Struktur Bitcoin Sedang Berubah: Apa yang Dikatakan CDD yang Meningkat Tentang Siklus Ini

Bitcoin berjuang untuk mempertahankan level $100K, dengan para bull tidak mampu merebut kembali momentum karena ketakutan dan ketidakpastian mendominasi pasar. Harga terus diperdagangkan di dekat support kritis, dan meskipun fundamental on-chain kuat, sentimen tetap rapuh. Menurut analis top Darkfost, pasar sedang mengalami transformasi mendalam — yang membuat banyak indikator on-chain tradisional menjadi kurang dapat diandalkan.

"Seiring waktu, kita dapat melihat dengan jelas bahwa struktur dan dinamika pasar berkembang," catatnya. Sementara perilaku ritel dan arus pertukaran pernah mendefinisikan siklus pasar, pengaruh institusi, ETF, dan investor jangka panjang yang terus bertumbuh telah mengubah ritme pergerakan harga Bitcoin.

Namun, beberapa metrik tetap vital, dan salah satu yang paling berwawasan, menurut Darkfost, adalah Coin Days Destroyed (CDD) — ukuran aktivitas pemegang jangka panjang. "Ini adalah salah satu indikator yang paling saya ikuti karena pemegang jangka panjang masih menggerakkan pasar ini," katanya.

Saat ini, antara 75% dan 80% dari semua pasokan Bitcoin dipegang oleh pemegang jangka panjang, menandakan bahwa mayoritas investor tetap kuat meskipun ada volatilitas. Konsolidasi di antara pemegang yang sabar ini pada akhirnya dapat menyiapkan panggung untuk tren utama berikutnya setelah ketakutan jangka pendek memudar.

Pemegang Jangka Panjang Mendorong Dinamika Pasar Melalui CDD yang Meningkat

Menurut Darkfost, metrik Coin Days Destroyed (CDD) tetap menjadi salah satu alat paling berharga untuk memahami struktur pasar Bitcoin. Ini memberikan visualisasi yang jelas tentang aktivitas pemegang jangka panjang (LTH) dan potensi tekanan penjualan yang mereka berikan. Pada dasarnya, CDD mengukur berapa lama koin telah dipegang sebelum dipindahkan — dan ketika koin yang lebih tua mulai beredar kembali, ini sering menjadi tanda bahwa distribusi sedang berlangsung.

Saat ini, rata-rata bergerak 30 hari CDD terus meningkat, telah berlipat ganda sejak awal musim panas. Menariknya, metrik ini menurun sebelum rekor tertinggi Bitcoin terakhir, membantu mendorong reli tersebut, tetapi terus meningkat sejak saat itu — mencerminkan aktivitas LTH yang berkembang.

Pada skala tahunan, level CDD telah melampaui siklus 2021 dan mendekati level 2017, menandai salah satu fase pemegang jangka panjang paling aktif dalam sejarah Bitcoin.

Tren ini menandakan transfer pasokan besar antara peserta pasar. Meskipun demikian, Bitcoin tetap di atas $100.000, menunjukkan bahwa pasar saat ini lebih likuid, tangguh, dan didorong secara institusional dibandingkan siklus sebelumnya. LTH sekarang memiliki kemampuan untuk mendistribusikan volume signifikan tanpa menghancurkan harga, menunjukkan seberapa jauh kedewasaan Bitcoin dan kedalaman pasar telah berkembang seiring waktu.

Bitcoin Berjuang untuk Mempertahankan Support $100K

Bitcoin saat ini diperdagangkan di dekat $100.767, berjuang untuk mempertahankan stabilitas setelah minggu yang bergejolak ditandai dengan tekanan penjualan yang agresif. Grafik harian mengungkapkan bahwa BTC sekali lagi menguji support psikologis $100K, level kunci yang harus dipertahankan oleh para bull untuk mencegah momentum penurunan lebih lanjut.

Dari perspektif teknis, Bitcoin tetap berada di bawah rata-rata bergerak 50 hari (biru) dan 100 hari (hijau), menandakan bahwa momentum jangka pendek dan menengah terus menguntungkan para bear. Rata-rata bergerak 200 hari (merah) — sekarang diposisikan sedikit di atas $106K — bertindak sebagai resistensi dinamis, memperkuat fase koreksi yang lebih luas yang dimulai pada akhir Oktober.

Jika Bitcoin berhasil ditutup di atas $103K–$104K, itu bisa menandakan pemulihan jangka pendek menuju $108K–$110K. Sebaliknya, penembusan yang menentukan di bawah $100K dapat memicu koreksi yang lebih tajam menuju $95K, berpotensi menguji ketahanan pasar karena sentimen terus goyah antara ketakutan dan optimisme yang hati-hati.

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com