Bitcoin Mencerminkan Setup Crash 30% Namun Order Flow Berbeda

Trader Bitcoin kembali mengamati struktur grafik yang menyerupai setup yang mendahului penurunan pasar sekitar 30% dari akhir Januari hingga awal Februari. Namun beberapa analis order-flow berpendapat bahwa perbandingan tersebut tidak lengkap, karena gambaran spot-book yang mendasari terlihat jauh lebih kuat kali ini.

Apakah Penurunan 30% Bitcoin Akan Terulang?

Perdebatan tersebut meningkat pada 24 Maret setelah analis Exitpump (@exitpumpBTC) memposting grafik yang membandingkan range saat ini dengan zona breakdown sebelumnya. Kemiripan visualnya sulit untuk dilewatkan: dalam kedua kasus, BTC diperdagangkan di dalam konsolidasi yang terdefinisi sebelum tergelincir ke ujung bawah struktur.

Dalam episode sebelumnya dari 29 Januari hingga 5 Februari, pola tersebut berubah menjadi pergerakan tajam -30% ke level rendah $60.000-an. Dalam episode saat ini, Bitcoin diperdagangkan di sekitar area $70.000, dengan harga kembali berada di dekat bagian range yang terlihat rentan.

Argumen inti Exitpump adalah bahwa kemiripan dalam struktur harga menutupi perbedaan kunci dalam likuiditas. "Saya melihat orang-orang membandingkan spot saat ini dengan range sebelumnya dan yang banyak terlewatkan di sini adalah bahwa sekarang orderbook spot agregat memiliki permintaan pasif yang jauh lebih banyak daripada yang mereka miliki di range sebelumnya," tulisnya. "Penurunan ke $60K-an rendah tidak masalah, dapat diterima, tetapi tidak mengharapkan downtrend yang lebih besar selama permintaan pasif seperti itu tetap ada."

Perbedaan tersebut penting karena grafik yang dia bagikan menunjukkan bahwa pasar tidak memasuki setup ini dengan dukungan bid tipis yang sama seperti yang terlihat sebelum flush sebelumnya. Dalam kerangka pemikirannya, range sebelumnya menampilkan lebih sedikit bid yang menunggu dan lebih banyak ask di atas. Range saat ini, sebaliknya, menunjukkan permintaan spot-book yang lebih tebal dan tekanan sisi jual yang relatif lebih ringan, menyiratkan bahwa bahkan jika BTC mengunjungi kembali level terendah, jalur menuju breakdown tren yang lebih dalam mungkin tidak begitu langsung.

Exitpump juga menolak gagasan bahwa jenis likuiditas spot-book yang lebih dalam ini mudah dimanipulasi. Setelah satu pengguna bertanya apakah spoofing umum terjadi dalam data order-book agregat, dia menjawab: "orderbook spot kedalaman yang lebih dalam tidak melakukan spoof, bid tersebut bertahan di sana selama berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan." Itu adalah poin penting dalam konteks perdagangan. Jika permintaan yang terlihat di book adalah asli dan melekat daripada taktis dan sementara, maka pasar mungkin memiliki lapisan penyerapan yang lebih kuat di bawah harga daripada selama penurunan Januari-Februari.

Namun, gambaran aliran jangka pendek tidak sepenuhnya bullish. Dalam postingan terpisah, Exitpump mengatakan order book telah "berubah menjadi bearish," menambahkan bahwa "kemarin lebih baik, tetapi tampaknya momentum ke atas memudar." Dia juga menandai risiko positioning, mengatakan RSI open interest mendekati ekstrem dan bahwa "peluang unwind long telah meningkat."

Pengamat pasar lainnya menunjukkan penurunan yang sama dari sudut yang berbeda. Maartunn (@JA_Maartun) mencatat bahwa Coinbase Premium Gap telah berubah negatif lagi, tanda bahwa permintaan spot Coinbase tertinggal.

Pembacaan Zord (@ZordXBT) lebih eksplisit berhati-hati: "Funding tetap positif + Volume turun + Coinbase di wilayah merah dalam. Jujur saja, dari segi harga grafik terlihat ingin berlanjut tetapi dari segi orderflow, hal-hal terlihat seperti distribusi."

Dia kemudian menjelaskan apa yang perlu diperbaiki untuk membuat pergerakan lebih meyakinkan. "Mungkin volume yang lebih banyak + Coinbase di hijau akan bagus. Funding sedikit turun akan menjadi pelengkap."

Pada saat berita ini ditulis, BTC diperdagangkan pada $71.482.