Saham ServiceNow (NOW) Merosot karena Lemahnya Belanja Federal AS Membebani Prospek

TLDR

• Stifel memangkas target harga NOW dari $180 menjadi $135, sambil mempertahankan peringkat Beli
• Saham telah turun 43% selama enam bulan terakhir dan diperdagangkan mendekati titik terendah 52 minggu
• Pengeluaran federal AS yang lemah dan Q1 yang secara musiman lambat adalah pendorong utama
• Pendapatan federal turun secara signifikan tahun-ke-tahun dibandingkan dengan periode tahun sebelumnya yang kuat
• Pendapatan Q1 2026 jatuh tempo 22 April; konsensus memperkirakan pendapatan sebesar $3,75 miliar

Stifel telah menurunkan target harganya pada ServiceNow (NOW) menjadi $135 dari $180, mengutip lingkungan pengeluaran federal AS yang lemah dan awal tahun yang lambat. Perusahaan mempertahankan peringkat Beli pada saham tersebut.

ServiceNow, Inc., NOW

Pemangkasan ini terjadi setelah analis Stifel, dipimpin oleh Brad Reback, meninjau pemeriksaan dengan integrator sistem yang menunjukkan penurunan nada kuartalan yang sederhana. Beberapa sumber menunjuk pada pembangunan kembali pipeline musiman setelah dorongan akhir tahun yang agresif.

Bisnis federal turun secara signifikan tahun-ke-tahun, dibandingkan dengan periode tahun sebelumnya yang sangat kuat yang melihat pertumbuhan 30%. Stifel mencatat penurunan ini juga mencakup de-obligasi $15 juta yang terkait dengan program Deferred Resignation, meskipun perusahaan percaya bahwa itu mungkin sudah diperhitungkan dalam panduan awal manajemen.

Stifel sekarang hanya mengharapkan sekitar 50 basis poin kenaikan kewajiban kinerja sisa saat ini (cRPO) Q1 — turun dari sekitar 100 basis poin kuartal lalu. Itu menempatkan pertumbuhan cRPO yang diharapkan sekitar 20,5% tahun-ke-tahun dalam mata uang konstan, tepat di atas panduan 20% perusahaan.

Tantangan Federal dalam Fokus

Target yang dikurangi juga mencerminkan model bisnis yang berkembang karena pelanggan semakin banyak menggunakan alat AI ServiceNow. Pergeseran itu memperkenalkan pendapatan berbasis konsumsi dan kompresi margin kotor potensial, meskipun margin laba kotor perusahaan masih berada di angka solid 77,5% selama dua belas bulan terakhir.

Stifel mengharapkan gambaran federal membaik di Q2 2026, mencatat bahwa kuartal tersebut menanggung dampak terkait DOGE terberat pada tahun 2025, membuat perbandingan tahun-ke-tahun lebih mudah.

Integrator sistem lebih optimis tentang pipeline Q2, yang memberikan beberapa alasan untuk optimisme menuju paruh kedua tahun ini.

Pendapatan Q1 di Cakrawala

ServiceNow akan melaporkan hasil Q1 2026 pada 22 April setelah penutupan pasar. Pasar mencari EPS yang disesuaikan sebesar $0,97, EPS GAAP sebesar $0,53, dan pendapatan sebesar $3,75 miliar. Panduan perusahaan sendiri meminta pendapatan antara $3,650 miliar dan $3,655 miliar.

Meskipun mencatat pertumbuhan pendapatan 20%-plus selama tiga kuartal berturut-turut, saham telah berada di bawah tekanan berkelanjutan, turun lebih dari 40% dalam enam bulan terakhir.

Analis lain juga telah memangkas target mereka baru-baru ini. FBN Securities memangkas targetnya menjadi $160 dari $220, mempertahankan peringkat Outperform. BNP Paribas Exane mempertahankan peringkat Outperform dengan target $140.

Citizens tetap lebih bullish, memegang peringkat Market Outperform dengan target harga $260 dan memproyeksikan Now Assist ACV mencapai $1 miliar pada tahun 2026.

NOW saat ini diperdagangkan mendekati titik terendah 52 minggu sebesar $98, dengan saham di $104,04 pada saat penulisan.

Postingan Saham ServiceNow (NOW) Merosot karena Pengeluaran Federal AS yang Lemah Membebani Prospek pertama kali muncul di CoinCentral.