Strive, sebuah perusahaan keuangan terstruktur yang terdaftar di Nasdaq dan salah satu pemegang korporasi publik Bitcoin terbesar di dunia, sedang melawan proposal MSCI untuk mengecualikan perusahaan-perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin tinggi dari tolok ukur ekuitas global utama.
Perusahaan tersebut mengirimkan surat minggu ini kepada Henry Fernandez, CEO MSCI, menyatakan bahwa pengecualian yang diusulkan akan melanggar "prinsip netralitas indeks yang telah lama ditetapkan." Strive mengatakan tolok ukur semacam itu perlu didasarkan pada pasar mata uang digital dan tidak mengandung aturan khusus seputar pertimbangan ketika perusahaan memegang aset digital.
Strive kini memiliki lebih dari 7.500 BTC. Ini menjadikannya salah satu perusahaan publik terbesar di dunia yang memegang Bitcoin di neraca keuangannya. Perusahaan tersebut mengatakan warisan mereka memberikan pemahaman unik tentang bagaimana perusahaan-perusahaan perbendaharaan Bitcoin beroperasi, dan mengapa pengecualian menyeluruh akan mendistorsi pasar.
Strive berpendapat ambang batas 50% cacat
Tanggapan Strive menekankan masalah metodologi dan keadilan. Ambang batas aset digital 50% tidak berdasar, terlalu luas, dan tidak dapat diterapkan, menurut perusahaan tersebut. Mereka berpendapat bahwa aturan tersebut tidak memperhitungkan kategori luas yang telah menjadi perbendaharaan Bitcoin.
Banyak juga perusahaan yang melakukan lebih dari sekadar memegang Bitcoin. Beberapa menjalankan perusahaan dengan bisnis terbukti dalam infrastruktur pusat data berbasis AI, keuangan terstruktur, dan layanan keuangan aset digital yang lebih umum. Selain itu, yang lain, terutama penambang besar seperti Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8, dan CleanSpark, telah melakukan diversifikasi melampaui sektor penambangan. Saat ini, mereka menyewakan kelebihan daya, kapasitas komputasi, dan ruang pusat data kepada pelanggan cloud dan hyperscale.
Strive berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan ini lebih besar dari perbendaharaan Bitcoin mereka, dan mengecualikan mereka akan mengakibatkan penghapusan aktivitas ekonomi nyata dari tolok ukur global.
Perusahaan juga mengidentifikasi tantangan teknis: standar akuntansi sangat luas. Berdasarkan U.S. GAAP, aset digital harus dicatat pada nilai wajar setiap kuartal. Berdasarkan IFRS, yang digunakan oleh banyak negara, perusahaan dapat membawa aset digital pada biaya mereka.
Itu berarti dua perusahaan dengan eksposur Bitcoin yang sama bisa tampak mengasumsikan konsentrasi aset digital yang berbeda. Strive memperingatkan bahwa aturan tersebut akan menyebabkan perlakuan yang berbeda dan tidak adil antara perusahaan berdasarkan semata-mata pada tempat mereka melaporkan laporan keuangan mereka.
Strive menyajikan alternatif yang tampaknya jauh lebih masuk akal. Daripada menulis ulang kriteria kelayakan indeks luas, MSCI dapat membuat add-on dalam bentuk varian indeks "ex-digital-asset-treasury" opsional. Investor yang ingin menghindari perusahaan perbendaharaan Bitcoin kemudian dapat memilih versi tersebut, tanpa memaksa semua orang lain untuk menderita pengecualian yang sama. MSCI sudah menawarkan versi indeks "ex-energy," "ex-tobacco," dan versi indeks terseleksi lainnya sejalan dengan ini.
Pergeseran indeks mengancam miliaran dalam arus pasar
Jawabannya bisa bergantung pada bagaimana pasar memandang wawasan yang diperoleh melalui penelitian mereka. Jika MSCI menerapkan aturan 50%, implikasinya bisa sangat besar. Strategy — pemegang publik Bitcoin terbesar di dunia — akan dikecualikan dari indeks yang melacak triliunan dolar dalam aset global. Analis memperkirakan arus keluar pasif hingga $2,8 miliar dari dana yang dilacak MSCI saja. Mengingat bahwa penyedia indeks lain mungkin meniru MSCI, jumlahnya bisa meningkat hingga hampir USD 9 miliar.
Pengamat pasar mencatat bahwa dampaknya mungkin sudah tercermin dalam harga saham Strategy yang fluktuatif. Beberapa analis berpendapat bahwa dikeluarkan dari indeks tidak akan memaksa perusahaan untuk melepaskan Bitcoin-nya. Namun, hal itu dapat mengurangi permintaan pasif untuk cryptocurrency dari investor institusional yang melacak tolok ukur MSCI.
Strive juga mengalami volatilitasnya sendiri sejak awal tahun ini, ketika mereka memulai permainan perbendaharaan Bitcoin mereka melalui adopsi merger terbalik. Harga sahamnya melonjak dari sekitar 60 sen menjadi lebih dari $13 setelah mengumumkan Strategy, kemudian jatuh kembali di bawah $1.
MSCI diperkirakan akan mempublikasikan keputusannya pada 15 Januari 2021, sebelum tinjauan indeks Februari. Hasilnya sedang dipantau secara ketat di seluruh dunia cryptocurrency, pengindeksan keuangan, dan investasi institusional.
Pertajam strategi Anda dengan mentorship + ide harian – akses gratis 30 hari ke program trading kami
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/strive-challenges-mscis-50-bitcoin-threshold/
