Kapitulasi Altcoin semakin dalam karena 38% token diperdagangkan mendekati ATL

Lebih dari sepertiga altcoin yang dilacak kini berada di dekat titik terendah siklus meskipun pasar secara keseluruhan mengalami stabilisasi.

Perusahaan analitik on-chain CryptoQuant melaporkan bahwa 38% altcoin saat ini diperdagangkan mendekati titik terendah sepanjang masa mereka, menandai penarikan yang lebih parah daripada periode setelah keruntuhan FTX. Metrik ini, yang disorot oleh analis Darkfost, dirancang untuk menangkap berapa banyak token alternatif yang tetap berada di bawah tekanan jual yang berkelanjutan, bahkan ketika pasar yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda stabilisasi.

Dalam catatan yang dirangkum di media sosial, Darkfost menggambarkan ini sebagai regresi terbesar dalam altcoin yang diamati sejauh ini dalam siklus saat ini, menggarisbawahi betapa tidak meratanya pemulihan antara aset blue-chip dan ekor panjang token spekulatif.

Pelaku pasar yang berkomentar tentang data tersebut menunjukkan bahwa, tidak seperti fase pasca-FTX—ketika likuidasi paksa dan penjualan tertekan mendorong harga lebih rendah—lingkungan saat ini menampilkan relatif lebih sedikit penjual paksa yang jelas. Sebaliknya, kelemahan altcoin tampaknya didorong oleh kombinasi likuiditas rendah, anggaran risiko yang lebih ketat, dan rotasi ke nama-nama yang lebih mapan seperti BTC dan ETH, yang telah menangkap sebagian besar arus masuk ke pasar spot dan produk yang diatur. Seorang pengamat mencatat bahwa setelah FTX, setelah tekanan utama teratasi, banyak aset mengalami setidaknya pantulan refleksif, sedangkan sekarang sebagian besar altcoin tetap terpaku di dekat titik terendah mereka meskipun ada reli sesekali di koin utama.investing+2

Dispersi dan tekanan likuiditas

Divergensi yang dijelaskan oleh CryptoQuant memiliki implikasi penting untuk konstruksi portofolio dan manajemen risiko di seluruh aset digital. Meningkatnya dispersi—di mana beberapa segmen pasar cenderung lebih tinggi sementara yang lain turun lebih rendah—cenderung meningkatkan peluang dan risiko, terutama bagi dana yang mencoba berputar antara tema atau menangkap nilai relatif. Dengan sebagian besar altcoin mendekati ATL, likuiditas di banyak order book telah menipis, meningkatkan biaya dampak masuk atau keluar posisi dan meningkatkan potensi pergerakan intraday tajam "gaya Bart" yang dicatat oleh trader.

Pada saat yang sama, data menunjukkan konsentrasi minat pasar yang semakin meningkat pada sekelompok kecil aset berkualitas lebih tinggi atau lebih didorong oleh narasi, termasuk BTC, ETH, dan ekosistem seperti SOL yang terus melihat aktivitas pengembang dan pengguna yang relatif lebih kuat. Venue terpusat seperti Coinbase juga telah menyalurkan lebih banyak volume ke keranjang terbatas token yang terdaftar, semakin memperkuat kinerja relatif yang buruk dari koin berkapitalisasi kecil yang tidak memiliki pasar yang dalam atau akses institusional. Di Eropa, kerangka regulasi yang berkembang seperti MiCA mungkin memperkuat konsentrasi ini dengan mendorong platform untuk memprioritaskan aset dengan profil kepatuhan dan pengungkapan yang lebih jelas, berpotensi meninggalkan banyak altcoin pinggiran secara struktural tidak diuntungkan bahkan jika sentimen kripto yang lebih luas membaik.