Bagaimana edgeX, DEX derivatif yang bahkan belum menerbitkan token, mencapai pendapatan melebihi Uniswap?

Kebanyakan orang tahu bahwa bisnis paling menguntungkan di dunia cryptocurrency adalah kontrak.

Tapi bisakah Anda bayangkan bahwa DEX yang rendah profil, kuda hitam, yang beroperasi hanya selama setahun, melampaui rantai publik terkemuka seperti Ethereum dan Base dalam pendapatan 24 jam? Memperluas itu ke periode tujuh hari, ia menghancurkan pemain DeFi mapan seperti Uniswap, Jupiter, AAVE, dan Lido. Tidak hanya menjadi salah satu dari sedikit proyek dalam peringkat pendapatan harian 15 teratas yang belum menerbitkan token, tetapi juga menawarkan likuiditas terdalam untuk membeli BTC dan ETH dalam spread 0,01%.

"Monster" baru dari kurva pendapatan ini disebut edgeX.

Mengapa kurva pendapatan begitu ganas?

Tidak seperti Hyperliquid yang terkenal, edgeX adalah perp dex yang dibangun di atas arsitektur ZK. Diinkubasi oleh Amber, tim intinya termasuk veteran dari Goldman Sachs, Jump Trading, dan institusi lain dengan pengalaman luas dalam perdagangan frekuensi tinggi. Dalam hal bentuk produk, edgeX lebih seperti "pusat keuangan on-chain full-stack": selain perp dex, ia juga menawarkan dua lini produk lainnya: eStrategy (treasury) dan edgeX Chain.

Seperti disebutkan di awal artikel, kualitas produk tercermin langsung dalam pendapatannya, jadi membandingkan pendapatan dalam jalur perp dex dapat lebih langsung menunjukkan keganasan edgeX.

Sebagai perp dex yang beroperasi hanya selama setahun, edgeX telah menghasilkan biaya sebesar $10,53 juta dalam 30 hari terakhir, jauh melebihi $3,85 juta yang dihasilkan oleh pemain mapan seperti GMX dan dYdX, yang menghasilkan $1,92 juta. Ini berarti pendapatan edgeX hampir dua kali lipat dari GMX dan lebih dari lima kali lipat dari dYdX.

 Sumber data: DefiLlama

Jadi, bagaimana edgeX menembus tingkat atas perp dex melalui kurva pendapatannya? Jawabannya mungkin terletak pada kedalaman transaksi dan biaya, dua data paling penting dan intuitif bagi trader.

Dalam hal kedalaman likuiditas, edgeX saat ini menempati peringkat kedua di antara semua Perp DEX. Mengambil pasangan inti BTC/USDT sebagai contoh, dalam spread 0,01%, buku pesanan edgeX mendukung hingga $6M dalam pesanan BTC, melampaui Hyperliquid ($5M), Aster ($4M), dan Lighter ($1M). Meskipun masih sedikit tertinggal dari Hyperliquid dalam kedalaman keseluruhan, edgeX memiliki Perp DEX terdalam di luar Hyperliquid untuk sebagian besar mata uang. Untuk detail lebih lanjut tentang topik ini, lihat Kepala Penelitian edgeX, Dan, dalam artikel terbarunya, "Understanding DEX Liquidity: A Comparative Look at Trading Efficiency," yang memberikan diskusi lebih mendalam. Saya tidak akan menjelaskan lebih lanjut di sini.

EdgeX juga menawarkan biaya yang sangat kompetitif untuk Maker dan Taker: Maker hanya 0,015% dan Taker 0,038%, jauh lebih rendah dari 0,045% Hyperliquid. Selain itu, pengguna yang mendaftar melalui tautan referral Ambassador dapat membuka status VIP1, lebih mengurangi biaya Taker menjadi 0,036%. Menjadi Ambassador juga memungkinkan pengguna menerima hingga 35% rabat komisi pada biaya transaksi, menghemat biaya transaksi sambil terus mengumpulkan poin airdrop.

Dengan kedalaman perdagangan dan keunggulan biaya seperti itu, edgeX secara alami telah membentuk keunggulan kompetitif, mendorong pertumbuhan pendapatan. Bahkan tanpa penerbitan token, edgeX menunjukkan kemampuannya untuk mempertahankan pembelian kembali token dan berkontribusi pada pengembangan ekosistem.

Yang lebih menarik adalah, ketika kita melihat peringkat pendapatan seluruh jaringan, di antara 15 protokol teratas (tidak termasuk dua penerbit stablecoin, USDT dan USDC), hanya ada empat yang telah mencapai puncak tetapi belum menerbitkan koin, dan edgeX adalah salah satunya.

 Sumber data: DefiLlama

Banyak teman di dunia berbahasa Mandarin mungkin belum pernah mendengar tentang kuda hitam ini, karena perp dex ini jarang melakukan apa yang disebut pengemasan narasi, dan audiens komunitasnya lebih banyak di komunitas Korea dan Amerika Utara.

Dengan kata lain, ini adalah Alpha yang jelas langka dengan pendapatan tinggi, valuasi rendah, dan masih dalam periode jendela token.

Saat ini, edgeX menggunakan edgeX Points sebagai pengukuran kontribusi dan mendistribusikannya setiap minggu. 2,4 juta telah didistribusikan sejauh ini. Cara untuk mendapatkannya termasuk volume perdagangan, kepemilikan, partisipasi vault dan undangan, dll. Pada saat yang sama, Program Duta Messenger edgeX sedang berlangsung.

Volume transaksi bisa dilebih-lebihkan, tetapi pendapatan keuntungan sulit dipalsukan. Baik dalam keuangan tradisional atau industri web3, hanya kesediaan pengguna aktual untuk membayar yang merupakan verifikasi paling langsung dari keberlanjutan produk.

Dalam kurang dari setahun, edgeX telah mencapai arus kas terdepan di industri top-15. Ini adalah trajektori pertumbuhan yang sangat dapat diprediksi, dan mungkin juga alpha yang sangat dapat diprediksi. Kami tidak sabar untuk melihat FDV apa yang akan diluncurkan pada fase berikutnya, dan imbalan apa yang akan ditawarkan kepada pengguna awal.