Penurunan Kripto Mengungkap Kesenjangan Antara Valuasi VC dan Kapitalisasi Pasar

Beberapa startup blockchain yang dulunya dihargai mendekati $1 miliar kini memiliki kapitalisasi pasar yang hanya sebagian kecil dari angka tersebut, karena likuiditas yang lebih ketat memaksa penyesuaian valuasi.

Hal ini terlihat jelas di beberapa proyek profil tinggi, menurut data yang dikumpulkan oleh CryptoRank.

Humanity Protocol, yang memiliki valuasi ventura sekitar $1 miliar, kini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $285 juta. Fuel Network, yang sebelumnya juga dihargai mendekati $1 miliar, diperdagangkan mendekati $11 juta, sementara Bubblemaps, yang pernah diberikan valuasi modal ventura (VC) serupa, memiliki kapitalisasi pasar sekitar $6 juta.

"Selama bull run dan hype narasi, VC cenderung memberi harga berlebihan pada proyek dan menetapkan valuasi yang agresif," tulis Fundraising Digest, pelacak kesepakatan ventura CryptoRank, di X. "Namun, begitu sentimen memudar atau narasi kehilangan daya tarik, sebagian besar proyek mendapat pemeriksaan realitas dan pasar menyetel ulang angka-angka euforia tersebut."

Penurunan pasar kripto baru-baru ini telah mengungkap kesenjangan antara valuasi modal ventura dan penetapan harga pasar publik, mengungkapkan betapa agresifnya proyek-proyek dihargai selama siklus bull terakhir.

Terkait: HashKey mengamankan $250 juta untuk dana kripto baru di tengah 'minat signifikan'

Lebih banyak proyek kripto mengalami penyesuaian tajam dari valuasi VC

Kesenjangan berlanjut dengan proyek-proyek yang memiliki valuasi relatif lebih rendah.

Plasma, yang dihargai sekitar $500 juta oleh investor ventura, kini diperdagangkan sekitar $224 juta. ICNT turun dari valuasi VC $470 juta menjadi kapitalisasi pasar mendekati $247 juta. DoubleZero, yang dihargai sekitar $400 juta di putaran terakhirnya, saat ini berada di dekat $373 juta.

Proyek lain menunjukkan kesenjangan yang lebih curam. Camp Network dan Treehouse, yang masing-masing sebelumnya dihargai sekitar $400 juta, kini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $15 juta dan $16 juta. Everlyn, yang dulunya dihargai mendekati $250 juta, diperdagangkan sekitar $26 juta, sementara SoSoValue telah turun dari valuasi $200 juta menjadi sekitar $152 juta.

"Itulah mengapa penting untuk tetap tenang dan menimbang risiko di berbagai hasil, sebelum berinvestasi," kata Fundraising Digest.

Terkait: Dari kejatuhan FTX ke modal segar: Mantan kepala AS mengumpulkan $35 juta untuk bursa baru

Pendanaan VC kripto tetap lemah

Seperti dilaporkan Cointelegraph, pendanaan modal ventura di sektor kripto tetap lesu pada November, memperpanjang perlambatan yang telah bertahan hingga akhir 2025.

Meskipun total modal yang dikumpulkan telah didukung oleh beberapa putaran besar, aktivitas kesepakatan secara keseluruhan terus tertinggal, dengan hanya 57 putaran pendanaan yang diungkapkan dicatat selama bulan tersebut.

Pendanaan profil tinggi termasuk putaran $1 miliar Revolut dan penggalangan dana $800 juta Kraken menjelang penawaran umum perdana yang diantisipasi, yang telah menutupi kelemahan yang lebih luas dalam investasi tahap awal dan menengah.

Majalah: 2026 adalah tahun privasi pragmatis dalam kripto — Canton, Zcash dan lainnya