Edel Finance, Coinbase, Ondo: Apakah Platform Saham yang Ditokenisasi Akan Menjadi Rumah Baru untuk Sekuritas?

POSTINGAN BERSPONSOR*

Coinbase mengatakan akan mengadakan siaran langsung pada 17 Desember 2025, untuk memamerkan produk baru, sementara laporan beredar bahwa peta jalan mencakup pasar prediksi dan ekuitas tertoken—diterbitkan secara internal daripada melalui mitra.

Pada saat yang sama, jejak regulasi jangka panjang Coinbase sudah tercatat: awal tahun 2025, Reuters melaporkan perusahaan sedang mencari jalur persetujuan SEC AS untuk menawarkan "ekuitas tertoken."

Di sisi penerbit, Ondo telah menyatakan secara publik bahwa platform saham tertoken dan ETF-nya akan hadir di Solana pada awal 2026, membingkainya sebagai "likuiditas Wall Street" bertemu "pasar modal internet."

Bergabung dengan hype yang berkembang seputar narasi saham tertoken adalah Edel Finance yang minggu ini meluncurkan testnet-nya untuk meminjamkan dan meminjam saham tertoken.

Saham Tertoken Menjadi Arus Utama

Jika Coinbase meluncurkan saham tertoken di dalam aplikasi ritel arus utama, kemenangan termudah adalah akses: lebih banyak orang dapat mendapat eksposur dengan lebih sedikit perantara dan penyelesaian yang berpotensi lebih cepat. Itulah bagian yang semua orang pahami.

Pertanyaan yang lebih sulit (dan lebih penting) adalah apa yang dapat dilakukan aset-aset tersebut setelah berada on-chain.

Brian Armstrong telah jelas tentang daya tarik tokenisasi: pasar tradisional masih tutup semalaman dan di akhir pekan, dan dia pikir model itu sudah usang. Menurutnya, aset tertoken dapat diselesaikan secara instan dan diperdagangkan 24/7. Bagi investor ritel, itu berarti lebih sedikit menunggu dan lebih sedikit momen "kembali hari Senin".

Namun akses dan jam perdagangan tidak secara otomatis menciptakan pasar sekuritas yang lengkap. Dalam keuangan tradisional, sebagian besar infrastruktur pasar ekuitas terjadi di belakang layar: peminjaman sekuritas, peminjaman, manajemen agunan, short selling, dan penemuan suku bunga. Ketika infrastruktur itu hilang, aset cenderung diam—naik atau turun—tanpa cara tambahan yang digunakan profesional untuk membiayainya.

Di situlah segitiga Coinbase–Ondo–Edel menjadi menarik. Coinbase mendorong distribusi. Ondo mendorong jalur penerbitan dan ekspansi lintas rantai. Edel berfokus pada lapisan pasar modal yang mengubah ekuitas tertoken menjadi instrumen produktif, bukan hanya pembungkus digital.

Di Mana Edel Finance Cocok Dalam Tumpukan Ini

Edel Finance memposisikan dirinya sebagai infrastruktur peminjaman dan peminjaman sekuritas on-chain yang dibangun khusus untuk ekuitas tertoken. Anggap saja sebagai bagian dari pasar yang mencoba menjawab: "Bagaimana ekuitas tertoken berperilaku seperti instrumen keuangan nyata setelah mereka ada on-chain?"

Dalam istilah sederhana, Edel dirancang untuk memungkinkan Anda:

• Meminjamkan ekuitas tertoken untuk mendapatkan yield dari permintaan pinjaman
• Meminjam aset stabil dengan agunan ekuitas tertoken
• Mengaktifkan eksposur long/short on-chain dengan aturan agunan otomatis
• Melihat suku bunga dan pemanfaatan secara transparan, didorong oleh penawaran dan permintaan

Anda dapat merasakan integrasi yang dimaksud melalui Testnet dan bagaimana bagian-bagian dipetakan sesuai kebutuhan pengguna di bagian produk.

Tim Edel merangkum kesenjangan dalam satu baris yang jelas: "Ekuitas tertoken sekarang ada, tetapi tanpa lapisan peminjaman sekuritas asli, mereka tetap kurang dimanfaatkan secara finansial." Itu bukan kritik terhadap Coinbase atau Ondo. Ini lebih seperti mengatakan: "Rumah yang bagus. Di mana pipa ledengnya?"

Ide "Aave Untuk Saham"

Ini adalah bagian yang terdengar nerd sampai Anda menerjemahkannya ke dalam kehidupan normal. Jika Anda memegang ekuitas di pialang hari ini, Anda biasanya tidak mendapatkan apa pun dari posisi yang diam. Portofolio Anda hanya duduk di sana seperti koper di lorong: naik, turun, tetapi tidak membantu membayar sewa.

Pitch Edel adalah bahwa ekuitas tertoken dapat mendukung perilaku pembiayaan yang sama yang sudah digunakan institusi—hanya dengan lebih banyak transparansi dan otomatisasi. Itulah mengapa orang menjangkau perbandingan "Aave untuk saham": Aave mempopulerkan pasar peminjaman on-chain; Edel mempersempit fokus pada ekuitas, dengan tujuan membuat token saham dapat dipinjamkan, dipinjam, dan digunakan sebagai agunan tanpa pengawasan prime-broker.

Sementara itu, rencana ekspansi Ondo membantu memvalidasi pergeseran "mindshare": pesan publiknya mengatakan platform saham tertoken/ETF-nya akan hadir di Solana pada awal 2026, dan jenis pernyataan itu menandakan keyakinan bahwa permintaan ada di luar rantai atau venue tunggal. Dan begitu beberapa pemain besar membangun secara paralel, vertikal mulai terlihat kurang seperti program percontohan dan lebih seperti kategori.

Ini juga di mana Anda harus tetap realistis. Ekuitas tertoken memperkenalkan lapisan risiko tambahan—struktur penerbit, risiko kontrak pintar, model kustodian, dan batasan regulasi. 

Coinbase sendiri telah mengakui bahwa kejelasan SEC adalah faktor pembatas untuk penawaran AS. Jadi ya, sisi positifnya nyata. Tetapi begitu juga cetakan kecilnya.

Peminjaman sekuritas, tetapi on-chain: aturan agunan yang jelas, suku bunga yang terlihat, dan penegakan otomatis.

Apa Yang Harus Diperhatikan

Jika Anda seorang investor ritel yang melacak ruang ini, berikut adalah daftar periksa praktis:

1. Detail 17 Desember Coinbase: yurisdiksi apa, aset apa, model kustodian apa, mitra apa (jika ada), dan timeline apa.
2. Spesifikasi peluncuran Solana Ondo: sekuritas mana, siapa yang memenuhi syarat, bagaimana penyelesaian dan kepatuhan ditangani.
3. Kematangan infrastruktur: apakah pasar peminjaman/peminjaman (seperti Edel) menunjukkan suku bunga transparan, parameter risiko yang jelas, dan postur audit yang kredibel sebelum skala mainnet.

Jika tujuan Anda adalah "saham, tetapi lebih fleksibel," pemenangnya mungkin bukan merek yang paling keras. Mereka mungkin platform yang membuat ekuitas tertoken berperilaku seperti pasar modal yang sebenarnya.

FAQ

Bagaimana Edel Finance dibandingkan dengan Ondo Finance dan tokenisasi Coinbase?

Coinbase terutama adalah lapisan distribusi/akses. Ondo berfokus pada penerbitan dan perluasan produk sekuritas tertoken di seluruh jalur dan ekosistem. Edel berfokus pada infrastruktur peminjaman/peminjaman/agunan yang membuat ekuitas tertoken dapat digunakan secara finansial di luar sekadar memegang.

Apa platform terbaik untuk diversifikasi saham: Edel, Coinbase, atau Ondo Finance?

Mereka mendiversifikasi hal yang berbeda. Coinbase dapat mendiversifikasi akses dan pilihan venue. Ondo dapat mendiversifikasi jalur penerbitan dan di mana sekuritas tertoken berada. Edel dapat mendiversifikasi cara Anda menggunakan kepemilikan—mendapatkan yield atau membuka likuiditas—jika pasar peminjaman matang dengan kontrol risiko yang solid.

Apa koin kripto tokenisasi saham yang paling menjanjikan?

Tidak ada satu jawaban universal, karena "menjanjikan" tergantung pada apakah nilai bertambah ke (1) venue, (2) penerbit, atau (3) lapisan infrastruktur. Pendekatan praktis adalah melacak proyek mana yang menangkap aktivitas nyata: pengguna aktif, aset yang didukung, keandalan penyelesaian, dan (untuk infrastruktur) pemanfaatan yang sehat dan suku bunga transparan.

*Artikel ini dibayar. Cryptonomist tidak menulis artikel atau menguji platform.