Alasan Sebenarnya Harga Bitcoin (BTC) Jatuh Dari $126K ke $60K Bukan Yang Kebanyakan Orang Pikirkan

Penurunan harga Bitcoin dari $126.000 ke $60.000 sangat brutal. Penurunan 53% hanya dalam empat bulan biasanya disertai dengan peristiwa besar yang menjadi berita utama. Keruntuhan bursa besar. Larangan regulasi. Sesuatu yang jelas.

Tapi tidak ada yang terjadi.

Itulah mengapa penjualan ini terasa aneh. Pasar tidak hancur karena satu berita. Pasar hancur karena cara Bitcoin diperdagangkan saat ini sangat berbeda dari cara diperdagangkan pada siklus awal.

Namun, Bull Theory dengan lebih dari 100 ribu pengikut di X menunjukkan sesuatu yang diabaikan sebagian besar trader. Model harga asli Bitcoin sederhana: pasokan tetap, pembeli nyata, penjual nyata, koin bergerak on-chain.

Struktur tersebut tidak lagi menjadi pendorong utama. Sebagian besar perdagangan Bitcoin sekarang terjadi melalui pasar sintetis. Futures. Perpetual swaps. Options. ETF. Prime broker lending. Wrapped BTC. Structured products.

Semua ini memberikan eksposur ke Bitcoin tanpa perlu membeli atau menjual koin yang sebenarnya.

Derivatif Dapat Mendorong Harga BTC Tanpa Penjualan Spot

Di sinilah pergeseran nyata terjadi. Institusi dapat membuka posisi short besar melalui pasar futures, dan harga Bitcoin bisa turun meskipun pemegang spot tidak melakukan dumping. Price discovery bergerak melalui leverage, bukan koin yang keluar dari wallet.

Namun, trader yang menggunakan leverage yang terhapus menciptakan penjualan paksa. Likuidasi memicu lebih banyak likuidasi. Begitulah cara downside cascades terbentuk.

Itulah mengapa penjualan baru-baru ini terlihat sangat mekanis. Funding berbalik negatif. Open interest runtuh. Long terhapus secara bergelombang. Ini bukan kepanikan retail. Ini positioning.

Narasi "Pasokan 21 Juta" Tidak Mengontrol Harga Sendirian

Hard cap Bitcoin belum berubah. Tetapi pasokan efektif yang memengaruhi harga telah berkembang melalui eksposur sintetis. Pasar memperdagangkan paper Bitcoin dalam skala besar, dan itu mengubah segalanya.

Harga merespons hedging flows dan leverage resets, bukan hanya permintaan spot. Derivatif adalah mesinnya, sementara stres makro adalah latar belakangnya.

Saham telah menurun. Emas dan perak menjadi volatile. Aset berisiko di mana-mana terpukul. Ketika pasar menjadi risk-off, crypto adalah aset pertama yang dijual.

Tambahkan ketegangan geopolitik, ekspektasi perubahan likuiditas Fed, dan data ekonomi; kita kemudian memiliki kombinasi sempurna untuk unwinds seperti ini.

Baca Juga: Grok AI Memprediksi 5 Saham Teratas untuk Dibeli pada 2026 – Inilah Yang Dipilihnya

Poin penting lainnya dari thread adalah bahwa ini tidak terlihat seperti kapitulasi klasik. Ini terlihat terkontrol. Red candles menumpuk. Upaya bounce gagal dengan cepat. Pemain besar mengurangi eksposur, bukan retail yang melakukan dumping dalam kepanikan.

Periode unwind seperti ini memengaruhi rally pasar saham karena investor menunggu stabilitas sebelum masuk kembali.

Apa Yang Terjadi Selanjutnya untuk Bitcoin?

Harga Bitcoin masih bisa rebound. Relief rallies terjadi sepanjang waktu setelah peristiwa likuidasi berat.

Tetapi kenaikan yang berkelanjutan menjadi lebih sulit ketika positioning derivatif masih menjadi pendorong utama dan pasar global tetap goyah. Kisah nyata di balik crash ini bukan ketakutan atau fundamental yang rusak.

Ini karena Bitcoin sekarang adalah aset makro yang menggunakan leverage, diperdagangkan melalui pasar sintetis yang dapat menggerakkan harga lebih cepat daripada pasokan spot.

Berlangganan saluran YouTube kami untuk pembaruan crypto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

The post The Real Reason Bitcoin (BTC) Price Fell From $126K to $60K Isn't What Most Think appeared first on CaptainAltcoin.