Inflasi AS Mereda, Lalu Mengapa Bitcoin dan Saham Justru Turun?

Inflasi AS memberikan kejutan penurunan terbesar dalam beberapa bulan. Namun alih-alih reli berkelanjutan, baik Bitcoin maupun ekuitas AS terjual tajam selama jam perdagangan AS. 

Aksi harga ini membingungkan banyak trader, tetapi grafik menunjukkan penjelasan yang familiar yang berakar pada struktur pasar, posisi, dan likuiditas daripada fundamental makro.

Apa yang Terjadi Setelah Rilis CPI AS

CPI utama melambat menjadi 2,7% year over year di bulan November, jauh di bawah perkiraan 3,1%. Core CPI juga berada di bawah ekspektasi pada 2,6%. 

Secara teori, ini adalah salah satu data inflasi paling positif untuk risiko di tahun 2025. Pasar awalnya bereaksi seperti yang diharapkan. Bitcoin melompat menuju area $89.000, sementara S&P 500 melonjak lebih tinggi tak lama setelah data dirilis.

Reli tersebut tidak bertahan lama.

Dalam waktu sekitar 30 menit setelah data CPI, Bitcoin berbalik tajam. Setelah menyentuh tertinggi intraday mendekati $89.200, BTC terjual secara agresif, meluncur menuju area $85.000. 

S&P 500 mengikuti jalur serupa, dengan ayunan intraday tajam yang menghapus sebagian besar keuntungan awal yang didorong CPI sebelum stabil.

Pembalikan yang tersinkronisasi ini di seluruh kripto dan ekuitas penting. Ini menandakan bahwa pergerakan tersebut bukan spesifik aset atau didorong sentimen. Ini bersifat struktural.

Volume Penjualan Taker Bitcoin Menceritakan Kisahnya

Petunjuk paling jelas berasal dari data volume penjualan taker Bitcoin.

Pada grafik intraday, lonjakan besar dalam volume penjualan taker muncul tepat saat Bitcoin menembus lebih rendah. Penjualan taker mencerminkan order pasar yang menyerang bid — penjualan agresif, bukan pengambilan untung pasif. 

Lonjakan ini mengelompok selama jam pasar AS dan bertepatan dengan bagian penurunan tercepat.

Tampilan mingguan memperkuat pola ini. Ledakan sisi jual serupa muncul beberapa kali selama seminggu terakhir, seringkali selama jendela likuiditas tinggi, menunjukkan episode berulang dari penjualan paksa atau sistematis daripada keluar ritel yang terisolasi.

Perilaku ini konsisten dengan kaskade likuidasi, strategi penargetan volatilitas, dan de-risking algoritmik — yang semuanya berakselerasi begitu harga mulai bergerak melawan posisi leverage.

Mengapa 'Berita Baik' Menjadi Pemicu

Laporan CPI tidak menyebabkan penjualan karena buruk. Ini menyebabkan volatilitas karena baik.

Inflasi yang lebih lunak secara singkat meningkatkan likuiditas dan mengencangkan spread. Lingkungan itu memungkinkan pemain besar untuk mengeksekusi ukuran secara efisien. 

Lonjakan awal Bitcoin kemungkinan bertemu dengan zona padat dari order yang menunggu, stop loss, dan leverage jangka pendek. Begitu momentum naik terhenti, harga berbalik, memicu likuidasi long dan stop-out.

Saat likuidasi terjadi, penjualan pasar paksa memperkuat pergerakan. Inilah mengapa penurunan berakselerasi daripada terungkap secara bertahap.

Whipsaw intraday S&P 500 menunjukkan dinamika serupa. Pola penurunan cepat dan pemulihan selama rilis makro sering mencerminkan hedging dealer, efek gamma opsi, dan aliran sistematis yang menyesuaikan risiko secara real time.

Apakah Ini Terlihat Seperti Manipulasi?

Grafik tidak membuktikan manipulasi. Tetapi mereka menunjukkan pola yang umumnya terkait dengan stop-run dan ekstraksi likuiditas:

• Pergerakan cepat ke level teknis yang jelas
• Pembalikan segera setelah likuiditas membaik
• Ledakan besar penjualan agresif selama breakdown
• Keselarasan ketat dengan jam perdagangan AS

Perilaku ini tipikal di pasar yang sangat leverage. Pendorong yang paling mungkin bukanlah individu, tetapi dana besar, market maker, dan strategi sistematis yang beroperasi di seluruh pasar futures, opsi, dan spot. Tujuan mereka bukanlah kontrol narasi, tetapi efisiensi eksekusi dan manajemen risiko.

Di kripto, di mana leverage tetap tinggi dan likuiditas menipis dengan cepat di luar jendela kunci, aliran ini bisa terlihat ekstrem.

Apa Artinya Ini Ke Depan

Penjualan tidak membatalkan sinyal CPI. Inflasi benar-benar mendingin, dan itu tetap mendukung untuk aset berisiko dari waktu ke waktu. Apa yang dialami pasar adalah reset posisi jangka pendek, bukan pembalikan makro.

Dalam jangka pendek, trader akan memperhatikan apakah Bitcoin dapat stabil di atas support terbaru dan apakah tekanan sisi jual memudar saat likuidasi dibersihkan. 

Jika volume penjualan taker mereda dan harga bertahan, data CPI mungkin masih menegaskan dirinya selama sesi mendatang.