Lawrence Jengar
21 Agu 2025 01:32
Harga Bitcoin mengalami penurunan di tengah arus masuk modal yang menurun saat aktivitas pasar derivatif meningkatkan volatilitas, menurut Glassnode.
Aktivitas harga Bitcoin baru-baru ini menunjukkan penurunan, karena nilainya turun dari all-time high (ATH) $124,4K ke level rendah $112,9K, menandai penurunan 9,2%. Penurunan harga ini terjadi di tengah arus masuk modal yang menurun, menunjukkan berkurangnya keinginan investor untuk menyuntikkan modal baru pada level harga tinggi, menurut [Glassnode](https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-33-2025/).
Perlambatan Arus Masuk Modal
Meskipun mencapai ATH baru, kapitalisasi terealisasi Bitcoin meningkat dengan laju moderat sebesar 6% per bulan, jauh lebih rendah dibandingkan 13% yang terlihat selama breakout ATH sebelumnya. Tren ini menyoroti permintaan yang menurun dari investor, bahkan ketika aktivitas pengambilan keuntungan telah berkurang.
Koreksi harga baru-baru ini telah mempercepat pengambilan kerugian investor, yang mencapai $112M per hari. Namun, angka-angka ini tetap tipikal untuk koreksi lokal dalam siklus bull. Peristiwa seperti pembukaan carry yen Agustus 2024 dan 'Trump Tariff Tantrum' pada Maret-April 2025 telah menyebabkan volume kapitulasi yang lebih tinggi, menunjukkan bahwa kepercayaan investor tetap relatif utuh.
Leverage dan Spekulasi
Pasar derivatif memainkan peran penting dalam volatilitas Bitcoin. Open interest kontrak futures tetap tinggi, dengan $67B menyoroti leverage yang sedang berjalan. Penjualan baru-baru ini melihat lebih dari $2,3B dalam open interest yang dibuka, mencerminkan sifat spekulatif pasar.
Ethereum, yang dikenal sebagai aset bellwether, telah melihat dominasi open interest-nya naik menjadi 43,3%, menandakan pergeseran dalam selera risiko. Dominasi volume futures perpetual-nya mencapai ATH baru sebesar 67%, menggarisbawahi aktivitas spekulatif yang meningkat.
Aktivitas Altcoin
Altcoin, seperti ETH, SOL, XRP, dan DOGE, juga mengalami lonjakan dalam open interest futures, mencapai $60,2B sebelum penurunan $2,6B. Fluktuasi ini menunjukkan minat investor yang meningkat, berkontribusi pada kerapuhan pasar.
Likuidasi di pasar altcoin telah substansial, mencapai puncak $303M per hari, dan telah melampaui volume pasar futures Bitcoin, menyoroti eksposur leverage yang intens.
Wawasan Siklus Pasar
Siklus Bitcoin saat ini mencerminkan pola sebelumnya, dengan ATH terjadi 2-3 bulan melampaui timeline siklus saat ini. Pemegang jangka panjang telah merealisasikan keuntungan yang sebanding dengan fase euforia masa lalu, menunjukkan pasar dalam siklus akhirnya.
Dinamika siklus yang sedang berlangsung menimbulkan pertanyaan tentang validitas siklus empat tahun tradisional, karena perilaku pasar saat ini mungkin tidak sepenuhnya mengikuti pola historis.
Sumber gambar: Shutterstock
Sumber: https://blockchain.news/news/bitcoin-btc-faces-decline-as-derivatives-market-drives-volatility
