Saham Rigetti dan D-Wave telah melonjak lebih dari 1.900% meskipun pendapatan minimal dan tidak ada profitabilitas jangka pendek

Saham kuantum terkait dengan Rigetti Computing Inc. dan D-Wave Quantum Inc. telah melonjak lebih dari 1.900% dalam setahun terakhir karena harapan bahwa teknologi yang mereka kembangkan akan menjadi terobosan komputasi besar berikutnya, menurut Bloomberg.

Kedua perusahaan dinilai di atas $10 miliar masing-masing, meskipun saat ini mereka hanya menghasilkan sebagian kecil dari pendapatan yang dihasilkan oleh perusahaan tradisional dengan ukuran serupa. Mesin mereka masih dalam tahap pengembangan, sebagian besar penggunaannya masih eksperimental, dan perusahaan-perusahaan tersebut membakar uang sambil menghasilkan pendapatan komersial yang terbatas.

Mereka bernilai lebih dari Campbell's Soup sementara menghasilkan kurang dari 1% pendapatannya, menurut Bloomberg, sehingga kegilaan perdagangan ini telah mengubah salah satu area eksperimental komputasi canggih menjadi medan pertempuran yang panas bagi investor.

Para pendukung bersikeras bahwa jika teknologi komputasi kuantum yang sedang dikembangkan akhirnya bekerja dalam skala besar, teknologi tersebut dapat menyelesaikan masalah yang tidak dapat diselesaikan oleh mesin klasik, tetapi para skeptis berpendapat bahwa pasar mengabaikan fundamental dan mengejar hype tanpa jadwal yang jelas.

Bulls menggambarkan keuntungan masa depan

Pendukung kuantum mengatakan teknologi yang sedang dikembangkan dimaksudkan untuk membangun mesin yang jauh lebih kuat daripada sistem tradisional dengan melakukan perhitungan secara paralel alih-alih satu per satu.

Beberapa investor dilaporkan percaya bahwa ini suatu hari akan membantu merancang obat-obatan baru, memodelkan sistem iklim yang kompleks, dan menangani beban kerja data yang membebani perangkat keras terbaik saat ini. Troy Jensen dari Cantor Fitzgerald konon mengatakan kepada Bloomberg bahwa:- "Jika berhasil, ini akan menjadi sangat besar dan eksplosif. Jika tidak, nilainya bisa menjadi nol."

Perdagangan ini telah dibandingkan dengan investasi bioteknologi awal, di mana investor dapat menunggu bertahun-tahun untuk kemajuan yang mungkin atau mungkin tidak terjadi.

Ketidakpastiannya signifikan. Banyak peneliti dan eksekutif menerima bahwa potensinya sangat besar, tetapi timelinenya tidak jelas. Awal tahun ini, kepala Nvidia Jensen Huang mengatakan hasil yang berarti masih bisa berjarak puluhan tahun. Meski demikian, kepentingan politik dan korporasi tidak melambat. Administrasi Trump telah menjadikan pengembangan komputasi Kuantum sebagai prioritas strategis. Fidelity International mengambil bagian dalam putaran pendanaan baru untuk Quantinuum, menilai startup tersebut sebesar $10 miliar.

Google juga telah melaporkan kemajuan. Tahun lalu, perusahaan menyatakan bahwa chip yang dikembangkannya menyelesaikan tugas dalam lima menit yang akan memakan waktu 10 septilion tahun bagi superkomputer. Trader yang mengamati kenaikan saham terkait AI selama dua tahun terakhir telah bergerak cepat, bertujuan untuk memposisikan diri mereka sebelum gelombang adopsi teknologi lainnya. Haim Israel dari Bank of America Merrill Lynch mengatakan, "Pasar modal tidak ingin melewatkan momen ini." Alphabet melihat sahamnya bergerak lebih tinggi pada 22 Oktober ketika penelitian yang menunjukkan kemajuan baru dalam prosesor Willow-nya secara singkat menambahkan $30 miliar dalam nilai pasar.

Skeptis menyoroti valuasi dan risiko penurunan

Sementara itu, Bruce Cox dari Harrington Alpha Fund bertaruh melawan Rigetti Computing, dengan mengatakan, "Tidak ada pendapatan, tidak ada yang bisa dijadikan pegangan. Gelembungnya gila."

Dan penarikan terbaru mendukung pandangannya, karena baik Rigetti dan D‑Wave Quantum telah jatuh lebih dari 34% dari level tertinggi bulan lalu, menghapus sekitar $12 miliar secara gabungan, menurut data dari Yahoo Finance.

Perbandingan keuangan menunjukkan betapa teregang valuasinya. Rigetti, yang berbasis di Berkeley, diperkirakan akan menghasilkan sekitar $20 juta dalam empat kuartal berikutnya, sebagian besar dari kontrak pengembangan dan penjualan komponen. Dengan harga saat ini, saham diperdagangkan lebih dari 500 kali proyeksi pendapatan. Palantir diperdagangkan pada 72 kali pendapatan ke depan. Nasdaq 100 diperdagangkan di bawah enam. Agar Rigetti dinilai serupa dengan Nvidia pada 17 kali penjualan ke depan, pendapatan tahunannya perlu melebihi $600 juta. Analis memperkirakan sekitar $40 juta pada 2027.

Bahkan dengan masalah-masalah ini, analis tetap sebagian besar positif. Enam dari tujuh analis yang melacak Rigetti menilainya sebagai beli, dengan satu netral. Semua sepuluh yang meliput D‑Wave Quantum merekomendasikan pembelian. Analis Benchmark David Williams menaikkan target harganya dari $20 menjadi $50, yang memicu apa yang dia gambarkan sebagai email kebencian terbanyak yang dia terima dalam lebih dari empat belas tahun. Williams mengatakan trader ritel dan pencari momentum sangat terlibat dan bahwa timeline yang panjang membuat gejolak harga tak terhindarkan. "Kuantum tidak akan lolos dari penjualan pasar yang lebih luas," katanya.

Klaim kursi gratis Anda dalam komunitas perdagangan kripto eksklusif - terbatas untuk 1.000 anggota.