- Bull run kripto mulai melemah saat Bitcoin turun di bawah $110.000.
- Penjualan besar-besaran oleh whale memicu likuidasi lebih dari 500 juta.
- Perbedaan besar: Retail menjual sementara institusi membeli.
Bull run kripto mulai melemah di bagian tepinya, momentumnya goyah menghadapi kontradiksi yang mendalam dan mengkhawatirkan.
Di permukaan, pasar menunjukkan gambaran kerapuhan dan ketakutan, dengan likuiditas yang menipis, likuidasi besar-besaran, dan harga Bitcoin yang berjuang untuk bertahan.
Namun di balik tampilan kacau ini, cerita berbeda sedang terungkap: akumulasi yang tenang, kolosal, dan strategis oleh raksasa keuangan dunia.
Rasa sakit langsung tak terbantahkan. Bitcoin diperdagangkan tepat di bawah $110.000 setelah upaya gagal lainnya untuk bangkit, menandai penurunan sekitar 7% sejak puncak euforianya setelah pidato dovish Ketua Fed Powell.
Ethereum, yang sempat mencicipi udara di sekitar 4.900, telah ditolak dengan tajam dan sekarang berjuang untuk bertahan di $4.300, menunjukkan tanda-tanda kelelahan yang jelas setelah berminggu-minggu performa yang luar biasa.
Kelemahan ini merambat ke pasar altcoin pada hari Senin, dengan ETH, SOL, DOGE, dan lainnya turun 6-8%, memicu peristiwa likuidasi brutal senilai 700 juta yang sangat menghukum posisi long.
Struktur kaca: anatomi sebuah keruntuhan
Bagi banyak pengamat pasar, ini adalah kasus klasik dari reli yang berjalan dengan tenaga yang hampir habis. Firma analitik Glassnode, dalam Market Pulse terbarunya, menggambarkan gambaran suram tentang siklus yang merosot dari euforia menjadi kerapuhan.
Mereka menunjuk pada momentum spot yang memudar, perubahan mengejutkan sebesar 1 miliar menjadi arus keluar di ETF, dan keuntungan yang terealisasi runtuh kembali ke titik impas.
Kelemahan struktural ini terungkap dalam crash akhir pekan yang brutal, anatominya ditelusuri oleh QCP Capital.
Mereka mengungkapkan bahwa keruntuhan ini dipicu oleh satu pemegang awal yang melepaskan 24.000 BTC ke dalam likuiditas yang sangat tipis.
Penjualan tersebut merambat ke seluruh pasar, memicu $500 juta likuidasi dan mengungkapkan, seperti yang dicatat QCP, betapa rapuhnya sistem ini sekarang.
Para pengumpul diam-diam: jenis pembeli yang berbeda
Tapi ini hanya setengah dari cerita. Market maker berbasis Singapura Enflux berpendapat bahwa fokus yang sempit pada keruntuhan retail mengabaikan gambaran yang lebih besar. Tidak semua arus, menurut mereka, diciptakan sama.
Sementara trader retail dengan leverage sedang tersingkir, jenis pemain yang berbeda sedang membuat langkahnya.
Enflux menunjuk pada stake ETH yang mencengangkan sebesar $2,55 miliar yang disalurkan melalui satu kontrak dan eksposur BTC keluarga kerajaan UAE sebesar 700 juta melalui Citadel Mining.
Ini bukan spekulasi semata; ini adalah jejak yang disengaja dan terprogram dari alokator institusional dan kedaulatan. Dalam analisis mereka, raksasa-raksasa ini dengan sengaja "menggunakan volatilitas untuk meningkatkan ukuran."
Inilah perbedaan besar: pasar di mana keyakinan jangka pendek massa hancur, sementara keyakinan jangka panjang "uang pintar" diam-diam dikerahkan.
September yang suram mengintai?
Masalahnya, bagaimanapun, adalah bahwa pembelian institusional jangka panjang ini tidak banyak membantu menyelesaikan krisis likuiditas langsung pada blockchain Bitcoin itu sendiri.
Dengan biaya transaksi yang runtuh menuju titik terendah dalam satu dekade dan blok yang bersih dengan sedikit kemacetan, jaringan berjalan tenang.
Ini adalah masalah kritis bagi para penambang, yang sudah tertekan oleh halving, dan membuat pasar yang lebih luas terekspos dan bersiap menghadapi apa yang akan terjadi selanjutnya.
Saat September—secara historis bulan terlemah Bitcoin—mendekat, pasar berada di ujung tanduk.
Pertarungan antara trader retail yang rapuh dan melarikan diri dengan raksasa yang sabar dan mengakumulasi akan menentukan apakah langkah selanjutnya adalah konsolidasi yang menyakitkan atau penurunan yang jauh lebih dalam dan gelap.
Sumber: https://coinjournal.net/news/bitcoin-slips-below-110000-as-analysts-warn-of-brittle-market-structure/
