Perbendaharaan kripto kembali menguat setelah penurunan baru-baru ini: Grayscale

Setelah menghadapi tantangan berat sejak akhir 2025, perbendaharaan aset digital kini menunjukkan tanda-tanda pemulihan. 

Menurut Zach Pandl, kepala riset di manajer aset Grayscale, sektor ini telah bangkit dari kesulitan melalui strategi baru. 

Bagaimana DAT menangani musim dingin kripto

Pemimpin segmen pasar, Strategy, misalnya, beralih dari obligasi konversi ke saham preferen. Dan Stretch (STRC) muncul sebagai pendorong modal utama untuk pembelian Bitcoin dalam jumlah besar. 

Selain itu, perusahaan meluncurkan cadangan USD senilai $2,25 miliar. Ini akan membantu menutupi kewajiban dividen jangka pendek yang terkait dengan jajaran saham preferennya.

Secara kolektif, struktur modal baru dan yang dioptimalkan membantu perusahaan mengurangi beban utang keseluruhan. Selain itu, ini juga membantu Strategy menghindari penghapusan dari indeks tolok ukur utama seperti Indeks MSCI. 

Di sisi lain, beberapa pemain, seperti SharpLink Gaming dan BitMine Immersion Technologies, perusahaan perbendaharaan Ethereum terbesar di dunia, memilih untuk melakukan staking dan restaking kepemilikan kripto mereka untuk menghasilkan pendapatan.

Faktanya, BitMine menargetkan $300 juta dalam pendapatan tahunan jika melakukan staking seluruh 4,6 juta ETH miliknya dalam beberapa minggu mendatang. 

Pada saat yang sama, perusahaan perbendaharaan lainnya, seperti penambang Bitcoin MARA, menjual sebagian kepemilikan mereka untuk bertaruh pada adopsi AI, sebagai cara untuk melakukan diversifikasi dari sektor kripto untuk memaksimalkan potensi pendapatan. 

Perusahaan perbendaharaan beralih di tengah tekanan

Namun tidak semua berhasil menyesuaikan diri tanpa menghabiskan kepemilikan mereka. Misalnya, perusahaan perbendaharaan BTC yang didukung oleh David Bailey, Nakamoto, melihat sahamnya turun hampir ke nol. Khususnya, Sequans menjual 970 BTC dan membayar 50% dari utang konversinya, memangkas beban dari $189M menjadi $94,5M. 

Demikian pula, ETHZilla melikuidasi sebagian kepemilikan ETH-nya, senilai $114M, untuk mendanai pembelian kembali saham, melunasi utang, dan beralih ke tokenisasi. 

Perlu dicatat bahwa hampir semua nilai kepemilikan kripto perusahaan perbendaharaan turun di bawah nilai perusahaan mereka dalam beberapa bulan terakhir, memaksa sebagian besar dari mereka untuk membeli kembali saham guna meningkatkan saham mereka.

Ini dilakukan baik dengan melepas kepemilikan kripto atau dengan mengambil pinjaman tambahan. Metaplanet, misalnya, mengumpulkan pinjaman $500 juta dan menjaminkan kepemilikan BTC-nya daripada menjualnya. 

Secara keseluruhan, penjualan paksa di antara DAT terbatas. Faktanya, mereka telah menjadi akumulator bersih dalam beberapa minggu terakhir. 

Ringkasan Akhir

• DAT, yang dipimpin oleh Strategy, MARA, dan BitMine, memilih struktur modal baru, aliran pendapatan baru, dan diversifikasi ke sektor lain untuk bertahan dari kesulitan kripto.
• Grayscale mencatat bahwa DAT adalah pembeli bersih dalam beberapa minggu terakhir, menekankan bahwa mereka menemukan 'pijakan mereka lagi.'