MicroStrategy Tak Tergoyahkan: Mengapa Narasi Likuidasi Paksa Baru Saja Runtuh

TLDR:

• MicroStrategy memegang 649.870 BTC senilai $60B, dengan $1,4B kas dan utang jangka panjang yang dapat dikelola.
  
• Tidak ada jatuh tempo utang besar sebelum Q1 2027, menghilangkan risiko likuidasi segera.
  
• Ketakutan penjualan paksa memerlukan penurunan BTC 85-90%, skenario ekstrem untuk stabilitas pasar.
  
• Strategy menambahkan 10.624 BTC, meningkatkan total kepemilikan menjadi 660.624 BTC dengan yield YTD 24,7%.

Spekulasi penjualan paksa MicroStrategy muncul kembali dalam beberapa minggu terakhir saat diskusi tentang leverage perusahaan dan utang jangka panjang mendapatkan perhatian baru. 

Namun, pengawasan baru terhadap pengajuan 10-Q terbaru perusahaan telah mengubah narasi, memberikan kejelasan baru tentang posisi keuangannya dan strategi Bitcoin yang sedang berjalan. Perdebatan yang beredar di platform sosial kini sedang dinilai kembali karena angka-angka yang terdokumentasi lebih diutamakan.

Kekhawatiran penjualan paksa MicroStrategy menjadi topik berulang di antara pengamat pasar, tetapi pengungkapan terbaru telah mengubah nada sekitar klaim-klaim ini. 

Peninjauan neraca, dipasangkan dengan pembelian baru yang dilaporkan Strategy, menciptakan momen di mana data menggantikan rumor. Pergeseran ini menjelaskan mengapa argumen likuidasi kehilangan daya tarik dalam diskusi pasar yang lebih luas.

Mengapa Narasi Penjualan Paksa Kehilangan Kredibilitas

Perdebatan berubah arah setelah postingan dari Merlijn The Trader mengutip CIO Bitwise Matt Hougan, yang menyatakan bahwa narasi penjualan paksa runtuh setelah pengajuan diperiksa. 

Menurut data yang dirujuk, MicroStrategy memegang sekitar 649.870 BTC bernilai sekitar $60 miliar, didukung oleh cadangan kas $1,4 miliar. Hougan menunjuk pada utang jangka panjang sebesar $8,1 miliar yang disusun melalui obligasi konversi berbunga rendah, yang tetap dapat dikelola dalam kondisi saat ini.

Tinjauan bersama juga mencatat bahwa kewajiban bunga tahunan berdiri pada sekitar $800 juta, tanpa jatuh tempo besar yang tiba hingga awal 2027. 

Pernyataan tersebut berpendapat bahwa klaim yang beredar online didorong oleh interpretasi yang tidak akurat daripada kewajiban yang terdokumentasi. Tinjauan tersebut menyarankan bahwa klaim-klaim ini menyebar karena analisis tingkat permukaan alih-alih evaluasi mendetail.

Hougan juga menambahkan bahwa kondisi pasar yang diperlukan untuk memaksa penjualan Bitcoin akan melibatkan keruntuhan harga yang berkepanjangan sekitar 85 hingga 90 persen. 

Referensi tersebut menyiratkan bahwa lingkungan seperti itu akan menempatkan seluruh pasar aset digital di bawah tekanan. Komentar tersebut menawarkan kontras langsung dengan spekulasi sebelumnya dan berkontribusi pada pergeseran nada seputar ketahanan MicroStrategy.

Strategy Memperkuat Posisinya saat Perhatian Kembali ke Data On-Chain dan Korporasi

Percakapan berkembang ketika Strategy mengumumkan bahwa mereka memperoleh 10.624 BTC seharga sekitar $962,7 juta dengan harga rata-rata $90.615 per koin. 

Pengungkapan tersebut mengkonfirmasi bahwa perusahaan kini memegang 660.624 BTC per 7 Desember 2025. Perusahaan menyatakan bahwa total biaya akuisisi Bitcoin mereka berdiri pada sekitar $49,35 miliar, dengan harga rata-rata $74.696 per koin.

Strategy juga melaporkan yield Bitcoin sebesar 24,7 persen year-to-date untuk 2025, menunjukkan akumulasi berkelanjutan selama ketidakpastian pasar yang sedang berlangsung. 

Pengumuman tersebut menunjukkan bahwa partisipasi institusional tetap aktif bahkan ketika diskusi yang lebih luas berfokus pada leverage MicroStrategy dan profil likuiditas. Pembaruan ini memperkenalkan pandangan yang lebih luas tentang akumulasi korporasi.

Waktu pembelian ini menambahkan konteks baru pada debat penjualan paksa MicroStrategy. Saat diskusi online terus merujuk pada ketakutan likuidasi, pengungkapan Strategy mengarahkan perhatian kembali ke kepemilikan yang terdokumentasi dan posisi keuangan yang terukur. 

Pergeseran ini memperkuat pandangan yang lebih luas bahwa evaluasi neraca membawa bobot lebih besar daripada narasi spekulatif selama periode volatilitas pasar.

The post MicroStrategy Is Unbreakable: Why the Forced Liquidation Narrative Just Collapsed appeared first on Blockonomi.