Apakah AI Membunuh Mining Bitcoin? Inilah Faktanya

Garis patahan baru sedang terbuka dalam perdebatan penambangan Bitcoin karena pusat data AI muncul sebagai pembeli listrik yang jauh lebih kaya dibandingkan penambang tradisional. Namun argumen tentang apakah dinamika tersebut mengancam keamanan jangka panjang Bitcoin mendapat penolakan keras dari spesialis pasar dan energi yang mengatakan klaim utama tersebut mengabaikan cara kerja ekonomi penambangan sebenarnya.

Titik api datang dari salah satu pendiri Crypto Banter, Ran Neuner, yang merumuskan masalah ini dengan tegas. "AI telah membunuh Bitcoin selamanya. Ini menjadi pesaing terbesar penambangan Bitcoin. Bukan crypto lain. AI," tulisnya di X, dengan berargumen bahwa kedua sektor tersebut mengejar input langka yang sama: daya listrik.

Perhitungan dasar Neuner sederhana dan provokatif. Dia mengklaim penambangan BTC menghasilkan pendapatan sekitar $57 hingga $129 per megawatt, sementara pusat data AI dapat menghasilkan $200 hingga $500 per megawatt dari listrik yang sama.

"Itulah mengapa penambang mulai beralih," tulisnya, menunjuk pada kesepakatan hosting AI Core Scientific, perjanjian infrastruktur AI senilai $7 miliar Hut 8, dan keputusan Cipher Mining untuk memotong hashrate 51% untuk fokus pada komputasi AI. Dari sana, dia mengajukan pertanyaan kunci: jika AI menjadi penawar tertinggi untuk daya listrik, apa yang terjadi pada Bitcoin?

Kerangka tersebut beresonansi karena menangkap sesuatu yang nyata: penambang tidak lagi hanya bersaing dengan penambang lain. Di pasar tertentu, mereka bersaing dengan permintaan komputasi skala hiper yang mungkin mendukung profil pendapatan yang jauh lebih tinggi. Untuk perusahaan penambangan yang terdaftar, terutama yang sudah memiliki infrastruktur daya, godaan untuk mengubah tujuan kapasitas untuk AI sangat jelas.

Mengapa AI Tidak Akan Membunuh Penambangan Bitcoin

Namun analis on-chain Willy Woo berargumen bahwa kesimpulan Neuner mencampuradukkan kompetisi penambang dengan ekonomi tingkat jaringan. "Apa yang bersedia dibayar oleh jaringan BTC untuk keamanannya ditentukan oleh harga BTC dan penggunaan jaringan," tulis Woo. "Harga listrik tidak relevan, itu hanya berdampak pada kompetisi antar penambang. Pelajari penyesuaian kesulitan BTC – ini adalah landasan fundamental untuk memahami BTC."

Itulah bantahan inti. Bitcoin tidak mengharuskan setiap penambang tetap menguntungkan pada setiap harga listrik. Ini menyesuaikan diri. Jika operator berbiaya tinggi berhenti karena AI mengalahkan mereka untuk daya listrik, kesulitan penambangan dapat turun, memungkinkan penambang yang tersisa untuk terus beroperasi di bawah ekuilibrium baru. Dalam pembacaan Woo, AI mungkin mengatur ulang siapa yang menambang dan di mana, tetapi tidak secara otomatis "membunuh" Bitcoin kecuali jika secara permanen merusak hubungan antara harga, penggunaan, dan anggaran keamanan jaringan.

Kapitalis ventura yang berfokus pada iklim Daniel Batten menolak lebih keras, menyebut tesis tersebut "Omong kosong" dan berargumen bahwa hubungannya mungkin semakin berjalan ke arah sebaliknya. "Ini kebalikannya: bukti memberi tahu kita bahwa AI bergantung pada Bitcoin untuk ekspansinya," tulisnya. "Misalnya, penambangan bitcoin dapat digunakan bersama AI untuk keuntungan strategis termasuk memonetisasi energi selama pembangunan pusat data AI, menggunakan energi yang dibeli di muka yang sebaliknya akan terbuang, [dan] meratakan pola permintaan beban AI."

Poin yang lebih luas dari Batten adalah bahwa klaim menyeluruh tentang profitabilitas penambangan meratakan bisnis dengan input dan aliran pendapatan yang sangat bervariasi. Dia berargumen bahwa penambang di wilayah berbiaya tinggi masih dapat beroperasi karena daur ulang panas mungkin menjadi sumber pendapatan utama dan BTC sebagai produk sampingan. Yang lain semakin memiliki aset pembangkit, menambang dengan daya terputus-putus, atau memanfaatkan energi terdampar dari minyak, gas, dan tempat pembuangan sampah dengan harga sekitar 1 sen per kilowatt-jam sebagai ganti capex awal yang lebih tinggi. Program respons permintaan, FCAS, REC, dan kredit karbon dapat lebih mengubah ekonomi.

Dia juga menekankan bahwa harga daya negatif selama surplus energi terbarukan menciptakan peluang yang gagal ditangkap oleh perbandingan umum "AI mengalahkan penambangan". "Sangat skeptis terhadap klaim seperti 'Penambangan Bitcoin tidak menguntungkan di luar ambang batas ini' atau 'AI membunuh Bitcoin'," tulis Batten. "Tidak hanya lebih bernuansa dari itu, tetapi penelitian memberi tahu kita bahwa pusat data AI semakin membutuhkan penambangan Bitcoin."

Pada saat berita ini ditulis, BTC diperdagangkan pada $73.329.