CFTC dan SEC Berkolaborasi dalam Reformasi Pasar Perbendaharaan dengan Pengecualian Baru

• CFTC menyetujui pengecualian yang memperluas akses cross-margining untuk pelanggan tertentu dengan perlindungan.
• CME dan FICC dapat memperluas cross-margining yang ada melampaui anggota kliring saja.
• Reformasi pasar Treasury maju melalui koordinasi antara pemimpin CFTC dan SEC.
• Komentar publik diundang dalam waktu tiga puluh hari setelah periode publikasi Federal Register.

Commodity Futures Trading Commission telah mengambil langkah tegas dalam pengawasan pasar Treasury. Penjabat Ketua Caroline D. Pham mengumumkan persetujuan usulan perintah untuk memberikan pengecualian terbatas. Pengecualian ini akan memungkinkan Chicago Mercantile Exchange Inc. dan Fixed Income Clearing Corporation untuk memperluas pengaturan cross-margining mereka yang sudah ada.

Saat ini, pengaturan ini terbatas pada anggota kliring, tetapi proposal tersebut akan membuatnya tersedia untuk pelanggan tertentu dengan perlindungan yang sesuai.

Komisi telah tegas bahwa manajemen risiko dan stabilitas pasar adalah inti dari pilihan tersebut. Pengecualian ini dianggap sempit dalam cakupannya dengan tujuan memastikan bahwa standar tinggi kontrol operasional dan keuangan tetap dipertahankan. Hal ini dikatakan konsisten dengan upaya untuk mengoptimalkan efisiensi modal, dengan integritas pasar tetap dijaga dalam prosesnya.

Baca Juga: Gemini Rockets Masuk ke Pasar Prediksi A.S. Dengan Persetujuan CFTC

CFTC Memajukan Reformasi Pasar Treasury dan Kontrol Risiko

Pengecualian ini sejalan dengan rekomendasi dari Komite Penasihat Pasar Global CFTC dan berfokus pada mendukung mandat kliring Treasury A.S. dari SEC. Saat ini, anggota kliring diizinkan untuk melakukan cross-margin futures di CME dengan pasar tunai di FICC. Aturan baru akan memungkinkan pelanggan yang memenuhi syarat untuk mendapatkan perlakuan serupa.

Hal ini diharapkan dapat mengoptimalkan efisiensi modal dalam pasar Treasury A.S., menurut regulator. Ini karena pelanggan tersebut akan dapat mengimbangi posisi mereka di berbagai pasar, sehingga meningkatkan likuiditas, yang pada gilirannya akan mengurangi kerentanan di masa volatilitas. Pasar Treasury A.S. adalah pasar yang vital secara global.

CFTC menekankan bahwa pengecualian ini tidak akan mengubah aturan yang ada tentang kewajiban kliring anggota. Sebaliknya, ini adalah cara untuk menerapkan proses terkontrol yang mendukung perluasan manfaat ini kepada sejumlah besar peserta. Komisi menganggap proposal semacam itu sebagai sarana untuk mengembangkan reformasi pasar Treasury.

CFTC Membuka Komentar Publik tentang Proposal Cross-Margining

Aturan yang diusulkan kini terbuka untuk periode komentar. Komentar dapat disampaikan melalui situs web CFTC. Komentar harus disampaikan dalam waktu tiga puluh hari setelah publikasi di Federal Register, dan semua komentar akan diposting di situs web secara publik.

Tahap ini memastikan transparansi, yang memberi pasar kesempatan untuk berkomentar tentang faktor-faktor seperti persyaratan kelayakan, manajemen risiko, dan kesiapan keseluruhan untuk implementasi. CFTC mempertimbangkan semua tanggapan sebelum mengimplementasikan. Ini penting karena partisipasi publik yang lebih besar membantu regulator mencapai keseimbangan antara efisiensi, likuiditas, dan kekuatan.

Komisi memperjelas bahwa keputusan akhir akan mengikuti prosedur regulasi biasa. Hasilnya dapat menentukan nada mengenai masa depan akses kliring di pasar Treasury A.S. Badan tersebut mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk memastikan bahwa semua penyesuaian menghormati realitas situasi saat melakukan bisnis kliring.

Baca Juga: CFTC Mengeluarkan Bantuan Bersyarat untuk Polymarket, PredictIt, Gemini dan LedgerX