Apakah harga Bitcoin berisiko mencapai $58K setelah imbal hasil Treasury AS 10 tahun mendekati 5%, inflasi didorong harga minyak

Bitcoin memasuki bulan Maret dengan momentum yang kuat, naik ke level tertinggi $76,000 dan berposisi untuk penutupan bulanan bullish pertamanya dalam setengah tahun. Namun, narasi tersebut telah berubah.

Optimisme awal, yang didorong oleh perkembangan geopolitik yang melibatkan AS, Iran, dan negara-negara Teluk, telah berubah menjadi kehati-hatian yang didorong makro. Pada saat penulisan, Bitcoin [BTC] diperdagangkan mendekati $66,126, mempertahankan level kunci tetapi menunjukkan tanda-tanda kerentanan seiring pergeseran sentimen.

Imbal hasil obligasi naik, memperketat tekanan

Imbal hasil Treasury AS 10 tahun telah muncul sebagai pendorong utama arah pasar. Faktanya, aksi harga pada saat pers tampaknya menunjukkan bahwa imbal hasil mungkin mengkonsolidasi dalam pola bendera bullish, biasanya merupakan pendahulu untuk kenaikan lebih lanjut.

Penembusan yang dikonfirmasi dapat mendorong imbal hasil menuju level 5,0% atau lebih tinggi, mengunjungi kembali level tertinggi yang terakhir terlihat pada tahun 2023. Langkah seperti itu kemungkinan akan mempercepat rotasi modal keluar dari aset berisiko.

Imbal hasil yang lebih tinggi cenderung memperkuat daya tarik instrumen pendapatan tetap, menarik likuiditas keluar dari pasar spekulatif. Untuk Bitcoin, dinamika ini secara historis diterjemahkan menjadi tekanan penurunan.

Antara Oktober 2021 dan Desember 2022, misalnya, imbal hasil naik dari 1,45% menjadi 3,90%. Sementara Bitcoin turun dari $67,000 menjadi $16,256 selama periode yang sama.

Jika imbal hasil meluas menuju 5%, Bitcoin bisa turun menuju zona permintaan berikutnya antara $58,632 dan $55,302.

Aliran ETF berbalik karena investor AS mengurangi risiko

Sentimen institusional di AS juga mulai berubah. Faktanya, dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin Spot telah mencatat arus keluar signifikan pertamanya dalam lima minggu – Menandakan pergeseran menuju postur penghindaran risiko.

Sekitar $296 juta keluar dari dana-dana ini selama seminggu terakhir, membalikkan sebagian dari $2,12 miliar yang terakumulasi selama empat minggu sebelumnya. Pergeseran ini menunjukkan bahwa pembeli baru-baru ini mungkin mulai melepas posisi saat risiko makro mengintensifkan.

Data akhir Februari mencerminkan tren ini dengan baik. Antara 26-27 Februari saja, arus keluar mencapai sekitar $396,7 juta, menyoroti betapa cepat sentimen dapat berbalik.

Dengan hanya beberapa sesi perdagangan tersisa di bulan Maret, penjualan berkelanjutan sekarang dapat memperkuat penutupan bulanan bearish.

Lonjakan minyak memicu kekhawatiran inflasi

Di sini, latar belakang inflasi tetap menjadi variabel kunci. Harga minyak mentah telah melonjak tajam, menambah tekanan pada lingkungan makro yang sudah rapuh.

Minyak mentah Brent telah naik dari sekitar $75 pada awal bulan menjadi sekitar $106, sementara minyak mentah WTI diperdagangkan mendekati $101 pada saat pers. Langkah ini mengisyaratkan gangguan pasokan dan ketegangan geopolitik, yang keduanya berisiko mempertahankan inflasi pada level yang tinggi.

Harga energi yang terus-menerus tinggi membatasi kemungkinan pelonggaran moneter jangka pendek, menjaga imbal hasil tetap tinggi dan kondisi keuangan ketat.

Faktanya, analisis terbaru menunjukkan inflasi yang didorong minyak sebagai hambatan langsung untuk Bitcoin, terutama di tengah gangguan yang terkait dengan Selat Hormuz. Sementara analis pasar berpendapat bahwa Bitcoin bisa bertindak sebagai lindung nilai, aksi harga saat ini menunjukkan bahwa Bitcoin tetap terkait erat dengan kondisi likuiditas yang lebih luas.

Ringkasan Akhir

• Imbal hasil Treasury AS 10 tahun mendekati penembusan, meningkatkan risiko penentuan harga pasar yang lebih luas.
• Investor AS telah mulai melepas Bitcoin, karena inflasi yang didorong minyak terus memperumit prospek makro.