Asia sedang mendefinisikan ulang infrastruktur keuangan global

Tokenisasi sedang menulis ulang aturan kekayaan global, dan negara-negara Asia seperti Indonesia dan Malaysia muncul sebagai pusat dari booming aset dunia nyata global. Tidak seperti pusat-pusat lama seperti London, yang bergantung pada aturan kripto yang disetujui AS dan terhambat oleh inersia regulasi, Asia bergerak dengan sengaja untuk membentuk masa depan keuangannya sendiri.

Namun, saat modal dan inovasi membanjiri RWA, satu segmen tetap kurang terlayani: instrumen yang sesuai Syariah dan menghasilkan imbal hasil. Sukuk, yang lama didominasi oleh institusi, mewakili lebih dari $1 triliun dalam penerbitan yang beredar secara global, dengan Malaysia dan Indonesia menyumbang hampir setengah (47%) dari pasar sukuk global. Kendaraan investasi yang menguntungkan ini secara historis telah dibatasi untuk investor institusional dan terakreditasi — tetapi penawaran yang ditokenisasi hadir untuk mengubah hal itu.

Saat persetujuan regulasi menjadi syarat dasar, pemain Asia berlomba untuk menguasai pasar sukuk global dengan tokenisasi sebagai sarana untuk menurunkan hambatan modal dan membuka likuiditas keuangan Islam. Namun, pembangun yang tangguh harus terlebih dahulu mengoperasionalkan kepatuhan melalui produk on-chain, plug-in lintas batas, dan akses likuiditas yang transparan untuk mendorong pasar yang berkinerja dengan hambatan masuk yang lebih rendah. Masa depan tokenisasi akan ditentukan oleh utilitas, bukan ideologi.

Persetujuan regulasi hanya titik kesetaraan

Perizinan regulasi, yang dulu dianggap sebagai legitimasi, kini menjadi dasar. Di banyak yurisdiksi, perizinan telah melampaui infrastruktur yang diperlukan untuk mengoperasionalkannya, membuat banyak dari $25 miliar aset global yang ditokenisasi menjadi tidak likuid atau terbatas pada tahap penerbitan primer. Kejelasan regulasi berisiko menjadi simbolis daripada katalitik tanpa pasar modal sekunder yang matang untuk membangun produk yang dapat diskalakan, kepercayaan investor, dan ekosistem keuangan yang kuat.

Saat pusat global seperti Singapura, Hong Kong, dan Swiss merayu arus modal dan kumpulan talenta yang sama, regulator harus mengelola banjir pendatang baru, masing-masing mengincar saham dalam ekonomi keuangan kawasan tersebut. Daya saing ini akan bergantung pada kerangka regulasi yang kuat dan kesiapan infrastruktur dari mereka yang beroperasi di dalamnya.

Untuk masa depan, platform keuangan harus membangun arsitektur produk yang dirancang untuk memenuhi tuntutan yang berkembang dari pusat-pusat global tersebut sejak hari pertama, memastikan interoperabilitas dan skalabilitas untuk menjangkau pasar yang kurang terlayani. Mereka yang secara alami menanamkan kepatuhan, dari KYC dan resolusi identitas lintas batas hingga integrasi RegTech, berada pada posisi yang lebih baik untuk lulus uji tuntas oleh investor berdaulat. Banyak yang sudah menyelaraskan dengan standar global seperti ISO 20022 untuk pembayaran dan penyelesaian token, menunjukkan bahwa keuangan yang ditokenisasi sedang konvergen dengan norma global lebih cepat dari yang diharapkan.

Pada akhirnya, infrastruktur harus melampaui mengikuti aturan untuk memberikan utilitas praktis. Prinsip kepatuhan-by-design harus dirancang untuk memungkinkan sistem penyelesaian lintas batas 24/7, akses tanpa hambatan ke penawaran imbal hasil yang diregulasi, dan pengalaman mobile-native yang disesuaikan untuk investor pemula. Sistem ini harus mengantisipasi standar kepatuhan yang berkembang sambil tetap intuitif bagi pengguna baru. Dengan menjadi arsitek ekosistem, platform dapat menyatukan pipa on-chain untuk kelas baru kendaraan investasi yang inklusif, patuh, dan dapat dikomposisi.

Mengubah kejelasan regulasi menjadi keunggulan kompetitif

Munculnya pasar yang siap regulasi berarti generasi berikutnya dari keuangan yang ditokenisasi akan dinilai berdasarkan eksekusi, bukan visi. Beban telah beralih ke seberapa baik platform menerjemahkan 'lisensi untuk beroperasi' menjadi produk yang dapat digunakan dengan menyatukan pengalaman pengguna, operabilitas lintas batas, dan desain aset, dengan eksekusi memimpin di tiga front.

• Arsitektur lokal sejak hari pertama: Menyesuaikan dengan realitas lokal akan melampaui pemain hype yang hanya mereplikasi model Barat. Dengan signifikansi sistemik di seluruh Asia, keuangan Islam mendapatkan pijakan bahkan di negara-negara mayoritas non-Muslim. Ini menunjukkan platform yang sukses dibangun dengan kefasihan asli dalam transaksi ekonomi lokal dan lingkungan di lapangan.
• Memiliki infrastruktur untuk bergerak cepat: Kepemilikan tumpukan infrastruktur yang mendalam, dari rantai Layer-2 hingga mesin kepatuhan, memungkinkan pergerakan pasar yang lebih cepat, ketahanan, dan adaptabilitas yurisdiksi. Platform yang dengan cepat memperbarui sistem dan mendukung ruleset yang dapat diprogram sambil secara aktif merespons perubahan regulasi akan mendominasi adopsi institusional dan ekspansi pasar.
• Jalur distribusi tepercaya: Menjangkau miliaran pengguna berikutnya memerlukan kerja dengan infrastruktur yang sudah dikenal dan dipercaya orang. Integrasi langsung dengan institusi lama, termasuk bank, telko, dan dana berdaulat, adalah kunci untuk adopsi massal. Dari kartu kripto, off-ramp USD instan, hingga sukuk penghasil imbal hasil, superapp keuangan adalah front-end penting untuk ekosistem keuangan full-stack yang melayani kebutuhan keuangan Islam dunia nyata.

Pada akhirnya, kejelasan regulasi hanya seberharga infrastruktur yang dimungkinkannya. Dalam fase baru keuangan yang ditokenisasi, mereka yang membangun untuk konteks lokal berada pada posisi terbaik untuk membentuk apa yang akan datang selanjutnya.

Penskalaan di tengah fluktuasi regulasi dan kesenjangan infrastruktur 

Di pasar berkembang, di mana inovasi melampaui preseden, pertumbuhan berisiko tinggi bergantung kurang pada kecepatan daripada ketahanan. Di pasar ini, kondisi sandbox dan kerangka regulasi masih mengkristal, dan kekakuan menjadi risiko. Operator harus membangun sistem yang berkembang dalam aturan saat ini dan mengantisipasi evolusi masa depan. Jika tidak, infrastruktur yang dikodekan keras akan mengubah pergeseran kebijakan menjadi latihan operasional darurat, mengikis kepercayaan pengguna dan kepercayaan regulator.

Dari sistem identitas yang terfragmentasi, layanan kustodian terbatas, hingga tidak adanya protokol audit pihak ketiga yang terstandarisasi, kesenjangan infrastruktur terus membatasi modal institusional dalam tokenisasi RWA. Bahkan yurisdiksi maju seperti Hong Kong membawa kustodian aset virtual di bawah pengawasan formal. Ini mencerminkan betapa rapuhnya infrastruktur kustodian, identitas, dan kepatuhan tetap menjadi titik evolusi dinamis secara global. Pada titik ini, kelincahan dan pengawasan teliti adalah tuas yang diperlukan untuk membuka partisipasi institusional dalam skala besar.

Menetapkan tatanan dunia baru dengan sukuk yang ditokenisasi

Saat regulasi Asia matang, pertanyaannya bukan lagi apakah tokenisasi akan membentuk kembali keuangan, tetapi bagaimana dan siapa yang akan memimpin. Perizinan hanyalah awal; platform yang berkembang harus mengintegrasikan kepatuhan yang kuat, mempertimbangkan ekspektasi ritel, dan melayani keuangan yang selaras dengan Syariah.

Sukuk yang ditokenisasi menawarkan jalur yang menarik untuk produk yang dapat diakses dan menghasilkan imbal hasil dalam keuangan Islam. Ini menuntut desain produk yang sesuai Syariah, rel lintas batas yang interoperabel, dan infrastruktur untuk mencapai keuangan yang inklusif dan etis dalam skala besar.

Pembuat kebijakan dan regulator akan menyambut platform yang ada yang menanamkan inklusivitas, likuiditas, dan akses etis ke dalam arsitektur mereka, memastikan tokenisasi memenuhi janjinya untuk transformasi kekayaan dunia nyata.

Startup yang memasuki pusat-pusat ini harus memenuhi standar yang jauh lebih tinggi sambil memanfaatkan spesialisasi niche dan wawasan lokal. Dalam tatanan keuangan baru ini, Asia menulis aturannya sendiri dan mengundang dunia untuk mengikuti, mendorong era berikutnya dari keuangan yang ditokenisasi.