'Big Short' Terungkap: Apakah Dana Lindung Nilai Hong Kong Memicu Jatuhnya Harga Bitcoin?

Postingan 'Big Short' Terungkap: Apakah Hedge Fund Hong Kong Memicu Jatuhnya Harga Bitcoin? pertama kali muncul di Coinpedia Fintech News

Bitcoin tidak hanya turun pada 5 Februari. Ada sesuatu yang rusak. Dan sebagian besar pasar kripto melihat ke arah yang salah.

Parker White, Chief Investment Officer di DeFi Development Corp, membagikan analisis terperinci di podcast Unchained bersama Laura Shin. Teorinya sejak itu menjadi viral.

Menurut White, kehancuran hedge fund di dalam pasar opsi IBIT BlackRock adalah yang telah menyeret Bitcoin turun sejak Oktober.

5 Februari Bukan Penjualan Bitcoin yang Normal

Pada 5 Februari, Bitcoin turun dari sekitar $70K menjadi $63K. Pada hari yang sama, ETF IBIT BlackRock mencatat volume perdagangan tertinggi sepanjang masa.

Tapi inilah masalahnya. Volume Bitcoin spot dan volume perpetual swap tidak terlalu tinggi. Tekanannya sepenuhnya pada opsi IBIT, di mana volatilitas tersirat berjangka pendek melonjak tajam. White mengatakan ini menunjukkan kehancuran pasar opsi, bukan penjualan spot yang luas.

Sebuah Dana Hong Kong Terjebak

Teori White berpusat pada hedge fund Hong Kong non-kripto yang telah melakukan short volatilitas Bitcoin melalui opsi IBIT. Ketika volatilitas tersirat melonjak pada 10 Oktober, dana tersebut mengalami kerugian besar tetapi memilih untuk menggandakan posisi daripada memotongnya.

Permintaan penebusan investor besar, yang terikat oleh aturan penyelesaian 90 hari Hong Kong, kemungkinan memaksa likuidasi penuh pada awal Februari.

Seseorang Menjalankan 'Big Short' Terhadap Bitcoin

Sementara penjual volatilitas dihancurkan, White percaya dana lain diam-diam membeli put murah mulai sekitar Juli ketika volatilitas mendekati titik terendah historis.

Strateginya sederhana. Dorong harga Bitcoin turun selama likuiditas akhir pekan yang tipis. Ketika pasar dibuka Senin, dealer IBIT harus melakukan lindung nilai eksposur semalam mereka dengan menjual, yang semakin memperkuat penurunan.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Pengajuan 13F jatuh tempo pada 15 Mei. Jika satu atau lebih pemegang IBIT berbasis Hong Kong yang terkonsentrasi tidak lagi memegang posisinya, White menganggap itu sebagai bukti kuat.

Sampai saat itu, teori tersebut tetap tidak terkonfirmasi tetapi petunjuknya sulit diabaikan.

Baca Sekarang: Grayscale Menyebutkan Pilihan Pemulihan Kripto Teratas Setelah Jatuhnya Bitcoin 50%: ETH, SOL, LINK & Lainnya