TLDR:
- BOJ kemungkinan akan menaikkan suku bunga menjadi 0,75% pada pertemuan kebijakan 18-19 Desember.
- Kenaikan di masa depan akan bergantung pada bagaimana langkah sebelumnya memengaruhi pinjaman dan pembiayaan perusahaan.
- Perkiraan suku bunga netral akan memandu kebijakan tetapi tidak akan menentukan waktu kenaikan.
- Biaya pinjaman riil di Jepang tetap sangat negatif, yang membenarkan kenaikan lebih lanjut.
BOJ berjanji akan menaikkan suku bunga lebih lanjut minggu depan saat pembuat kebijakan bersiap untuk pergeseran lain yang telah dipantau pasar dengan cermat.
Bank sentral diperkirakan akan tetap menyampaikan pesan tegas bahwa langkah pengetatan lebih lanjut masih mungkin dilakukan, meskipun penyesuaian lebih lanjut akan bergantung pada bagaimana ekonomi menyerap langkah Desember.
Dengan pasar sepenuhnya memperkirakan potensi kenaikan menjadi 0,75%, perhatian telah beralih ke seberapa jauh Bank of Japan dapat menaikkan suku bunga sebelum mendekati apa yang dianggapnya sebagai zona netral.
Menurut Reuters, para pejabat telah mengindikasikan bahwa meskipun perkiraan internal tentang tingkat netral mungkin diperbarui, tolok ukur tersebut tidak akan menjadi referensi utama untuk panduan masa depan.
Sebaliknya, BOJ berencana untuk mengamati efek real-time dari kenaikan sebelumnya pada aktivitas kredit, pembiayaan perusahaan, dan kondisi ekonomi yang lebih luas sebelum berkomitmen pada langkah-langkah selanjutnya.
Strategi BOJ Berbasis Data Menjadi Pusat Perhatian
Pesan BOJ untuk berjanji menaikkan suku bunga lebih lanjut muncul saat biaya pinjaman riil tetap sangat negatif. Inflasi telah bertahan di atas target 2% selama lebih dari tiga tahun, memberikan ruang bagi bank sentral untuk menyesuaikan kebijakan secara bertahap.
Satu sumber yang familiar dengan diskusi internal mengatakan, "Suku bunga riil Jepang sangat rendah, memungkinkan BOJ untuk terus menaikkan suku bunga dalam beberapa tahap." Dua sumber lain menyuarakan penilaian yang sama.
Para pejabat bermaksud menekankan bahwa keputusan masa depan akan mengikuti jalur bertahap berdasarkan reaksi ekonomi. Anggota dewan BOJ Asahi Noguchi baru-baru ini memperingatkan untuk tidak terlalu bergantung pada proyeksi suku bunga netral, mencatat dalam pidatonya bahwa "hampir tidak mungkin" untuk menentukan tingkat yang tepat.
Dia menambahkan bahwa pembuat kebijakan harus "menetapkan tolok ukur tertentu sebagai rentang di mana suku bunga netral diperkirakan berada ... dan menaikkan suku bunga secara bertahap dari waktu ke waktu sambil memantau dampaknya."
Mantan kepala ekonom BOJ Seisaku Kameda juga membahas diskusi internal.
Dia mengatakan staf bank akan memperbarui proyeksi suku bunga netral tetapi menambahkan bahwa BOJ "tidak akan dapat menghasilkan proyeksi yang tepat." Dia juga menyatakan bahwa bahkan setelah kenaikan menjadi 0,75%, "kondisi moneter akan tetap akomodatif."
Reaksi Pasar dan Prospek ke Depan
Perhatian pasar meningkat setelah para pedagang mulai merespons laporan yang menunjukkan pengetatan lebih lanjut bisa berlanjut hingga 2026
Dalam sebuah postingan yang beredar luas di kalangan kripto dan makro, BullTheoryio menulis bahwa sumber internal menunjukkan BOJ sedang mempersiapkan pengetatan lebih lanjut tahun depan, menambahkan bahwa berita tersebut membantu mendorong penurunan tajam pasar yang terlihat hari ini.
BOJ diperkirakan akan mengatasi spekulasi bahwa mendekati batas bawah rentang netral menandakan akhir dari pengetatan. Sumber yang familiar dengan diskusi mengatakan bank sentral akan menjelaskan bahwa perkiraan netral adalah titik referensi daripada pemicu untuk perubahan kebijakan.
Pembuat kebijakan akan lebih fokus pada tren pinjaman bank, perilaku pembiayaan, dan aktivitas ekonomi yang lebih luas sebelum memutuskan langkah tambahan.
Bahkan jika suku bunga kebijakan mencapai 0,75%, Jepang akan tetap jauh di bawah level yang terlihat di ekonomi utama lainnya.
BOJ berencana untuk terus mengevaluasi efek ekonomi dari setiap langkah pengetatan, dengan suku bunga netral berfungsi sebagai konteks latar belakang daripada pesan utama pada pertemuan minggu depan.
Postingan BOJ Berjanji Akan Menaikkan Suku Bunga Lebih Lanjut saat Jepang Menargetkan Pengetatan Kebijakan Bertahap pertama kali muncul di Blockonomi.
Sumber: https://blockonomi.com/boj-to-pledge-more-rate-hikes-as-japan-eyes-gradual-policy-tightening/
