Dalam semangat tidak ada pertanyaan bodoh, influencer Bitcoin Crypto Tea merilis postingan di X yang banyak orang bertanya-tanya tetapi belum diucapkan dengan lantang. Jika paus yang sebelumnya tidak aktif dapat menghancurkan harga BTC dengan menjual $2 miliar dalam BTC, mengapa tekanan pembelian tanpa henti selama setahun dengan nilai lebih dari $80 miliar dari Saylor dan ETF tidak mengirimnya ke bulan?
The Bitcoin Therapist mengangkat hal ini:
Perdagangan mendadak vs pembelian algo
Pencipta The Bitcoin Quantile Model, Plan C, dengan cepat datang untuk menjelaskan fenomena tersebut. Penjualan fat-finger besar senilai $2 miliar dalam BTC dapat mengirim pasar turun lebih cepat daripada piano yang jatuh dari gedung 10 lantai.
Namun $83 miliar yang dihabiskan pada 2025 oleh Michael Saylor dan brigade ETF? Yah, itu tampaknya membuat harga BTC bergerak lambat dan stabil daripada melambung tinggi. Apa yang terjadi?
Logikanya hampir membosankan sederhana, Plan C menjelaskan:
Dengan kata lain: harga bergerak di tepi, bukan pada rata-rata.
Order jual yang tiba-tiba dan besar, terutama dalam likuiditas tipis, dapat menghapus buku pesanan dan menyebabkan penurunan harga yang tajam. Pembelian Algobot, di sisi lain, dirancang dengan tepat untuk berbaur, menyebar, dan menghindari menghancurkan pesta. Beli $83 miliar dalam setahun, dan Anda membangun lantai, bukan roket, kecuali jika kecepatannya meningkat.
Blueprint Investor Kripto: Kursus 5 Hari Tentang Bagholding, Insider Front-Runs, dan Missing Alpha
Bitcoin 'Kertas': Faktor X
Tapi tunggu. Bagaimana dengan Bitcoin kertas? The Bitcoin Therapist bertanya. Anda tahu, pasokan yang kita pikir kita lihat di bursa? Pendapat Plan C:
Pembelian yang dilaporkan mungkin diencerkan jika volume signifikan dari Bitcoin "kertas" (IOU atau sintetis) diperdagangkan alih-alih koin nyata, menciptakan ilusi tekanan beli tanpa benar-benar memindahkan koin nyata dari pasar.
Apa yang benar-benar menggerakkan harga BTC?
Pada akhirnya, perbedaannya terletak pada kecepatan, eksekusi, dan struktur pasar. Pembelian ETF dan institusi pada 2025 dilakukan dengan sengaja, stabil, dan sangat terfragmentasi di berbagai bursa dan meja OTC, terkadang bahkan difasilitasi oleh buku pesanan algoritmik yang dirancang untuk meminimalkan dampak harga.
Crash, sebaliknya, cenderung tiba-tiba, terkonsentrasi, dan, ya, menimbulkan kepanikan, terutama ketika dilakukan selama akhir pekan dengan likuiditas tipis.
Jadi, lain kali ketika sebuah judul berita meneriakkan kehancuran pasar karena pembuangan cepat $2 miliar, ingatlah bahwa itu bukan hanya ukuran, tetapi kecepatan dan sumbernya. Pembakaran lambat membangun lantai. Guncangan tiba-tiba membawa api. Dan di antara keduanya, Bitcoin kertas mengintai sebagai kartu liar utama pasar.
Disebutkan dalam artikel ini
Sumber: https://cryptoslate.com/if-selling-2-billion-crashes-the-btc-price-why-doesnt-buying-83b-send-it-to-space/
