Berita Kripto: Investor Kripto Menghadapi Ketidakpastian di Bawah Panduan Terbaru SEC

Wawasan Utama:

• Berita kripto berkembang saat panduan SEC memperjelas kategori token tetapi meninggalkan ketidakpastian tentang kapan kontrak berakhir.
• Pemisahan kontrak investasi tetap subjektif dan bergantung pada tindakan penerbit.
• Mining staking dan airdrops berada di luar aturan sekuritas di bawah kerangka kerja baru.

Berita kripto seputar regulasi AS telah mengalihkan fokus setelah Komisi Sekuritas dan Bursa AS merilis panduan interpretatif baru tentang aset digital.

Kerangka kerja ini bertujuan untuk memperjelas bagaimana hukum sekuritas federal berlaku untuk aset kripto dan aktivitas blockchain.

Namun, pengacara sekuritas mengatakan panduan tersebut masih meninggalkan masalah utama yang belum terselesaikan, khususnya tentang kapan kontrak investasi yang terkait dengan token berakhir. Ketidakpastian ini penting karena pelanggaran hukum sekuritas sering beroperasi di bawah standar tanggung jawab ketat.

Akibatnya, pelaku pasar menghadapi ambiguitas yang berkelanjutan meskipun telah diperkenalkan pendekatan regulasi yang terstruktur.

Berita Kripto: Akhir Kontrak Investasi Tetap Tidak Jelas

Diskusi berita kripto telah menyoroti kekhawatiran tentang bagaimana SEC mendefinisikan siklus hidup kontrak investasi. Panduan tersebut menjelaskan bahwa aset kripto non-sekuritas mungkin masih dijual di bawah kontrak investasi.

Kontrak-kontrak ini memenuhi syarat sebagai sekuritas jika penerbit membuat janji yang membuat pembeli mengharapkan keuntungan.

Namun, SEC menyatakan bahwa token dapat dianggap telah terpisah dari kontrak investasi setelah ekspektasi tersebut tidak lagi berlaku. Ini dapat terjadi jika penerbit memenuhi atau meninggalkan komitmen mereka. Meskipun ada penjelasan ini, pengacara berpendapat bahwa menentukan transisi ini tetap subjektif.

Paul Atkins mengakui kurangnya presisi. Dia mengatakan kejelasan akan berkembang seiring waktu saat lebih banyak aktivitas pasar terjadi. Dia mencatat bahwa regulator akan mengandalkan keterlibatan berkelanjutan dan pengalaman praktis untuk menyempurnakan interpretasi.

Sesuai dengan berita kripto, Atkins juga mengonfirmasi bahwa pelaku pasar dapat berkonsultasi dengan regulator dan ahli hukum untuk panduan.

Kerangka Kerja Regulasi Kripto Mendefinisikan Kategori Token

Pada saat yang sama, regulasi kripto di bawah panduan baru memperkenalkan taksonomi token yang terstruktur. SEC menganalisis lima kategori aset kripto menggunakan tes Howey.

Komoditas digital terdiri dari aset seperti Bitcoin dan Ether. Aset-aset ini memperoleh nilainya dari operasi jaringan dan dinamika pasokan. Oleh karena itu, mereka tidak dianggap sebagai sekuritas.

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menegaskan bahwa akan menerapkan Undang-Undang Bursa Komoditas sejalan dengan interpretasi ini.

Koleksi digital mencakup aset yang terkait dengan seni, media, atau produk budaya. Ini termasuk memecoin dan banyak NFT. Nilai mereka tidak bergantung pada upaya manajemen, jadi mereka bukan sekuritas.

Alat digital melayani tujuan fungsional, seperti akses atau verifikasi identitas. Nilai mereka adalah utilitas, bukan ekspektasi investasi. Stablecoin pembayaran yang diterbitkan sesuai dengan definisi hukum tertentu juga dikecualikan dari klasifikasi sekuritas.

Regulasi Kripto Meluas ke Aktivitas Blockchain

Panduan ini juga membahas bagaimana regulasi kripto berlaku untuk aktivitas blockchain umum. SEC mengonfirmasi bahwa beberapa aktivitas tidak melibatkan transaksi sekuritas.

Mining protokol dan mining pool berada di luar lingkup hukum sekuritas. Peserta menyumbangkan sumber daya komputasi untuk memvalidasi transaksi. Demikian pula, staking protokol tidak merupakan penawaran sekuritas.

SEC juga mengecualikan aktivitas wrapping dari klasifikasi sekuritas. Proses ini melibatkan pertukaran aset kripto dengan yang kompatibel dengan jaringan lain. Airdrop, di mana token didistribusikan dengan sedikit atau tanpa biaya, juga berada di luar definisi sekuritas.

Meskipun ada klarifikasi di atas, ketidakpastian yang lebih luas tetap jelas dalam liputan berita kripto. Kerangka kerja menetapkan prinsip tetapi tidak menetapkan ambang batas tetap.

Akibatnya, pelaku pasar harus menilai setiap situasi berdasarkan fakta spesifik.