Pasar Stablecoin Mencapai Rekor Tertinggi Sepanjang Masa

Peningkatan kapitalisasi pasar stablecoin hampir 50% secara year-over-year tiba pada 10 Maret bersama dengan volume transfer tahunan $11 triliun, saat Visa, Mastercard, JPMorgan, dan Citi semuanya mengintegrasikan infrastruktur yang sama yang dimulai sebagai alat perdagangan kripto.

Angka dan Apa yang Mendorongnya

Stablecoin mencapai $312 miliar mencerminkan sesuatu yang lebih struktural: nilai berdenominasi dolar bergerak melalui jalur blockchain karena jalur tersebut sekarang lebih murah, lebih cepat, dan lebih transparan daripada alternatifnya.

Volume transfer stablecoin yang disesuaikan tahunan mencapai $11 triliun pada tahun 2025. Angka tersebut menempatkan stablecoin sejajar dengan jaringan pembayaran utama dalam hal throughput. Visa memproses sekitar $12 triliun setiap tahun. Kelas aset yang tidak ada lima belas tahun lalu kini mendekati paritas dengan salah satu jaringan kartu tertua di dunia pada satu metrik volume.

Tingkat pertumbuhan 50% secara year-over-year adalah detail yang paling penting untuk lintasan. Pasar $312 miliar yang tumbuh 50% setiap tahun mencapai $468 miliar dalam dua belas bulan jika tingkatnya bertahan. Tidak ada dalam data adopsi saat ini yang menunjukkan tingkat pertumbuhan sedang melambat.

Siapa yang Menggunakannya dan Bagaimana

Daftar integrasi institusional telah berkembang melampaui apa yang diakui sebagian besar liputan kripto. Visa dan Mastercard telah mengintegrasikan USDC untuk penyelesaian on-chain, menggunakan jalur blockchain untuk memenuhi kewajiban berbasis kartu yang sebelumnya memerlukan infrastruktur perbankan koresponden. JPMorgan, Citi, dan HSBC sedang menguji coba deposit yang ditokenisasi dan layanan penyelesaian blockchain. Mastercard bermitra dengan SoFi Technologies secara khusus untuk mengaktifkan transfer uang B2B real-time dan remitansi lintas batas melalui SoFiUSD.

Ini bukan perusahaan asli kripto yang bereksperimen di pinggiran. Mereka adalah institusi inti dari sistem keuangan global yang mengintegrasikan infrastruktur stablecoin ke dalam produk yang melayani ratusan juta pelanggan. Transisi dari alat perdagangan spekulatif ke infrastruktur keuangan bukan aspirasi masa depan pada titik ini. Ini adalah deskripsi dari apa yang sudah terjadi.

Pilot penyelesaian premi asuransi stablecoin Aon, yang dibahas awal minggu ini, sesuai dengan pola yang sama. Begitu juga dengan Circle Payments Network yang mendukung koridor lintas batas di AS, UE, Singapura, India, dan Filipina. Setiap perkembangan adalah titik data terpisah. Bersama-sama mereka menggambarkan lapisan infrastruktur yang menanamkan dirinya ke dalam keuangan global lebih cepat dari yang diantisipasi sebagian besar pengamat.

376574

Struktur Pasar di Balik Berita Utama

Tether mempertahankan pangsa pasar 58,9% dengan USDT. Circle memegang sekitar 25% dengan USDC. Kedua aset tersebut menguasai sekitar 84% dari seluruh pasar stablecoin di antara mereka. USDS milik Sky telah mencapai $7,92 miliar, mewakili pendatang baru dengan pertumbuhan tercepat karena permintaan untuk stablecoin yang menghasilkan yield meningkat. Detail terakhir itu terhubung langsung dengan perdebatan CLARITY Act: ketentuan yield stablecoin yang dilawan oleh bank mendorong pengembangan produk terlepas dari apakah legislasi menyelesaikannya.

Kerangka regulasi yang mempercepat adopsi institusional sedang berkumpul secara global. GENIUS Act di AS menetapkan kerangka penerbit stablecoin federal yang memungkinkan pilot Aon. MiCA di Eropa mendorong platform offshore menuju kepatuhan sambil menciptakan kondisi operasi yang jelas untuk penerbit yang diatur. Yurisdiksi Asia-Pasifik bergerak secara paralel.

Kontradiksi yang Belum Diselesaikan Pasar

$312 miliar dalam stablecoin mewakili $312 miliar permintaan berdenominasi dolar yang melewati infrastruktur deposit perbankan tradisional. JPMorgan secara bersamaan menguji coba deposit yang ditokenisasi dan mengawasi lengan lobi-nya melawan legislasi yang akan memungkinkan deposit tersebut membayar yield. Bank-bank yang mengintegrasikan jalur stablecoin adalah institusi yang sama yang berdebat di pengadilan bahwa penerbit stablecoin tidak boleh memiliki lisensi perbankan.

Kedua posisi tersebut rasional dari perspektif kepentingan diri institusional. Tidak ada yang menyelesaikan ketegangan mendasar antara sistem keuangan yang membutuhkan infrastruktur stablecoin dan institusi petahana yang mendapat untung dari inefisiensi yang digantikan oleh infrastruktur tersebut.

Postingan The Stablecoin Market Reached an All-Time High pertama kali muncul di ETHNews.