Trump, Tarif, dan Tornado Cash

Minggu lalu, Donald Trump mengingatkan para trader bahwa dia masih bisa menggerakkan pasar dengan sebuah tweet, tarif, atau pemecatan. Crypto mengalami fluktuasi tajam akibat kata-kata dan tindakannya.

Editorial ini berasal dari edisi minggu lalu buletin Week in Review. Berlangganan buletin mingguan untuk mendapatkan editorial segera setelah selesai.

Trump sebagai Katalisator Pasar

Harga terendah bitcoin sekitar $116.000 yang disebutkan dalam buletin dua minggu lalu, memang benar-benar turun. Harganya jatuh ke $112K sebelum memantul melewati $116K hingga $117K. Pada saat penulisan, harganya sekali lagi bergerak menuju $116K, tetapi tidak seperti dua minggu lalu, kemungkinan level ini akan bertahan terlihat baik.

Sebagian besar pergerakan harga minggu lalu dapat ditelusuri, secara langsung atau tidak langsung, ke Donald Trump. Trump telah bersikap lunak pada kita baru-baru ini, tetapi minggu lalu adalah pengingat bahwa pria ini dapat mengendalikan pasar ketika dia mau. Sebuah postingan lucu yang beredar luas di kalangan trader tradfi elit yang saya ikuti menunjukkan betapa pentingnya mengikuti Trump.

Pemecatan Trump terhadap Komisioner Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) Erika McEntarfer Jumat lalu, yang berkontribusi pada penurunan tajam, menghasilkan postingan lebih panjang yang layak dibaca baik dari pendukung seperti Ray Dalio maupun penentang. Pada hari Minggu, orang-orang tampaknya sudah melupakan hal tersebut, karena crypto telah pulih dan saham bergabung dalam pemulihan pada hari Senin.

Dalam wawancara hari Selasa, pengumuman tarif terbaru Trump menghasilkan penurunan refleks yang biasa diikuti oleh reli yang sama familiarnya. Berapa kali ini terjadi? Grafik berikut menunjukkan dampak jangka pendek yang dramatis terhadap pasar, tetapi dampak tarif Trump sejauh ini tidak signifikan.

Eric Balchunas dari Bloomberg mengatakannya dengan singkat: "Grafik Tahun Ini. Menjelaskan semuanya."

Pada hari Kamis, pasar crypto melonjak berkat dua Perintah Eksekutif Trump (EO) "yang relevan bagi komunitas crypto." Yang pertama melarang regulator federal memungkinkan lembaga keuangan menolak layanan berdasarkan keyakinan politik, keyakinan agama, atau aktivitas bisnis yang sah seperti layanan crypto. Pada dasarnya, ini menghentikan tindakan keras gaya Operasi 2.0. Yang kedua mengubah aturan rencana pensiun federal (401(k) dan rencana pensiun serupa) untuk mengizinkan penyertaan aset seperti cryptocurrency.

EO 401(k) membuat saya merenungkan postingan bijak Jordi Alexander dari awal minggu tentang berapa banyak yang dibutuhkan untuk merasa kaya saat ini. Berikut separuh pertama dari postingan tersebut:

Mungkin ini berlebihan, tetapi pergeseran kebijakan seperti EO 401(k) baik merupakan respons terhadap, atau sinyal lebih lanjut bahwa sekadar mempertahankan tingkat kekayaan Anda saat ini, apalagi naik satu tingkat, adalah target yang terus meningkat dan semakin cepat.

Juga pada hari Kamis, Gedung Putih mengumumkan pencalonan Stephen Miran untuk posisi sementara di Dewan Federal Reserve. Hal ini disambut dengan ucapan selamat oleh banyak orang, dan diinterpretasikan sebagai pergeseran ke kebijakan moneter yang lebih dovish, yaitu, pemotongan suku bunga lebih mungkin daripada sebelumnya.

Dalam berita non-Trump (yang entah bagaimana masih terhubung dengan administrasinya!), perangkat lunak open-source, privasi, dan desentralisasi menderita pukulan pada hari Rabu ketika pengembang Tornado Cash Roman Storm dinyatakan bersalah atas konspirasi mengoperasikan bisnis pengiriman uang tanpa lisensi.

Vonis ini mengikuti berita buruk minggu lalu. Para pendiri Samourai Wallet, mixer bitcoin yang berfokus pada privasi, mengaku bersalah atas konspirasi mengoperasikan bisnis pengiriman uang tanpa lisensi untuk menghindari tuduhan yang lebih berat.

Implikasi dari vonis-vonis ini luas dan penting bagi ekosistem crypto. Sayangnya, saat ini, implikasi tersebut negatif. Untuk diskusi panjang dan lengkap tentang topik ini, tonton episode minggu lalu dari Token Narratives.

Terakhir, whale yang membeli bitcoin pada 2011 dan akhirnya merealisasikan keuntungan $9 miliar beberapa minggu lalu menyebabkan banyak orang serius mempertimbangkan pemikiran, "Seandainya saya menaruh $100 di bitcoin pada 2010—Hari ini saya juga akan menjadi miliarder." Jika Anda atau siapa pun yang Anda kenal pernah berpikir seperti ini, Anda harus membaca postingan ini. Ini menegaskan bahwa Anda pasti tidak akan melakukannya! Whale itu adalah pengecualian.