Polling Perdagangan Orang Dalam Senilai $5,2 Juta Polymarket Secara Diam-diam Memicu Pertanyaan Perdagangan Orang Dalamnya Sendiri

Wawasan Utama:

• Pasar Polymarket yang diluncurkan pada 23 Februari meminta trader menebak perusahaan kripto mana yang akan diungkap ZachXBT terkait insider trading pada 26 Februari, dengan kekhawatiran insider trading potensial muncul di sekitar jajak pendapat itu sendiri.
• Meteora melonjak dari 11% menjadi sekitar 46% dalam satu hari, menarik volume $5,2 juta dan memicu spekulasi tentang perdagangan berdasarkan informasi orang dalam.
• Pengguna Moritz mempertanyakan pada 24 Februari apakah insider trading terjadi di pasar investigasi insider trading, mencatat Meteora menerima perhatian minimal sebelum jajak pendapat ditayangkan.

Polymarket meluncurkan pasar multi-hasil berjudul "Perusahaan kripto mana yang akan diungkap ZachXBT terkait insider trading?" pada 23 Februari, investigator on-chain ZachXBT mengumumkan "investigasi besar" akan dirilis pada 26 Februari.

Dia menuduh bahwa investigasi tersebut akan menargetkan "beberapa karyawan yang menyalahgunakan data internal untuk melakukan insider trading" di "salah satu bisnis kripto paling menguntungkan" tanpa menyebutkan nama perusahaan.

Kriteria resolusi pasar untuk jajak pendapat menyatakan bahwa pasar akan diselesaikan ke perusahaan yang "secara eksplisit disebutkan oleh ZachXBT" dalam investigasi publik yang diharapkan pada 26 Februari, dengan "komunikasi resmi ZachXBT" sebagai sumber utama resolusi.

Penetapan Ulang Harga Pasar Memicu Spekulasi Insider Trading

Snapshot awal menunjukkan pemimpin yang sangat berbeda dibandingkan kondisi pasar selanjutnya. Tak lama setelah diluncurkan, Pump.fun dan Axiom menjadi yang terdepan sementara Meteora berada di 11%. Pada 24 Februari, Meteora mendominasi, dengan probabilitas tersirat mencapai puncak 53% dan total volume sekitar $5,2 juta.

Penetapan ulang harga yang cepat memicu pertanyaan apakah peserta yang memiliki informasi mendorong pergerakan tersebut.

Pengguna Moritz menulis di X pada 24 Februari: "Bukankah ironis bahwa ada insider trading terjadi tentang investigasi insider trading? Tidak ada yang memikirkan Meteora sebelum pasar prediksi ditayangkan. Namun sekarang diperdagangkan di 44%, atau mungkin kita sedang dimanipulasi. Kita akan tahu dalam 2 hari."

Postingan ZachXBT tentang Pengungkapan | Sumber: ZachXBT/X

Pergerakan tajam di pasar prediksi merupakan bukti dinamika posisi dan buku pesanan, bukan bukti tuduhan yang mendasarinya. Satu-satunya fakta terverifikasi tentang target ZachXBT akan muncul ketika dia mempublikasikannya pada 26 Februari. Acara publikasi tersebut menjadi jangkar aturan resolusi kontrak.

World Liberty Financial Muncul di Antara Hasil Pasar

World Liberty Financial muncul di pasar, dengan probabilitas tersirat sekitar 4% pada pemeriksaan terbaru. Inklusi tersebut terjadi pada hari yang sama ketika stablecoin USD1 WLFI sempat turun ke sekitar $0,994 sebelum pulih pada 23 Februari.

WLFI menyatakan berhasil menangkis "serangan terkoordinasi" yang melibatkan akses tidak sah ke akun X para co-founder. Pasar mengaitkan keberadaan WLFI di pasar ZachXBT dengan guncangan USD1. Namun, tidak ada hubungan kausal. Struktur kontrak mengubah spekulasi menjadi pengukur perhatian dengan stempel waktu.

Polymarket menyelesaikan hasil berdasarkan satu publikasi masa depan daripada mengadili apakah insider trading terjadi, membuatnya lebih sederhana secara operasional dibandingkan pasar yang memerlukan penilaian bukti.

Kontroversi Oracle Sebelumnya: Kecurigaan Manipulasi Utama

Pipeline resolusi terdokumentasi Polymarket bergantung pada proposal hasil yang didukung oleh obligasi sekitar $750, jendela tantangan 2 jam, dan eskalasi ke proses sengketa UMA jika ditantang.

Sistem sengketa UMA menggunakan pemungutan suara yang didorong oleh pemegang token dengan periode commit/reveal 48 jam. Beberapa kontroversi masa lalu berpusat pada mekanika resolusi UMA.

Pasar Polymarket besar tentang apakah Zelensky mengenakan jas yang diselesaikan "Tidak" dan memicu reaksi keras, menekankan dinamika pemungutan suara tertimbang token UMA dan klaim pengaruh whale.

Kontroversi lain melibatkan pasar Polymarket sekitar $16 juta tentang file UFO yang diselesaikan "YA," meskipun kritikus mengatakan tidak ada dokumen konfirmasi yang dirilis. Sekali lagi, episode tersebut terkait dengan mekanika sengketa UMA dan pembelian mendekati par pada waktu akhir.

Intelligencer Majalah New York menggambarkan pasar kesepakatan mineral sebelumnya diselesaikan secara tidak benar karena "serangan tata kelola" oleh whale UMA. WLFI menggambarkannya sebagai "belum pernah terjadi sebelumnya." Episode-episode ini menciptakan defisit kepercayaan tingkat platform yang mewarnai interpretasi pasar yang bergerak cepat.

Pasar Prediksi Menjadi "Pengarah Perhatian yang Dapat Diperdagangkan"

Pasar secara efektif berfungsi sebagai timer untuk publikasi ZachXBT pada 26 Februari. Ini mengubah spekulasi menjadi angka probabilitas dan volume langsung, yang kemudian menjadi konten untuk feed sosial dan meja perdagangan.

Karena kontrak diselesaikan ke apa yang disebutkan daripada apa yang benar, Polymarket dapat menskalakan pasar-pasar ini tanpa mengadili kesalahan yang mendasarinya. Produk AS platform beroperasi sebagai tempat yang diatur CFTC, sementara CFTC tidak mengatur platform internasionalnya.

Buku aturan Polymarket AS berisi larangan eksplisit tentang perdagangan informasi material non-publik oleh personel perusahaan dan afiliasi. Ini membatasi penggunaan atau pengungkapan MNPI.

Peluang Jajak Pendapat Polymarket dari Waktu ke Waktu | Sumber: Polymarket

Kesulitan praktis dalam mengawasi informasi non-publik di antara pengguna eksternal pseudonim di tempat internasional tetap substansial.

Pengawasan Regulasi Mengintensif pada Awal 2026

Pembuat undang-undang AS secara publik mengaitkan pasar prediksi dengan risiko insider trading pada awal 2026 setelah kemenangan Polymarket yang waktunya mencurigakan terkait dengan peristiwa geopolitik. Kantor Rep. Ritchie Torres mengeluarkan pernyataan mengusulkan legislasi untuk mengatasi insider trading di pasar prediksi.

Selain itu, investigasi menemukan bahwa pasar prediksi rentan terhadap taruhan informasi "istimewa" atau orang dalam, terutama dalam geopolitik.

Latar belakang kebijakan tersebut penting karena menetapkan insentif Polymarket untuk menunjukkan kejelasan aturan dan legitimasi proses ketika pasar menjadi meta-cerita tentang "insider trading tentang investigasi insider trading."

Pasar ZachXBT menunjukkan bagaimana rumor tentang pengungkapan yang akan datang dapat langsung menjadi pasar multi-juta dolar yang berlabuh aturan yang memberikan umpan balik ke diskursus dan kadang-kadang volatilitas spot tanpa memberikan bukti tuduhan yang mendasarinya.

Ketika kontrak menetapkan ulang harga dengan tajam dalam jendela singkat, pengamat menginterpretasikan tape sebagai "seseorang tahu." Kesimpulan itu bukan bukti, tetapi sinyalnya bisa apa saja mulai dari perilaku kawanan hingga beberapa akun besar yang menggerakkan harga di buku pesanan yang relatif tipis.

Publikasi 26 Februari akan menentukan perusahaan mana yang disebutkan ZachXBT, jika ada. Sampai saat itu, penetapan ulang harga cepat pasar tetap menjadi bukti dinamika posisi daripada konfirmasi perdagangan berdasarkan informasi di pasar investigasi insider trading itu sendiri.

Postingan Jajak Pendapat Insider Trading $5,2 Juta Polymarket Secara Diam-diam Memicu Pertanyaan Insider Trading Sendiri muncul pertama kali di The Coin Republic.