Bitcoin Mandek di Bawah $70K karena Permintaan Institusional Tetap Lemah, Kata Wintermute

Bitcoin berjuang di bawah $70K karena open interest yang menyusut dan posisi defensif mencerminkan menurunnya minat institusional.

Bitcoin terus diperdagangkan di bawah $70.000 karena tekanan makro yang lebih luas membebani aset berisiko. Peristiwa likuidasi baru-baru ini mendorong koin OG ke dalam kisaran ketat $64.000–$67.000, di mana sekarang bergerak dengan keyakinan terbatas. Menurut Wintermute, aksi harga saat ini melampaui posisi jangka pendek. 

Modal Berputar ke Sektor Defensif Saat Tekanan Struktural Meningkat

Pembaruan pasar oleh Wintermute menunjukkan Bitcoin berperilaku seperti aset beta tinggi, melacak dengan ketat altcoin berkapitalisasi besar dan perdagangan yang sensitif terhadap teknologi. Momentum yang terlihat di awal siklus telah memudar. Tekanan jangka pendek bertahan karena kekuatan makro struktural menggantikan volatilitas yang didorong oleh berita utama.

Selama sebagian besar tahun lalu, pasar bereaksi terhadap katalis mikro. Berita utama tarif, komentar Fed, dan laporan pendapatan mendorong penetapan harga ulang yang cepat. Pola itu tampaknya mulai rusak karena Wintermute menunjuk pada pergeseran yang lebih luas yang sekarang membentuk keputusan alokasi aset.

Kebijakan Federal Reserve tidak lagi memiliki pengaruh yang sama atas pasar seperti pada siklus sebelumnya. Inflasi tetap persisten sementara pertumbuhan ekonomi menunjukkan tanda-tanda melambat. Pemotongan suku bunga juga telah menambah tekanan inflasi lebih lanjut. Akibatnya, kepercayaan pada "Fed put" yang dapat diandalkan telah melemah.

Investor sekarang menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk memegang aset yang berfokus pada pertumbuhan. Pada saat yang sama, dua tema struktural memperkuat pergeseran ini.

Pertama, ada pergeseran dalam cara investor menilai perusahaan yang didorong oleh kecerdasan buatan. Sederhananya, pasar mengubah penetapan harga saham mereka berdasarkan pandangan baru tentang dampak AI. Pendapatan fiskal yang kuat dan rilis model terbaru dari Anthropic mendorong investor untuk menilai kembali risiko gangguan di berbagai sektor.

Perusahaan perangkat lunak yang dulunya dipandang aman mengalami tekanan valuasi karena keunggulan kompetitif dipertanyakan. Perusahaan perangkat keras menghadapi pengawasan atas pengeluaran modal yang meningkat dan pengembalian yang tidak pasti. Apa yang sebelumnya merupakan reli luas yang didorong AI telah memberi jalan kepada volatilitas yang lebih besar dan rotasi sektor yang lebih tajam.

Kedua datang deglobalisasi, yang berarti negara-negara berdagang dengan kurang bebas dan lebih mengandalkan produksi domestik. Menyusul keputusan Mahkamah Agung, pemerintahan beralih dari IEEPA ke Bagian 122 untuk mempertahankan otoritas tarif.

Wintermute menafsirkan ini sebagai konfirmasi bahwa tarif tidak bersifat sementara. Rantai pasokan yang terfragmentasi, biaya input yang lebih tinggi, dan risiko geopolitik sekarang menjadi faktor dalam penetapan harga aset jangka panjang.

Kedua tema memberikan tekanan pada perusahaan pertumbuhan global besar yang bergantung pada perdagangan terbuka dan permintaan global yang kuat. Pada saat yang sama, arah suku bunga yang tidak jelas menambah ketidakpastian pasar, meninggalkan investor tanpa sinyal kebijakan yang jelas untuk diandalkan.

Pasar Opsi Menetapkan Harga Risiko Penurunan

Aset digital saat ini berada di sisi yang salah dari rotasi pasar saat ini. Bitcoin telah gagal merebut kembali $70.000 pada beberapa upaya sejak kaskade likuidasi dua minggu lalu. Tidak adanya tawaran pemulihan yang kuat membawa lebih banyak bobot daripada kisaran itu sendiri. 

Sementara itu, Ethereum turun di bawah $1.900 selama minggu ini. Meskipun sebagian besar bersifat psikologis, level itu menandakan sentimen yang melemah. Wintermute mengidentifikasi $1.600 sebagai area teknis yang lebih kritis jika penurunan berlanjut.

Permintaan institusional menunjukkan peningkatan terbatas meskipun harga stabil. Ketika Bitcoin sebelumnya diperdagangkan antara $85.000 dan $95.000, aktivitas institusional jauh lebih kuat. 

Premi futures rendah, yang berarti trader tidak secara agresif bertaruh pada harga yang lebih tinggi. Data opsi menunjukkan lebih banyak permintaan untuk perlindungan penurunan. Open interest telah turun sejak Oktober, yang menunjukkan posisi sedang dikurangi daripada diperluas.

Di sisi lain, meja perdagangan melihat lebih banyak penjualan daripada pembelian. Beberapa investor bernilai bersih tinggi mencoba membeli beberapa altcoin di pertengahan minggu, tetapi minat itu tidak berlangsung lama. Sebagian besar aktivitas berfokus pada lindung nilai dan melindungi posisi, bukan bertaruh kuat pada pemulihan harga.

Dana juga meninggalkan ETF Bitcoin, yang menambah lebih banyak tekanan. Saat ini, Bitcoin diperdagangkan seperti saham teknologi berisiko tinggi di pasar yang menyukai emas, komoditas, dan saham nilai. Dengan demikian, kripto tampak kurang menarik. Ketidakpastian seputar kebijakan dan ekonomi juga merugikan sentimen.

Wintermute menunjukkan bahwa ketakutan pertumbuhan serupa terjadi sebelumnya dan kemudian dibalik. Dalam siklus masa lalu, selera risiko kembali setelah ketakutan makro mereda. Namun, gangguan AI dan deglobalisasi mungkin merupakan kekuatan jangka panjang, membuat perbandingan lebih sulit.

Postingan Bitcoin Terhenti di Bawah $70K karena Permintaan Institusional Tetap Lemah, Kata Wintermute muncul pertama kali di Live Bitcoin News.