Saham Metaplanet Turun 29% karena Taruhan Bitcoin Memberikan Kerugian $619 Juta

TLDR

• Metaplanet melaporkan kerugian bersih $619 juta untuk tahun fiskal 2025, didorong oleh kerugian penilaian $665,8 juta pada kepemilikan bitcoin karena aset kripto tersebut menurun nilainya
• Perusahaan yang berbasis di Tokyo ini kini memegang 35.102 BTC, naik 1.892% dari 1.762 BTC pada akhir 2024, menjadikannya pemegang bitcoin korporat publik terbesar keempat secara global
• Pendapatan melonjak 738% menjadi $58 juta dan laba operasional meningkat 1.695% menjadi $41 juta, dengan 95% pendapatan berasal dari operasi terkait bitcoin termasuk transaksi opsi
• Perusahaan mempertahankan rasio ekuitas 90,7% dan menyatakan neraca keuangannya dapat bertahan dari penurunan harga bitcoin sebesar 86% dengan kepemilikan saat ini bernilai $3,1 miliar
• Metaplanet menghadapi kerugian belum direalisasi sebesar $1,35 miliar dengan biaya akuisisi rata-rata $107.716 per BTC dibandingkan harga perdagangan saat ini $68.821, sementara saham turun 28,63% year-to-date

Metaplanet melaporkan kerugian bersih sebesar 95 miliar yen ($619 juta) untuk tahun fiskal 2025 yang berakhir 31 Desember, menandai perubahan dramatis dari laba bersih 4,44 miliar yen ($28,9 juta) tahun sebelumnya. Perusahaan perbendaharaan bitcoin yang berbasis di Tokyo ini mengungkapkan angka-angka tersebut dalam presentasi pendapatan tahun fiskal 2025 yang dirilis pada hari Senin.

Kerugian tersebut terutama berasal dari penurunan penilaian sebesar 102,2 miliar yen ($665,8 juta) pada kepemilikan bitcoin-nya. Perusahaan mengklasifikasikan ini sebagai beban non-operasional tanpa dampak pada arus kas atau aktivitas operasional.

Metaplanet Inc., 3350.T

Meskipun mengalami kerugian, kinerja operasional Metaplanet menunjukkan cerita yang berbeda. Pendapatan melonjak 738% menjadi 8,91 miliar yen ($58 juta) dari 1,06 miliar yen ($6,9 juta) pada tahun sebelumnya. Laba operasional melonjak 1.695% menjadi 6,29 miliar yen ($41 juta) dari 350 juta yen ($2,28 juta).

Operasi terkait bitcoin menghasilkan pendapatan 8,47 miliar yen ($55,2 juta) dan pendapatan operasional 7,19 miliar yen ($46,8 juta). Perusahaan mengatakan pendapatan premi dari transaksi opsi bitcoin mendorong sebagian besar pertumbuhan ini.

Strategi Akumulasi Bitcoin Berlanjut

Metaplanet mengakhiri tahun 2025 dengan memegang 35.102 BTC, peningkatan 1.892% dari 1.762 BTC pada penutupan tahun 2024. Akumulasi tersebut melampaui target fiskal 2025 perusahaan sebesar 30.000 bitcoin.

Posisi ini mewakili sekitar 0,16% dari total pasokan bitcoin. Kepemilikan ini menjadikan Metaplanet sebagai pemegang perusahaan publik terbesar keempat secara global dan pemegang bitcoin korporat terbesar di Jepang.

Perusahaan mengumpulkan 517,2 miliar yen ($3,37 miliar) secara kumulatif hingga akhir tahun 2025 untuk mendanai pembelian bitcoin-nya. Ini termasuk 21,25 miliar yen ($138 juta) dari penerbitan saham preferen perpetual Kelas B pada bulan Desember.

Metaplanet telah menetapkan target jangka panjang untuk memperoleh 210.000 BTC, yang mewakili 1% dari total pasokan bitcoin. Ini masih jauh di bawah kepemilikan Strategy sebesar 714.644 BTC yang bernilai sekitar $49,6 miliar.

Tekanan Penilaian Meningkat

Biaya akuisisi rata-rata perusahaan adalah $107.716 per BTC. Dengan bitcoin saat ini diperdagangkan pada $68.821, Metaplanet menghadapi kerugian belum direalisasi sekitar $1,35 miliar di seluruh posisinya.

Kerugian kertas ini dapat berbalik jika bitcoin pulih. Namun, mereka menyoroti risiko volatilitas yang terkait dengan strategi perbendaharaan korporat yang terkonsentrasi pada aset digital.

Metaplanet menekankan kekuatan neraca keuangannya dalam presentasi pendapatan. Perusahaan mengatakan kewajiban dan saham preferen-nya akan tetap sepenuhnya terlindungi bahkan jika bitcoin turun 86%. Rasio ekuitas 90,7% mendukung penyangga ini.

Per 31 Desember, perusahaan melaporkan kewajiban sebesar 46,7 miliar yen ($304,2 juta) dan aset bersih sebesar 458,5 miliar yen ($2,99 miliar). Kepemilikan bitcoin dinilai sebesar 481,5 miliar yen ($3,1 miliar).

Basis pemegang saham berkembang dari 47.200 pada akhir tahun 2024 menjadi sekitar 216.500 pada akhir tahun 2025. Total aset meningkat dari 30,3 miliar yen ($197,89 juta) menjadi 505,3 miliar yen ($3,30 miliar) selama periode yang sama.

Harga saham Metaplanet turun 28,63% year-to-date, mencerminkan seberapa dekat kinerja ekuitas perusahaan mengikuti pergerakan harga bitcoin. Pemegang bitcoin korporat lainnya menghadapi tekanan serupa, dengan MicroStrategy melaporkan kerugian belum direalisasi melebihi $5,33 miliar.

Untuk tahun fiskal 2026, Metaplanet memperkirakan pendapatan sebesar 16 miliar yen ($104 juta) dan laba operasional sebesar 11,4 miliar yen ($74,3 juta). Ini mewakili pertumbuhan year-over-year masing-masing 79,7% dan 81,3%. Perusahaan tidak memberikan perkiraan untuk pendapatan biasa atau laba bersih karena volatilitas harga bitcoin.

Postingan Saham Metaplanet Turun 29% karena Taruhan Bitcoin Menghasilkan Kerugian $619 Juta pertama kali muncul di CoinCentral.