Inflasi AS Baru Saja Melampaui Upah, tapi Bernstein Sebut Satu Saham Mungkin Bisa Lolos dari Dampaknya

Inflasi AS pada bulan April naik 3,8% secara tahunan, melebihi pertumbuhan upah yang hanya 3,6% dan memicu kembali kekhawatiran bahwa dampak kenaikan energi akibat perang Iran mulai menyebar ke harga makanan, transportasi, dan harga inti konsumen.

Bernstein, menuturkan pada klien hari Selasa bahwa platform tokenisasi dapat menghindari dampak repricing ekonomi makro, dan kembali menegaskan target harga US$67 untuk Figure Technology Solutions (FIGR) serta menandakan potensi kenaikan sebesar 72% meskipun kondisi ekonomi memburuk.

Dampak Kejutan Energi Menyebar ke Ekonomi Riil

Data CPI AS utama naik 3,8% di bulan April, di atas konsensus 3,7%, sementara upah hanya naik 3,6%. Banyak pekerja AS kehilangan daya beli mereka untuk pertama kalinya dalam sekitar tiga tahun terakhir.

CPI energi naik 3,8%, dan harga makanan naik 0,5%, dengan harga rata-rata bensin di AS kini hampir US$4,50 per galon, naik dari US$3,14 tahun lalu. Presiden Trump sempat mengusulkan penangguhan sementara pajak bensin federal untuk meringankan beban para pengemudi.

Biaya plastik dan manufaktur ikut naik karena gangguan pasokan akibat perang Iran mengguncang berbagai input kimia global, sehingga meningkatkan risiko tekanan harga akan meluas melebihi energi dan makanan.

Pemerintah AS telah menunda rencana menangguhkan tarif impor daging sapi yang diajukan Trump sebagai solusi kenaikan harga sembako.

Pasar Bereaksi untuk Inflasi yang Melekat

Bank of Japan memberi sinyal kenaikan suku bunga bisa dilakukan secepatnya bulan Juni, dengan salah satu pembuat kebijakan menyebutkan kenaikan harga minyak sebagai alasan perlunya pengetatan dalam waktu dekat. Imbal hasil obligasi 30 tahun Inggris mencapai titik tertinggi sejak 1998.

Inflasi yang tinggi menjadi alasan terbaru bagi The Fed untuk menunda pemangkasan suku bunga lebih jauh ke tahun 2026, sementara kekuatan dolar dan imbal hasil obligasi yang tinggi biasanya menekan aset berisiko.

S&P 500 masih naik 8,3% sejak awal tahun meskipun terjadi tekanan dari sisi ekonomi makro.

Analis Bernstein yang dipimpin oleh Gautam Chhugani berpendapat bahwa platform origination pinjaman berbasis blockchain milik Figure terlindung dari dampak repricing ekonomi makro, sebab volume tokenisasi pada Q1 naik 113% dibanding tahun sebelumnya menjadi US$2,9 miliar.

Apakah repricing ini akan berlanjut ke inti CPI atau mereda jika ada gencatan senjata di Iran, akan menentukan seberapa agresif The Fed memperketat kebijakan sepanjang musim panas, dan apakah tesis tokenisasi yang kebal terhadap ekonomi makro dari Bernstein tetap terbukti.