Posisi margin long Bitcoin di Bitfinex telah naik ke level yang belum pernah terlihat sejak November 2023, menarik perhatian pasar baru selama periode aksi harga yang lemah. 

Pergerakan ini telah menambahkan titik data baru ke dalam perdebatan yang lebih luas tentang apakah pembeli besar sedang membangun eksposur selama koreksi saat ini.

Data pasar terbaru menunjukkan posisi margin long Bitfinex naik menjadi sekitar 79.193 BTC. Itu menandai level tertinggi yang tercatat di platform sejak November 2023.

Peningkatan ini terjadi saat banyak trader tetap fokus pada risiko makro, termasuk harga minyak dan ketegangan geopolitik. Meski demikian, aktivitas di Bitfinex menunjukkan tren yang berbeda, dengan akumulasi Bitcoin leverage terus berlanjut di latar belakang.

Adam Back, chief executive Blockstream, menggambarkan pola ini sebagai "belum pernah terjadi sebelumnya." Dia mengaitkan pergerakan ini dengan struktur pasar di mana pembeli yang lebih besar tampaknya menambahkan eksposur dengan cara yang stabil dan disengaja.

Adam Back menunjukkan pembelian stabil di bawah $69.000

Back mengatakan sekelompok partisipan institusional mungkin menggunakan strategi time-weighted average price, yang juga dikenal sebagai TWAP. Dengan pendekatan itu, pembeli menyebarkan pembelian dari waktu ke waktu alih-alih menempatkan satu pesanan besar.

Dia mengatakan pembelian ini tampaknya berfokus pada Bitcoin di bawah level $69.000. Menurut pembacaannya terhadap pasar, pesanan tersebut telah menyerap pasokan yang tersedia selama pullback baru-baru ini.

Back juga mengatakan akumulasi margin Bitfinex telah berkembang sejak akhir 2020. Dia memperkirakan bahwa kecepatannya kini mencapai 300 BTC atau lebih per hari melalui perdagangan organik.

Menggunakan tingkat itu, aliran harian akan sama dengan sekitar $20 juta pada harga terkini. Itu berarti sekitar $14.000 per menit, dengan tingkat pembelian rata-rata antara 450 dan 600 BTC selama sehari penuh.

Akumulasi berkembang selama fase koreksi

Waktu penumpukan ini telah menarik perhatian karena terjadi selama koreksi. Meskipun aksi harga tetap berada di bawah tekanan, posisi long di Bitfinex terus berkembang.

Back mengatakan ini tidak terlihat seperti "spekulasi buatan." Sebaliknya, dia menggambarkannya sebagai positioning jangka panjang oleh pembeli yang identitasnya masih belum jelas.

Pandangan itu mencerminkan ide yang lebih luas yang kini beredar di pasar. Beberapa trader percaya fase saat ini mengalihkan Bitcoin dari pemegang yang lebih lemah ke entitas dengan periode holding yang lebih lama.

Beberapa analis juga menunjukkan tanda-tanda kelelahan bearish pada chart mingguan. Dalam pengaturan itu, penumpukan leverage yang besar dapat menjadi sinyal pasar yang diamati dengan cermat.

Back mengatakan ukuran long book Bitfinex dapat memperketat pasokan yang tersedia jika kecepatan saat ini berlanjut. Dia menambahkan bahwa kedalaman pasar yang berkurang dapat membuat Bitcoin bereaksi lebih cepat jika katalis positif muncul.