Bitcoin: Pergeseran struktural sedang berlangsung untuk BTC – Tekanan meningkat di bawah permukaan

Kondisi pasar saat ini untuk Bitcoin [BTC] mencerminkan konsolidasi ketat dan volatilitas yang teredam, namun tekanan mendasar terus menumpuk di bawah permukaan.

Bitcoin diperdagangkan dalam konsolidasi sideways hingga bearish pada saat pers, karena realisasi kerugian mendominasi. Arus keluar pemegang jangka pendek tetap sangat negatif di seluruh sesi, mengindikasikan pembeli baru-baru ini menjual dengan kerugian, menciptakan resistensi harga yang berat.

Lonjakan kapitulasi besar mendekati -80.000 BTC pada awal Februari selaras dengan penurunan tajam dari sekitar $90.000 menuju $65.000, menyoroti penjualan paksa.

Meskipun arus kemudian mereda, mereka masih berada di dekat -28.200 BTC, yang menandakan stres yang persisten.

Pada saat yang sama, hanya 4,9% dari pasokan STH yang tetap dalam keuntungan, sementara STH-MVRV pada 0,7 membuat pembeli baru-baru ini merugi, mempertahankan tekanan jual.

Stabilitas whale menandakan penyerapan saat penjualan weak-hand mengintensifkan

Saat pemegang jangka pendek terus merealisasikan kerugian dan keluar dari posisi, perhatian beralih ke siapa yang menyerap pasokan ini. Yang perlu dicatat, pemegang besar tidak menjual ke dalam tekanan ini, yang menandakan pengendalian diri.

Sementara itu, saldo dalam kelompok 10.000 hingga 100.000 BTC tetap mendekati 3,5 juta BTC, menunjukkan sedikit penyimpangan. Demikian pula, kelompok 100.000 hingga 1 juta memegang sekitar 920.000 BTC, mempertahankan eksposur yang stabil.

Meskipun ayunan harga dari di bawah $1.000 hingga di atas $100.000, saldo ini hampir tidak bergerak, yang mencerminkan holding yang disengaja daripada distribusi.

Saat tangan yang lebih lemah menyerah, kurangnya arus keluar ini menunjukkan whale melihat level saat ini tidak menarik untuk dijual. Sebaliknya, mereka mempertahankan eksposur mereka, menyerap pasokan dari penjual yang stres tanpa lebih lanjut mendestabilisasi harga.

Perilaku ini menjelaskan mengapa kelanjutan penurunan tetap terbatas. Penjualan ada, namun gagal memicu kaskade likuidasi yang lebih luas.

Pada dasarnya, pasar merotasi pasokan ke tangan yang lebih kuat, yang menjaga struktur tetap utuh dan meningkatkan probabilitas stabilisasi daripada breakdown.

Strong hands menyerap saat weak hands keluar

Saat pemegang jangka pendek terus keluar di bawah tekanan, pasar mulai mengungkapkan ke mana pasokan ini sebenarnya pergi. Aliran ini menyerap daripada memicu kelemahan yang lebih luas, menggeser narasi ke redistribusi daripada breakdown.

Saat kerugian meluas, Long-Term Holder Supply tetap kuat sekitar 14,8 juta BTC, tidak menunjukkan tanda-tanda distribusi. Pada saat yang sama, perubahan posisi bersih bulanan naik menjadi 353.000 BTC, menandai akumulasi terkuat sejak April 2025.

Ini menunjukkan peserta yang lebih besar secara aktif masuk saat tangan yang lebih lemah menjual.

Sementara itu, pasokan illikuid naik sebesar 86.000–90.000 BTC, mengindikasikan koin berpindah ke dompet dengan niat pengeluaran rendah. Saat rotasi ini terungkap, pasokan STH menyusut sementara kepemilikan LTH meluas, yang secara bertahap mengurangi tekanan jual masa depan.

Permintaan menjelaskan mengapa ini penting. Spot Taker CVD tetap netral hingga positif, mengindikasikan bahwa pembeli saat ini memenuhi tekanan jual.

Interaksi ini mendefinisikan hasil, karena penyerapan yang berkelanjutan menjaga harga tetap stabil, meningkatkan kemungkinan pembentukan basis daripada breakdown lebih lanjut.

Ringkasan Akhir

• Kapitulasi STH mendorong penjualan Bitcoin, namun stabilitas whale dan NUPL positif menandakan penyerapan, membatasi penurunan BTC.
• Bitcoin menunjukkan redistribusi saat akumulasi LTH dan pasokan illikuid yang meningkat menstabilkan harga, meningkatkan probabilitas pembentukan basis.