Pemerintah UAE terus meningkatkan belanja meski ada ketidakpastian

• Proyek-proyek besar berjalan tanpa gangguan
• Sektor swasta menunjukkan tekanan
• Dampak perang tidak merata di berbagai industri

Pengeluaran sektor publik UEA sebagian besar terus berjalan tanpa gangguan meskipun terjadi konflik dengan Iran. 

Hal ini membantu mendukung aktivitas bisnis meskipun sektor swasta menunjukkan tanda-tanda tekanan yang signifikan, menurut seorang eksekutif senior di firma konsultan KPMG.

Pemerintah terus melanjutkan proyek-proyek besar dan jalur pengadaan, dengan sedikit bukti adanya penundaan atau pembatalan, kata Emilio Pera, Wakil CEO konsultan KPMG Middle East dan CEO KPMG Lower Gulf. 

"Proyek-proyek kami terus berjalan dan pekerjaan tidak akan berhenti. Sebaliknya, kecepatannya akan meningkat. Kami tetap berkomitmen pada agenda pembangunan yang jelas," ungkap Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum, wakil presiden dan perdana menteri UEA sekaligus penguasa Dubai, pada bulan April.

Yang paling signifikan adalah proyek metro Gold Line Dubai senilai AED34 miliar ($9,3 miliar), yang akan memperluas jaringan transportasi emirat sekitar seperempat dan menghubungkan 55 pengembangan real estat yang saat ini sedang dalam konstruksi.

IMAGO/Jürgen Schwenkenbecher via Reuters Connect

"Dari perspektif sektor publik, sebagian besar proyek besar yang kami lihat terus berjalan, terutama di UEA," kata Pera.

"Ketika kami melihat pipeline, RFP [permintaan proposal] yang diterbitkan, ditanggapi, dikontrak, dan dilaksanakan, kami tidak benar-benar melihat adanya perlambatan."

Pera mengatakan sekitar 70 persen pekerjaan regional KPMG terkait dengan sektor publik, mencakup UEA, Arab Saudi, Oman, Lebanon, dan Yordania, yang menggarisbawahi sejauh mana pengeluaran pemerintah terus menjadi jangkar aktivitas ekonomi.

Kontras dengan sektor swasta lebih terasa, kata Pera, terutama mengingat serangan rudal terbaru ke UEA pada hari Senin yang mendorong kenaikan harga minyak dan mengancam akan memperpanjang konflik lebih jauh. 

"Dari perspektif sektor swasta, memang ada kekhawatiran seputar likuiditas dan bagaimana mengelolanya karena ketidakpastian ini," katanya. 

"Banyak inisiatif strategis, IPO atau merger dan akuisisi, misalnya, mungkin mengalami sedikit perlambatan."

Bacaan lebih lanjut:

• Badr Jafar: Sektor swasta harus memikul stabilitas di masa perang
• Penurunan pasokan moneter UEA menimbulkan tantangan bagi perbankan
• Dubai terbuka untuk bisnis – tetapi belum seperti biasa

Gangguan di Selat Hormuz menyebabkan penurunan tajam dalam pesanan ekspor baru pada bulan April, menurut indeks manajer pembelian terbaru dari S&P Global Market Intelligence.

Tidak termasuk puncak pandemi Covid-19 pada tahun 2020, penurunan terbaru dalam penjualan luar negeri adalah yang paling tajam tercatat sejak survei dimulai pada Agustus 2009.

Untuk membatasi dampak pada margin bisnis, rata-rata harga yang dikenakan perusahaan naik dengan laju yang secara historis tajam selama bulan April. Tingkat inflasi adalah yang tercepat tercatat sejak Juni 2011.

"Perusahaan-perusahaan berupaya membatasi dampak semaksimal mungkin, dengan perlambatan dalam pertumbuhan pembelian dan perekrutan bahkan beberapa laporan tentang pemotongan upah, tetapi peningkatan tekanan harga secara luas tetap kemungkinan akan mengurangi pengeluaran pelanggan di seluruh perekonomian secara lebih luas," kata David Owen, ekonom senior di S&P Global Market Intelligence.

Perkiraan lebih lanjut menunjukkan pelonggaran moderat dalam posisi fiskal dan ekonomi UEA. Surplus anggaran diperkirakan akan turun dari 5,2 persen dari PDB pada tahun 2025 menjadi 4,9 persen tahun ini dan 4,8 persen pada tahun 2027, menurut Dana Moneter Internasional. 

Inflasi juga telah direvisi sedikit lebih tinggi, dengan Oxford Economics kini memperkirakan 2,1 persen pada tahun 2026, naik dari perkiraan pra-konflik sebesar 1,8 persen.

Pertumbuhan PDB UEA

Dampak konflik, yang kini memasuki minggu ke-10, tidak merata di berbagai sektor. Perhotelan dan pariwisata paling terpukul, mencerminkan melemahnya permintaan perjalanan dan gangguan pada ruang udara regional, dengan pemulihan yang kemungkinan membutuhkan waktu lebih lama.

Pada hari Senin, Dubai Airports melaporkan penurunan 20 persen dalam jumlah penumpang pada kuartal pertama tahun 2026, sementara sejumlah besar hotel, termasuk Burj Al Arab yang ikonik, telah ditutup sementara untuk menjalani program renovasi.

Sebaliknya, layanan keuangan tetap stabil, didukung oleh posisi modal yang kuat dan momentum pertumbuhan terkini. 

Pera mengatakan belum ada tanda-tanda jelas perusahaan multinasional menarik diri dari UEA atau kawasan yang lebih luas, meskipun dalam banyak kasus rencana ekspansi telah ditunda.

"Ini bukan pembalikan arah. Ini lebih merupakan pertanyaan tentang waktu," katanya. "Kehati-hatian itu bukan hanya milik UEA. Ini mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas dalam perekonomian global."