Siklus 4 Tahun Bitcoin di Ambang Kehancuran: Apakah Era Halving Akhirnya Berakhir?

Dalam kripto, teori-teori memiliki cara untuk muncul seperti pusaran debu, dan baru-baru ini, satu teori khususnya telah menjadi perbincangan — bahwa siklus empat tahun bitcoin yang terkenal mungkin telah berakhir. Pendukung kubu "siklus telah mati" mengatakan bahwa pola tersebut mulai hancur, mengutip perubahan seperti meningkatnya partisipasi institusional, munculnya exchange-traded funds (ETF), langkah menuju regulasi yang lebih jelas, dan akumulasi yang stabil oleh pemerintah dan perusahaan-perusahaan besar.

Akhir dari Sebuah Era? Pendukung Kripto Menyatakan Siklus Terkenal Bitcoin 'Mati'

Sejak debut Bitcoin, token aslinya telah mengikuti ritme empat tahun yang familiar yang didorong oleh halving — peristiwa yang memotong setengah dari hadiah penambangan setiap empat tahun. Perubahan ini secara tradisional memicu reaksi berantai: bull run, penurunan tajam ke wilayah pasar bearish, dan kemudian pemulihan bertahap sebelum halving BTC berikutnya memulai segalanya lagi. Di masa lalu, siklus ini telah mendorong harga bitcoin lebih tinggi setelah setiap halving sebelum jatuh tajam, tetapi kali ini, banyak yang percaya pola tersebut mungkin tidak akan terulang.

Matthew Hougan, chief investment officer di Bitwise Asset Management, mengatakan kepada CNBC awal minggu ini bahwa dia percaya siklus tersebut telah berakhir. "Ini tidak secara resmi berakhir sampai kita melihat pengembalian positif pada 2026. Tapi saya pikir kita akan melihatnya, jadi mari katakan ini: Saya pikir siklus 4 tahun sudah berakhir," jelas Hougan. Perdebatan ini juga telah menyebar ke platform sosial seperti Reddit dan X. Di X, akun Simplifying Stocks, CPA menyatakan, "Siklus 4 tahun Bitcoin sudah mati. Mengapa?"

Akun X tersebut kemudian melanjutkan dengan jawabannya sendiri:

Semakin banyak influencer, analis, dan suara media yang berpendapat bahwa siklus tersebut sudah ketinggalan zaman, menunjuk pada evolusi bitcoin menjadi aset institusional mainstream. Meskipun beberapa ketidaksepakatan tetap ada, banyak yang mendukung ide tersebut dengan data dan argumen yang masuk akal. Beberapa memprediksi "pasar bearish yang berkepanjangan" masih jauh, dan satu pengguna dengan percaya diri mengklaim, "kita akan terus melaju hingga Q2/Q4 2026, tergantung pada faktor-faktor seperti likuiditas global."

Di sisi lain, akun X Crypto Dad menentang keyakinan populer bahwa siklus empat tahun bitcoin telah berakhir karena adopsi institusional.

Dalam postingan terperinci, Crypto Dad berpendapat bahwa siklus tersebut tidak semata-mata produk dari peristiwa halving, seperti yang banyak diasumsikan, tetapi justru terhubung erat dengan siklus likuiditas global — pola yang berjalan dengan irama sekitar empat hingga lima tahun dan direset oleh krisis keuangan 2008. Menurut postingan tersebut, rekor tertinggi bitcoin di masa lalu telah selaras dengan puncak likuiditas global, bukan hanya halving, menunjuk pada "QE1–QE3, ZIRP" yang mendorong bull run 2009–2013, limpahan QE untuk 2014–2017, dan QE pandemi untuk 2018–2021.

Postingan tersebut diakhiri dengan:

Pada 23 Juli, influencer kripto Marty Party memberi tahu 226.000 pengikutnya di X, "Bitcoin Basics 2025—Siklus 4 tahun sudah lama hilang. Pasar bearish 2020 diciptakan oleh pemerintah sebelumnya untuk mencoba [untuk] menghentikan bitcoin. Itu gagal. Bitcoin menyerap fiat setidaknya hingga 2050. Administrasi baru mendukung. Sistem ini bergerak menuju hard money. Ini adalah hal yang baik. Ini akan menyelesaikan semua masalah kita."

Perselisihan yang sedang berlangsung mencerminkan lebih dari sekadar benturan titik data—ini menyoroti pergeseran dalam bagaimana peserta pasar mendefinisikan masa depan bitcoin. Dengan narasi yang sekarang dibentuk sebanyak oleh kebijakan makroekonomi seperti oleh mekanisme blockchain, komunitas menghadapi ujian: beradaptasi dengan sinyal yang berkembang atau berpegang pada model yang lahir di tahun-tahun awal aset yang kurang terinstitusionalisasi.

Saat perdebatan semakin intensif, pasar itu sendiri kemungkinan akan memberikan keputusan akhir. Entah didorong oleh gelombang likuiditas, percikan halving, atau lapisan adopsi baru, pergerakan harga bitcoin dalam tahun-tahun mendatang kemungkinan akan berbicara lebih keras daripada teori apa pun. Sampai saat itu, trader dan analis tetap dalam pola menunggu, mengawasi konfirmasi bahwa salah satu pola kripto yang paling bertahan telah benar-benar mencapai akhirnya.