Fed Mengakhiri QT pada 1 Desember, Awal dari Supercycle Crypto?

Pada 1 Desember 2025, Federal Reserve (Fed) akan secara resmi mengakhiri Pengetatan Kuantitatif (QT), membekukan neraca keuangannya pada $6,57 triliun setelah mengeluarkan $2,39 triliun dari sistem.

Para analis menunjukkan kesamaan dengan tahun 2019, ketika jeda QT terakhir bertepatan dengan titik terendah besar pada altcoin dan lonjakan Bitcoin. Dengan likuiditas yang kembali dan suku bunga yang sudah dipotong menjadi 3,75-4,00%, pasar kripto bersiap menghadapi pergeseran yang berpotensi bullish.

Fed Mengakhiri QT Besok — Kripto Mengincar Dorongan Likuiditas Gaya 2019

Penghentian pengurangan neraca Fed terjadi di tengah cadangan bank yang tertekan, sekarang sekitar $3 triliun, atau sekitar 10% dari PDB AS. Fasilitas Overnight Reverse Repo, yang sebelumnya menyerap $2,5 triliun kelebihan uang tunai, telah turun mendekati nol, menghilangkan penyangga likuiditas utama.

Disponsori

Disponsori

Oktober 2025 melihat lonjakan Secured Overnight Financing Rate menjadi 4,25%, melebihi kisaran target Fed. Standing Repo Facility mencatat aktivasi satu hari sebesar $18,5 miliar, mencerminkan permintaan likuiditas yang terus-menerus.

Risalah FOMC dari 29 Oktober merinci penyesuaian operasional yang dirancang untuk meningkatkan transmisi kebijakan.

Ini berarti bahwa QT secara resmi berakhir pada 1 Desember, dan Fed akan berhenti membiarkan sekuritasnya jatuh tempo tanpa reinvestasi. Sejak hari itu, neraca tidak akan lagi menyusut.

Komite mencatat bahwa risiko penurunan terhadap lapangan kerja telah meningkat, meskipun pengangguran tetap rendah, dan inflasi "agak tinggi."

Para analis mencatat bahwa ini menandai pergeseran jangka panjang: Standing Repo Facility, yang awalnya merupakan alat darurat, sekarang berfungsi sebagai penyedia likuiditas harian permanen, secara efektif menanamkan Fed dalam operasi pasar Treasuri.

Peneliti Shanaka Anslem menggambarkan ini sebagai "Era Standing Repo," transformasi struktural dengan implikasi jangka panjang bagi keuangan global.

Disponsori

Disponsori

Paralel Historis dan Implikasi Pasar Kripto

Analis kripto sedang membuat perbandingan langsung dengan Agustus 2019, ketika Fed mengakhiri QT, dan altcoin mencapai titik terendah.

Meskipun kinerja masa lalu bukan jaminan, indikator utama mendukung optimisme yang hati-hati:

• Dominasi Bitcoin berada di bawah 60%,
• Pasokan uang M2 global meningkat, dan secara historis mendahului BTC selama 10-12 minggu.

Disponsori

Disponsori

Akhir QT dapat menyuntikkan hingga $95 miliar per bulan dalam likuiditas, mendukung cryptocurrency berkapitalisasi besar termasuk Bitcoin, Ethereum, Solana, dan BNB.

Rekor tertinggi emas baru-baru ini memberikan korelasi tambahan, karena BTC sering tertinggal dari pergerakan harga emas sekitar 12 minggu.

Sementara itu, pertemuan FOMC Fed pada 10 Desember terjadi di tengah kondisi yang tidak biasa:

• Penutupan pemerintah selama 43 hari menghapus data CPI selama dua bulan, meninggalkan pembuat kebijakan tanpa angka inflasi terbaru.
• CPI saat ini berada di 3%, di atas target Fed sebesar 2%.
• Menteri Keuangan Scott Bessent mengkonfirmasi bahwa Fed sedang mempertimbangkan pemotongan suku bunga tambahan setelah pengurangan 25-bps pada Oktober.

Utang federal AS melebihi $36 triliun, dengan biaya bunga tahunan di atas $1 triliun. Standing Repo Facility sekarang memungkinkan monetisasi cepat dari jaminan Treasuri, mewakili pergeseran struktural dengan implikasi pasar jangka panjang.

Disponsori

Disponsori

Beberapa analis kripto mengantisipasi reli segera setelah berakhirnya QT, sementara yang lain melihat musim altcoin yang lebih kecil dalam 2-3 bulan dan siklus pasar yang lebih besar pada 2027-2028.

Konsensus menyatakan bahwa likuiditas, bukan hype atau halving Bitcoin, secara historis telah mendorong siklus kripto.

1 Desember menandai titik balik kritis karena pivot likuiditas Fed dapat menghilangkan satu hambatan utama bagi aset berisiko. Langkah ini dapat menyiapkan panggung bagi pasar kripto untuk merespons, baik melalui reli mini atau tahap awal dari Supercycle yang lebih luas.

Meskipun QT berakhir pada 1 Desember, Fed menekankan bahwa penyesuaian masa depan terhadap suku bunga dana federal akan bergantung pada data yang masuk dan perubahan risiko ekonomi.

Ini menandakan bahwa Fed menjaga kebijakan moneter tetap fleksibel, siap untuk menyesuaikan suku bunga atau tindakan lain jika diperlukan.

Investor harus memperhatikan panduan suku bunga, operasi likuiditas Treasuri, dan tren pasokan uang M2 dalam beberapa minggu mendatang.