Merlin Chain melonjak – Apakah MERL akan mengalami pullback setelah puncak OI $75M?

Merlin Chain [MERL], solusi layer-2 Bitcoin [BTC], telah mencatat peningkatan aktivitas on-chain yang signifikan selama sehari terakhir, meskipun harga Bitcoin tetap dalam rentang yang stabil.

Aset ini mengalami kenaikan tajam, meningkat 16%, pada saat penulisan, sementara jumlah pemegang token naik menjadi 173.800. Meskipun kinerja tampak sangat bullish, tanda-tanda potensi penurunan harga masih mengintai dalam struktur pasar yang lebih luas.

Lonjakan likuiditas mendorong harga

Lonjakan terbaru dalam harga MERL sebagian besar dapat dikaitkan dengan arus masuk likuiditas yang tajam di seluruh pasar derivatif.

Open Interest (OI) perpetual MERL, metrik yang mencerminkan total nilai kontrak derivatif yang beredar dan likuiditas pasar secara keseluruhan, telah mencapai rekor tertinggi baru sebesar $75,79 juta, pada saat penulisan.

Terutama, lonjakan ini menyoroti sentimen bullish yang saat ini beredar di pasar. OI mencapai level ini setelah mengalami ekspansi sekitar $27 juta dalam satu hari.

Arus masuk satu hari yang besar seperti ini biasanya mencakup posisi dari trader jangka panjang dan pendek. Dalam kasus ini, data perdagangan menunjukkan bahwa posisi jangka panjang mendominasi aktivitas pasar.

Volume perdagangan juga berubah menjadi positif, dengan Rasio Beli/Jual taker mencapai 1,05. Pembacaan ini menunjukkan bahwa order beli taker memimpin volume kumulatif, memperkuat tekanan bullish jangka pendek.

Investor spot mulai berpartisipasi

Peserta pasar spot juga terus mengakumulasi MERL, membantu membatasi pasokan yang tersedia.

Dalam konteks ini, arus keluar dari bursa tetap relatif moderat, dengan sekitar $700.000 MERL ditarik dari platform terpusat selama sehari terakhir.

Dengan sendirinya, tingkat arus keluar ini tidak secara kuat mengkonfirmasi struktur pasar yang bullish, karena jumlahnya tetap relatif kecil.

Namun, akumulasi berkelanjutan bersama dengan arus keluar bersih yang konsisten meningkatkan kemungkinan bahwa MERL mempertahankan trajektori naik, karena investor bullish melihat level saat ini sebagai titik masuk yang menarik.

Terutama, indikator akumulasi/distribusi telah bergerak lebih tinggi, menunjukkan tekanan pembelian yang lebih kuat dibandingkan penjualan. Meski demikian, indikator tersebut tetap berada di wilayah negatif.

Pembacaan negatif ini menunjukkan bahwa pembelian baru-baru ini belum sepenuhnya mengimbangi tekanan penjualan yang lebih berat yang diamati selama minggu lalu, yang berkontribusi pada penurunan sebelumnya.

Risiko penurunan?

Meskipun kenaikan baru-baru ini, MERL masih menunjukkan risiko penurunan, seperti yang ditunjukkan oleh peta panas likuidasi.

Alat ini menyoroti konsentrasi likuiditas di atas dan di bawah harga saat ini untuk menandakan potensi pergerakan. Likuiditas yang diposisikan di atas sering menarik harga ke atas, sementara kluster di bawah menunjukkan kemungkinan penurunan saat pasar bergerak untuk mengisi level tersebut.

Saat ini, reli MERL telah mendorong harga lebih tinggi, membersihkan zona likuiditas utama di atas. Akibatnya, sebagian besar kluster likuiditas sekarang berada di bawah rentang perdagangan saat ini.

Berdasarkan perilaku pasar klasik, pengaturan ini meningkatkan kemungkinan penurunan jangka pendek. Namun, hasil seperti itu tidak dijamin.

Satu pengecualian utama muncul ketika momentum bullish terus menguat, memungkinkan harga menentang pembalikan yang didorong likuiditas yang tipikal.

Pemikiran Akhir

• MERL telah mencatat arus masuk likuiditas besar dari pasar derivatif, sementara investor spot terus mengakumulasi.
• Peta panas likuidasi menunjukkan kemungkinan volatilitas harga, dengan kluster likuiditas yang belum terisi berada di bawah level saat ini.