Strategi Melawan Proposal MSCI untuk Menghapus Perusahaan Perbendaharaan Aset Digital

Strategy Inc, perusahaan treasury Bitcoin BTC $91 402 Volatilitas 24j: 1,7% Kapitalisasi pasar: $1,83 T Vol. 24j: $54,56 B terbesar di dunia, secara resmi menentang proposal MSCI untuk mengecualikan perusahaan treasury aset digital (DAT) dari Indeks Pasar Global Investable-nya, dengan surat terbuka pada 10 Des.

Langkah ini, yang akan menghapus perusahaan dengan lebih dari 50% aset mereka dalam aset digital, telah memicu perdebatan sengit tentang masa depan perusahaan yang berfokus pada kripto dalam tolok ukur keuangan tradisional.

Usulan Pengecualian MSCI Karena DAT Bukan Bisnis

Konsultasi MSCI, yang dijadwalkan berakhir pada 15 Jan 2026, mencari umpan balik tentang apakah DAT harus tetap memenuhi syarat untuk indeksnya. Proposal tersebut menargetkan perusahaan seperti Strategy, yang memegang lebih dari 660.000 Bitcoin, dengan total nilai melebihi $60 miliar, menurut Strategy.

MSCI berpendapat bahwa perusahaan seperti itu mungkin lebih mirip dana investasi daripada bisnis operasional, dan dengan demikian tidak lagi sesuai dengan tujuan tolok ukur ekuitasnya. Ini adalah visi baru dari indeks MSCI asli, yang menambahkan saham Strategy pada Mei 2024.

Argumen Tandingan Strategy terhadap Visi Ini

Kepemimpinan eksekutif Strategy, termasuk Michael Saylor dan Phong Le, telah melawan, menyatakan bahwa DAT adalah perusahaan operasional—bukan dana investasi—dalam surat terbuka yang meminta dukungan publik.

Mereka menekankan bahwa Strategy secara aktif menggunakan treasury Bitcoin-nya untuk menciptakan pengembalian bagi pemegang saham melalui instrumen kredit digital inovatif dan perangkat lunak analitik perusahaan. Perusahaan juga memperingatkan bahwa ambang batas 50% yang diusulkan bersifat sewenang-wenang dan diskriminatif, karena industri lain (minyak, real estat, dll.) tidak dipegang pada standar serupa.

Dampak Penghapusan Indeks untuk Strategy

Jika MSCI menghapus Strategy dari indeksnya, dana pasif yang mengikuti tolok ukur MSCI bisa dipaksa menjual miliaran saham, menurut perusahaan yang disebutkan dalam pembicaraan dengan MSCI. Analis memperkirakan bahwa hingga $8,8 miliar arus keluar dapat terjadi, berpotensi memicu penjualan besar-besaran dan semakin menekan harga saham Strategy yang sudah fluktuatif.

Kapitalisasi pasar perusahaan baru-baru ini jatuh di bawah nilai kepemilikan Bitcoin-nya, menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan penjualan paksa cadangannya. Meskipun demikian, Saylor menegaskan mereka tidak akan menjual hingga 2065.

Grafik harga saham Strategy di pasar | Sumber: Yahoo! Finance

Terlepas dari pergerakan institusional ini, harga saham Strategy mengikuti perubahan harga Bitcoin lebih dari berita tentang penghapusan indeks ini.

Penghapusan dari indeks MSCI tidak hanya akan menghilangkan miliaran arus investasi pasif dari Strategy tetapi juga memberi sinyal kepada pasar tentang pengakuan institusional terhadap strategi treasury aset digital.

Artikel Strategy Melawan Proposal MSCI untuk Menghapus Perusahaan Treasury Aset Digital pertama kali muncul di Coinspeaker.