Paus Ethereum Baru Saja Kembali Profit dan Transisi Tersebut Telah Menandai Titik Terendah Siklus Sebelumnya

Pemegang Ethereum terbesar telah kembali ke keuntungan yang belum direalisasikan. Secara historis, pergeseran tersebut bukanlah suatu kebetulan.

Apa yang Diukur oleh Metrik Ini

Rasio Keuntungan Belum Direalisasikan ETH Whales melacak posisi rata-rata keuntungan atau kerugian yang belum direalisasikan dari dompet yang memegang lebih dari 100.000 ETH. Ini adalah alamat terbesar di jaringan, pemegang yang basis biaya dan posisinya memiliki bobot struktural paling besar pada dinamika pasokan. Ketika rasio turun di bawah nol, pemegang terbesar rata-rata mengalami kerugian. Ketika naik kembali di atas nol, mereka telah kembali ke kondisi menguntungkan relatif terhadap harga masuk agregat mereka.

Grafik CryptoQuant yang mencakup tahun 2017 hingga awal 2026 menunjukkan rasio ini diplot terhadap harga Ethereum di seluruh riwayat aset tersebut. Area berbayang merah muda mewakili periode di mana keuntungan yang belum direalisasikan whale meningkat, dan skala rasio pada sumbu kiri menunjukkan kedalaman pembacaan tersebut.

Pola di Seluruh Siklus Sebelumnya

Tiga panah merah muncul di grafik, masing-masing menandai momen di mana kelompok saldo 100.000 ETH bertransisi dari posisi rugi kembali ke keuntungan. Dua panah pertama muncul pada tahun 2019 dan 2020, keduanya selama periode ketika harga Ethereum pulih dari penurunan signifikan. Dalam kedua kasus, titik transisi mendahului pergerakan naik yang berkelanjutan dalam harga. Zona kerugian bagi pemegang terbesar, seperti yang dinyatakan analisis sumber, umumnya adalah dasar. Kembalinya ke profitabilitas menandai titik awal dari tren naik berikutnya.

Membaca grafik dari kiri ke kanan memperkuat pola tersebut. Pasar bearish 2018 mendorong keuntungan yang belum direalisasikan whale jauh di bawah nol ketika Ethereum jatuh dari puncak siklusnya di atas $1.000 ke level terendah mendekati $80. Pemulihan melalui 2019 membawa rasio kembali di atas garis nol, dan panah merah pertama menandai transisi tersebut. Harga mengikuti lebih tinggi sepanjang 2020. Panah kedua menangkap penurunan singkat kembali ke zona kerugian selama kejatuhan Covid Maret 2020 sebelum rasio pulih lagi, menandai titik masuk untuk bull run 2020 hingga 2021 yang membawa Ethereum dari bawah $200 ke atas $4.000.

Pasar bearish 2022 menghasilkan zona kerugian terdalam dan paling berkelanjutan yang terlihat di grafik. Ethereum jatuh dari atas $4.000 ke bawah $1.000, dan rasio keuntungan yang belum direalisasikan whale runtuh sesuai dengan itu. Pemulihan melalui 2023 dan 2024 membawa rasio kembali ke wilayah positif dan mempertahankannya melalui ekspansi 2025, ketika Ethereum diperdagangkan di atas $3.000 dan area berbayang merah muda di grafik mencapai level tinggi lagi.

Di Mana Pembacaan Saat Ini Berada

Panah merah ketiga muncul di sisi paling kanan grafik, pada awal 2026. Harga Ethereum telah terkoreksi dari level tertingginya di 2025, dan rasio keuntungan yang belum direalisasikan whale telah terkompresi kembali mendekati garis nol sebelum pulih. Panah tersebut menandai titik di mana pemegang terbesar telah kembali ke kondisi sedikit menguntungkan setelah periode penurunan selama koreksi.

Analisis sumber menggambarkan ini sebagai titik awal potensial untuk tren naik lainnya, konsisten dengan apa yang dihasilkan oleh dua transisi panah merah sebelumnya. Framing tersebut didukung oleh pola historis di grafik. Ini tidak dikonfirmasi olehnya. Transisi 2019 dan 2020 diikuti oleh kenaikan signifikan. Mereka juga terjadi pada kondisi makro yang berbeda, lingkungan leverage yang berbeda, dan tahap perkembangan Ethereum yang berbeda sebagai aset.

Apa yang dikonfirmasi oleh pembacaan saat ini adalah bahwa kondisi struktural yang terkait dengan pemulihan siklus sebelumnya hadir. Pemegang terbesar telah menyerap koreksi dan kembali ke keuntungan. Apakah penyerapan tersebut bertahan dan harga mengikuti adalah apa yang memisahkan pola dari sinyal.

Postingan Ethereum Whales Baru Saja Kembali ke Keuntungan dan Transisi Tersebut Telah Menandai Dasar Siklus Sebelumnya pertama kali muncul di ETHNews.