Wacana Kripto di 2025: Tinjauan tahun Op-Ed

Setiap tahun, kripto menjanjikan penemuan kembali. Pada tahun 2025, akhirnya menghadirkan sesuatu yang lebih sulit dan lebih penting: pematangan. Di seluruh meja Opini tahun ini — di mana saya mengelola, mengedit, dan berkomunikasi dengan para pemimpin pemikiran, ahli, dan influencer dunia kripto — satu pola tidak mungkin diabaikan. Industri ini tidak lagi berdebat tentang apakah kripto akan bertahan. Industri ini berdebat tentang sistem keuangan seperti apa yang sedang terbentuk. Perdebatan telah bergeser dari ideologi ke implementasi, dari slogan maksimalis ke struktur pasar, kepatuhan, likuiditas, dan kepercayaan.

Op-Ed tahun ini tidak merayakan siklus hype atau target harga. Mereka menyelidiki gesekan. Mereka mengekspos kontradiksi. Dan mereka semakin berbicara kepada audiens baru: institusi, regulator, pembangun, dan pengguna yang kini mengharapkan kripto berperilaku lebih seperti infrastruktur daripada eksperimen.

Berikut adalah tema-tema yang menentukan yang muncul di sepanjang liputan kami tahun 2025.

1. Regulasi tidak membunuh kripto — ia menulis ulang medan pertempuran

Jika 2024 adalah tahun ketakutan regulasi, 2025 adalah tahun realitas regulasi. Di berbagai yurisdiksi, terutama di Eropa dan sebagian Asia, percakapan bergerak melampaui "Apakah regulasi akan datang?" menjadi "Siapa yang benar-benar bisa beroperasi di bawahnya?" Kontributor kami secara konsisten menyoroti kebenaran yang keras: kepatuhan tidak sama dengan keamanan, tidak menjamin daya saing, dan membutuhkan privasi yang cerdas, antara lain.

Lisensi menjadi taruhan dasar. Eksekusi menjadi pembeda.

Beberapa Op-Ed meneliti bagaimana kejelasan regulasi mengekspos kelemahan operasional daripada menyelesaikannya. Perusahaan yang menghabiskan bertahun-tahun melobi aturan menemukan bahwa tata kelola, kustodi, pelaporan, dan kontrol risiko mahal — dan tidak memaafkan. Sementara itu, pemain yang diam-diam berinvestasi dalam infrastruktur mulai memimpin.

Narasi bergeser dari arbitrase regulasi ke kompetensi regulasi. Kripto tidak menjadi TradFi dalam semalam — tetapi ia mewarisi kewajiban TradFi, tanpa margin atau memori institusionalnya.

2. Adopsi institusional nyata — dan tidak nyaman

Modal institusional tiba dalam jumlah besar pada tahun 2025. ETF menyerap miliaran. Bank meluncurkan pilot. Eksperimen blockchain Fortune 500 beralih dari PR ke produksi. Tetapi Op-Ed kami tidak sentimental tentang hal itu.

Adopsi institusional, tulis penulis, tidak memvalidasi cita-cita asli kripto; itu menantang mereka. Preferensi likuiditas bergeser. Toleransi volatilitas menyempit. Persyaratan kepatuhan mengeras. Desain produk mulai melayani komite risiko, bukan saluran Discord.

Beberapa karya mengeksplorasi gesekan budaya yang diciptakan ini. Etos retail-first kripto bertabrakan dengan ekspektasi institusional seputar integritas pasar, pengungkapan, dan prediktabilitas. Hasilnya bukan keruntuhan tetapi kalibrasi ulang.

Kesimpulannya jelas: institusi tidak "memasuki kripto." Kripto sedang dibentuk ulang oleh institusi.

3. Likuiditas yang terfragmentasi menjadi risiko sistemik diam-diam kripto

Sedikit topik yang menghasilkan kekhawatiran konsisten sebanyak fragmentasi likuiditas di seluruh liputan Opini kami.

Pada tahun 2025, kripto memiliki pasar spot kelas dunia, peluncuran token instan, dan tempat derivatif yang dalam. Tetapi di antara titik akhir tersebut duduk tengah yang luas dan kurang berkembang: token yang divesting, alokasi terkunci, pengaturan OTC, dan hak sekunder tanpa penemuan harga transparan.

Beberapa Op-Ed mengidentifikasi ini sebagai cacat struktural: satu yang mendistorsi pembentukan harga, mendorong opasitas, dan memusatkan kekuatan di antara orang dalam. Tidak adanya tempat standar untuk mengelola pasokan terkunci atau masa depan bukan kelalaian teknis. Itu adalah kegagalan pasar.

Ketika peserta institusional meneliti jalur likuiditas, kesenjangan ini menjadi lebih sulit untuk diabaikan. Obsesi industri dengan peluncuran dan perdagangan telah datang dengan mengorbankan desain siklus hidup.

4. Desain token tumbuh dewasa — karena harus

Kelebihan spekulatif dari siklus sebelumnya membuat tokenomik menjadi lelucon. Pada tahun 2025, desain token diam-diam menjadi salah satu area debat yang paling serius.

Kontributor opini membedah jadwal vesting, model emisi, hak tata kelola, dan keselarasan insentif dengan tingkat ketelitian yang tidak terbayangkan beberapa tahun lalu. Alasannya sederhana: desain token yang buruk sekarang membawa konsekuensi hukum, reputasi, dan sistemik.

Token tidak lagi hanya instrumen penggalangan dana. Mereka adalah aset neraca, kewajiban regulasi, dan mekanisme koordinasi jangka panjang. Dan industri mulai memperlakukan mereka dengan sewajarnya.

Era tokenomik "getaran komunitas" berakhir. Era rekayasa keuangan dimulai.

5. AI mengekspos masalah kepercayaan kripto

AI muncul dalam Op-Ed kami bukan sebagai kebaruan, tetapi sebagai uji stres.

Dari pengguna palsu dan keterlibatan sintetis hingga pendiri deepfake dan manipulasi pasar otomatis, AI mengungkapkan seberapa banyak pertumbuhan kripto yang dirasakan adalah hampa. Satu statistik berulang menghentikan pembaca dingin: mayoritas pengeluaran pemasaran web3 tidak pernah mencapai manusia nyata.

Ini tidak dibingkai sebagai masalah AI — ini dibingkai sebagai masalah kredibilitas. Sistem terbuka kripto, lama dirayakan sebagai tanpa izin, terbukti sama tanpa izin untuk penipuan, bot, dan manipulasi.

Beberapa penulis berpendapat bahwa kripto tidak akan mendapatkan kepercayaan mainstream melalui desentralisasi saja, tetapi melalui verifikasi, akuntabilitas, dan primitif identitas yang lebih baik, ironisnya meminjam konsep yang pernah ditolaknya.

6. Penjagaan gerbang menggantikan penjaga gerbang

Salah satu tema yang lebih introspektif dari 2025 adalah kritik diri budaya kripto.

Karya opini menantang klaim keterbukaan industri, menunjukkan bagaimana jargon, kredensialisme, dan norma orang dalam telah menciptakan bentuk eksklusi baru. Dalam upaya melarikan diri dari penjaga gerbang keuangan tradisional, kripto telah membangun miliknya sendiri — seringkali kurang transparan dan lebih sewenang-wenang.

Ini bukan hanya masalah budaya; ini adalah risiko adopsi. Ketika kripto mencari audiens yang lebih luas, toleransinya terhadap pensinyalan kelompok menjadi kewajiban.

Industri mulai menghadapi pertanyaan yang tidak nyaman: Bisakah Anda menskalakan sistem keuangan yang hanya orang dalam yang bisa memahami?

7. Debat Bitcoin jutaan dolar melewatkan intinya

Prediksi harga tidak pernah hilang, tetapi liputan Opini kami memperlakukan mereka dengan skeptisisme yang meningkat.

Argumen berulang bukanlah bahwa target harga ekstrem tidak mungkin, tetapi bahwa mereka tidak relevan. Fokus pada valuasi terminal mengalihkan perhatian dari pertanyaan yang lebih sulit tentang apa Bitcoin (BTC) dan kripto secara lebih luas akan digunakan untuk skala.

Penulis membingkai ulang debat menjauh dari narasi pahlawan dan menuju realitas infrastruktur: kustodi, penyelesaian, ekonomi energi, dan integrasi dengan sistem yang ada. Obsesi dengan harga telah menjadi pengganti kemajuan.

8. Stablecoin menjadi produk paling serius kripto

Jika ada satu area di mana kripto berhenti berspekulasi dan mulai memberikan pada tahun 2025, itu adalah stablecoin.

Di seluruh liputan Opini kami, stablecoin diam-diam muncul sebagai produk paling kredibel dan banyak digunakan industri, melampaui DeFi, NFT, dan bahkan perdagangan spot dalam relevansi dunia nyata. Sementara sebagian besar kripto masih bergulat dengan volatilitas dan perputaran narasi, stablecoin memecahkan masalah sederhana dan universal: memindahkan nilai dengan cepat, murah, dan dapat diprediksi.

Beberapa Op-Ed menyoroti bagaimana stablecoin mengaburkan garis antara kripto dan infrastruktur pembayaran. Mereka tidak lagi dibingkai sebagai "on-ramp" atau "alat perdagangan," tetapi sebagai dolar yang dapat diprogram yang bersaing langsung dengan perbankan koresponden, remitansi, dan rel penyelesaian. Di pasar berkembang, mereka berfungsi sebagai rekening tabungan. Di institusi, sebagai lapisan penyelesaian. Di DeFi, sebagai primitif moneter.

Regulator memperhatikan. Bank memperhatikan. Dan perhatian itu secara fundamental mengubah percakapan. Stablecoin tidak lagi ditoleransi; mereka diteliti. Transparansi cadangan, tata kelola penerbit, mekanik penebusan, dan risiko sistemik menggantikan debat abstrak tentang desentralisasi.

Ironi tidak hilang pada kontributor kami: produk kripto paling sukses tahun 2025 adalah yang paling tidak ideologis. Stablecoin tidak menjanjikan dunia baru. Mereka bekerja dalam dunia lama dan memperbaikinya.

Pedoman stablecoin tepat waktu SEC Amerika Serikat | Opini

9. AS tidak kehilangan kripto — ia ragu-ragu

Sebagian besar momentum kripto global 2025 terjadi di luar Amerika Serikat, dan meja Opini kami memperlakukan realitas itu dengan nuansa daripada alarmisme.

Narasi dominan — bahwa AS "kehilangan kripto" — terlalu menyederhanakan apa yang sebenarnya terjadi. Kontributor kami malah menggambarkan negara dalam keraguan strategis. Sementara Eropa menerapkan kerangka kerja dan Asia mempercepat eksperimen, AS tetap terjebak antara penegakan, inovasi, dan optik politik.

Ketidakpastian ini memiliki konsekuensi. Pembangun menunda peluncuran. Institusi membatasi produk. Bakat mengalir ke yurisdiksi dengan jalur operasional yang lebih jelas. Tetapi pada saat yang sama, modal, pasar, dan pengaruh AS tidak pernah hilang. ETF, penyedia kustodi, dan likuiditas berdenominasi dolar memastikan AS tetap sentral secara struktural, bahkan ketika tampak tidak pasti secara arah.

Beberapa Op-Ed berpendapat bahwa risiko sebenarnya bukan permusuhan regulasi, tetapi ambiguitas regulasi. Tidak adanya aturan yang jelas tidak menghentikan aktivitas; itu mendistorsinya, menguntungkan petahana, pengacara, dan skala daripada eksperimen.

Pada akhir tahun, nada bergeser dari frustrasi ke keniscayaan. Pertanyaannya tidak lagi apakah AS akan terlibat secara bermakna dengan kripto, tetapi apakah itu akan melakukannya secara proaktif, atau reaktif, setelah struktur pasar telah dibentuk di tempat lain.

Pada tahun 2025, AS tidak keluar dari percakapan kripto. Ia berhenti sejenak. Dan dalam industri yang bergerak secepat ini, jeda jarang netral.

Kripto menjadi serius

Jika ada satu kesimpulan yang dapat ditarik dari liputan Opini kami tahun 2025, ini dia: Kripto berhenti meminta untuk dipercaya dan mulai dievaluasi.

Evaluasi itu sering keras. Kadang-kadang tidak menyanjung. Tetapi itu adalah tanda kemajuan. Industri yang tetap dalam mode hype tidak menarik tingkat pengawasan ini. Sistem yang penting melakukannya.

Sebagai Kepala Opini, mengedit karya-karya ini minggu demi minggu, hari demi hari, satu hal menjadi jelas: industri tidak lagi didefinisikan oleh apa yang ditentangnya. Ia didefinisikan oleh apa yang dibangunnya, apa yang diperbaikinya, dan apa yang akhirnya diakui rusak.

Pada tahun 2025, kripto tidak menang. Ia tidak gagal. Ia tumbuh dewasa. Dan pada tahun 2026, konsekuensi dari kedewasaan itu — baik dan buruk — akan mustahil untuk diabaikan.