FX LatAm: Risiko Positioning Setelah Kenaikan Signifikan – BNY

Geoff Yu dari BNY mencatat bahwa mata uang Amerika Latin (LatAm) telah menjadi pemain FX Pasar Berkembang (EM) yang paling menonjol, dengan kepemilikan yang tetap kuat sepanjang konflik dan didukung oleh suku bunga nominal dan riil yang menarik. Namun, ia memperingatkan bahwa jika selera risiko meluas setelah gencatan senjata, aliran dana bisa berotasi ke aset APAC (Asia-Pasifik) dan EMEA (Eropa, Timur Tengah, dan Afrika) yang lebih murah, membatasi potensi kenaikan lebih lanjut untuk FX LatAm meskipun fundamental tetap solid.

Carry kuat tetapi posisi rentan

"Di pasar FX, pemulihan sentimen risiko masih bersifat tentatif, namun kepemilikan FX EM mulai meningkat secara bertahap. Namun demikian, distribusi kinerja tetap tidak merata."

"Selama kuartal terakhir, dolar tetap berada di bawah tekanan lintas batas yang didorong oleh permintaan lindung nilai yang mendominasi pada Januari dan Februari dan kembali muncul sejak gencatan senjata. LatAm, di ujung spektrum lainnya, memberikan kuartal yang luar biasa dan sejauh ini menjadi kawasan yang paling banyak dibeli."

"LatAm tetap menjadi yang paling banyak dipegang. Sepanjang konflik, tidak satu pun mata uang yang mendekati wilayah underheld."

"Jika gencatan senjata bertahan dan selera risiko meningkat, ruang pemulihan kepemilikan di seluruh aset berisiko berarti akan sulit bagi mata uang Amerika Latin untuk membangun posisi saat ini. Pada awalnya, ini tidak harus berarti carry memburuk, yang akan memerlukan penjualan mata uang Amerika Latin secara signifikan."

"APAC dan EMEA bisa menjadi lebih menarik [seiring] valuasi membaik. Rotasi risiko bisa dipercepat secara material, didorong oleh penurunan biaya pendanaan USD secara progresif."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor.)