepanjang masa untuk satu bulan, sementara ekspor melonjak 5,9% year-on-year, pulih dari penurunan bulan sebelumnya, sedangkan impor naik tipis 1,9%.

Pengiriman ke AS turun 29% pada November, penurunan paling tajam sejak Agustus. Tetapi pukulan dari AS tidak menyeret angka keseluruhan turun karena penjualan ke UE dan Afrika meningkat tajam, membantu negara tersebut mempertahankan momentum ekspornya.

Hal itu memungkinkan output pabrik China tetap tinggi di saat proteksionisme global dan gesekan perdagangan semakin meningkat. Data tersebut memberikan tekanan lebih pada pasar luar negeri yang sudah berjuang menghadapi lonjakan arus masuk barang-barang China.

Konteks ekonomi di dalam negeri goyah. Penjualan ritel merangkak melalui periode perlambatan terburuk sejak 2021. Investasi baru saja mencatat kontraksi rekor. Namun, kesenjangan perdagangan yang besar kini mendukung pertumbuhan PDB menjelang akhir tahun. Meskipun momentum melambat di kuartal terakhir, Beijing masih berada di jalur untuk mencapai target pertumbuhan resmi 5% untuk 2025.

Ekspor mesin memimpin pemulihan sementara barang konsumsi melambat lebih sedikit

Pemulihan ekspor didorong oleh elektronik dan mesin, yang melonjak hampir 10% pada November, naik dari kenaikan yang hampir tidak terlihat bulan sebelumnya. Ekspor barang konsumsi masih menurun, tetapi penurunannya menyempit.

Pengiriman ke AS telah turun dua digit selama delapan bulan berturut-turut, menunjukkan betapa banyak permintaan telah beralih ke tempat lain. Meskipun ada ketegangan, China terus membanjiri pasar dengan barang-barang manufaktur, terutama di tempat-tempat di mana pembatasan impor kurang agresif. Surplus yang terus bertambah ini sekarang berisiko memicu tindakan perdagangan baru dari mitra dagang China, terutama di Eropa dan Afrika di mana volume telah tumbuh pesat.

IPO chip memicu kegilaan pembelian masif di kalangan investor China

Sementara perdagangan mendominasi secara global, investor ritel China mengubah pencatatan saham domestik menjadi kegilaan, terutama di sektor chip. Dua perusahaan, MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. dan Beijing Onmicro Electronics Co., masing-masing melihat tingkat kelebihan permintaan yang ekstrem dalam tranche ritel mereka pada hari Jumat lalu. IPO MetaX kelebihan permintaan 2.986 kali, sementara Onmicro menarik 2.899 kali jumlah saham yang tersedia.

Hal itu terjadi bersamaan dengan Moore Threads Technology Co. yang melonjak 425% pada debutnya, memicu spekulasi bahwa perusahaan tersebut bisa menjadi pesaing China untuk Nvidia dalam chip kecerdasan buatan. Sebelum perdagangan, Moore Threads telah menarik penawaran ritel yang kelebihan pemesanan 2.750 kali. Analis menyebutkan persetujuan IPO yang ketat dari regulator sebagai alasan permintaan investor telah dialihkan ke nama-nama yang lebih sedikit namun lebih ramai diperbincangkan. Pipeline IPO daratan telah melambat karena otoritas khawatir pencatatan baru dapat menguras likuiditas.

MetaX menetapkan harga IPO-nya pada 104,66 yuan per saham dan menarik penawaran senilai 3 triliun yuan, atau sekitar $424 miliar. Harga Onmicro sebesar 83,06 yuan menarik penawaran senilai 1,4 triliun yuan. Proses IPO memungkinkan investor untuk menawar tanpa menyetor uang di muka, sehingga jutaan orang membanjiri aplikasi, berharap memenangkan beberapa saham tanpa risiko kerugian. Bloomberg menggunakan tingkat kemenangan online yang diungkapkan oleh kedua perusahaan untuk menghitung rasio kelebihan permintaan.

MetaX, yang didirikan pada 2020, bertujuan untuk mengumpulkan $585,8 juta dalam pencatatan Shanghainya. Perusahaan ini membangun unit pemrosesan grafis, menargetkan bagian pasar yang sama dengan Moore Threads. Pada harga penawarannya, MetaX diperdagangkan pada rasio harga-terhadap-penjualan sebesar 56,4, jauh di bawah rata-rata rekan sebesar 127,4 dari 2024.

Pertajam strategi Anda dengan mentorship + ide harian - akses gratis 30 hari ke program trading kami