Bitcoin tidak lagi bergejolak seperti dulu. JPMorgan mengatakan fluktuasi liar telah mereda. Pada awal 2025, volatilitas Bitcoin berada di 60%. Sekarang sekitar 30%.
Ini bukan sekadar statistik untuk para kutu buku, penurunan ini bisa menarik investor institusional besar kembali ke pasar. Jenis investor yang kabur ketika Bitcoin terus bertingkah seperti remaja mabuk.
Nikolaos Panigirtzoglou, seorang strategis di JPMorgan, mengatakan pada hari Kamis bahwa jika volatilitas Bitcoin terus menurun dan mulai menyamai aset tradisional seperti emas, maka alokasi investasi bisa mengikuti.
"Harapkan bahwa alokasi ke Bitcoin oleh investor institusional bisa menyamai kelas aset pesaing seperti emas jika terjadi konvergensi dalam volatilitas," tulisnya. Saat ini, konvergensi itu nyata. Menurutnya, kesenjangan antara volatilitas emas dan Bitcoin adalah "yang terendah sepanjang catatan."
Penarikan korporasi membantu memperketat volatilitas
Ada alasan mengapa ini terjadi. Selama tahun terakhir, banyak bendahara perusahaan telah menarik Bitcoin mereka dari peredaran. Ini bukan peristiwa kecil.
Menurut JPMorgan, "penarikan intens" ini memiliki efek nyata. Lebih banyak koin yang disimpan secara pasif. Lebih sedikit perdagangan. Lebih sedikit penjualan panik. Lebih sedikit pembelian berdasarkan hype. Itu bekerja seperti rem pada kegilaan.
Para bendahara ini, kebanyakan versi peniru dari MicroStrategy, sebenarnya telah mengambil lebih dari 6% dari seluruh pasokan Bitcoin.
Mereka juga ditambahkan ke dalam indeks ekuitas global. Itu memberi mereka lebih banyak legitimasi dan lebih banyak perhatian. JPMorgan mengatakan tren ini "membantu membuat Bitcoin lebih menarik dari sudut pandang valuasi."
Semuanya kembali pada risiko. Panigirtzoglou menjelaskannya dengan jelas: investor institusional tidak suka melemparkan uang mereka pada apapun yang menyerap terlalu banyak modal risiko. Dia mengatakan:
"Alasannya adalah bahwa, bagi sebagian besar investor institusional, volatilitas setiap kelas penting dalam hal manajemen risiko portofolio dan semakin tinggi volatilitas suatu kelas aset, semakin tinggi modal risiko yang dikonsumsi oleh kelas aset ini."
Terjemahan: koin yang lebih tenang berarti investor yang lebih nyaman. Kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini berada di sekitar $2,2 triliun. Untuk menyamai $5 triliun investasi sektor swasta emas, tetapi disesuaikan dengan volatilitas, Bitcoin perlu naik 13% dari posisinya sekarang.
Itu akan mendorong harga naik hingga sekitar $126.000. Angka itu tidak hanya diambil dari udara kosong. Itu hanya sedikit di atas rekor yang sudah ditetapkan Bitcoin akhir pekan lalu.
Namun saat ini, harga Bitcoin tertinggal. Panigirtzoglou mengatakan, "Kesenjangan antara harga Bitcoin dan perbandingan kami yang disesuaikan volatilitas terhadap emas bergeser dari wilayah sangat positif pada akhir 2024," ketika harganya sekitar $36.000, "ke wilayah negatif saat ini," yang berarti harga saat ini sekitar $16.000 terlalu rendah. Itu kesenjangan yang besar.
Menurutnya, kesenjangan itu berarti satu hal: "beberapa potensi kenaikan untuk Bitcoin saat ini." Pada hari Kamis, Bitcoin diperdagangkan sekitar 10% lebih rendah dari rekor tertinggi terbarunya. Jadi sudah dekat. Tapi belum sampai di sana.
Jika Anda membaca ini, Anda sudah selangkah di depan. Tetaplah di sana dengan buletin kami.
Source: https://www.cryptopolitan.com/jpmorgan-bitcoin-stability-bigger-investors/
