Kepala Bank Italia Memperingatkan Bank Harus Melakukan Tokenisasi Uang untuk Bersaing dengan Stablecoin

Gubernur Bank Italia Fabio Panetta mengatakan kepada asosiasi perbankan negara tersebut pada hari Rabu bahwa bank komersial harus mengonversi uang mereka menjadi token digital untuk tetap kompetitif seiring stablecoin mendapat momentum, didukung oleh apa yang ia sebut sebagai dukungan kuat dari pemerintahan Amerika Serikat.

Menurut Reuters, komentar pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa tersebut muncul saat pejabat Eropa memperdebatkan cara mempertahankan kedaulatan moneter benua tersebut sementara pembuat kebijakan Amerika mempercepat upaya untuk menetapkan aset digital berbasis dolar sebagai standar pembayaran global.

Berbicara kepada para bankir di Milan, Panetta mengatakan uang tradisional akan terus menjadi jangkar sistem keuangan, namun memperingatkan bahwa uang bank sentral dan bank komersial harus menjadi sepenuhnya digital.

"Saya mengharapkan uang bank komersial juga akan sebagian besar menjadi tokenisasi," katanya, merujuk pada proses mengonversi aset keuangan menjadi token digital yang diterbitkan pada distributed ledger seperti blockchain.

Dorongan AS Mendorong Ekspansi Stablecoin

Panetta mengakui bahwa penggunaan stablecoin akan tumbuh secara substansial sejalan dengan prioritas strategis Washington.

"Mereka pasti akan berkembang karena ada dorongan besar dari pemerintahan AS," katanya, menjelaskan bahwa pejabat Amerika memandang aset digital sebagai alat untuk memperkuat permintaan dolar global.

Gubernur tersebut menekankan ketidakpastian seputar peran akhir stablecoin namun menegaskan mereka tidak akan menggantikan uang tradisional, yang ia sebut sebagai satu-satunya jangkar stabil sistem keuangan.

"Tidak jelas peran apa yang akan mereka miliki ... tetapi saya mengharapkan sistem akan tetap berpusat pada uang bank sentral dan bank komersial, yang keduanya perlu menjadi digital," tambah Panetta selama pidatonya kepada para pemimpin perbankan Italia.

Peringatannya datang di tengah meningkatnya kekhawatiran Eropa tentang stablecoin berdenominasi dolar yang menguasai 99,58% dari pasar global senilai $300 miliar sementara alternatif berbasis euro tetap marjinal hanya $680 juta.

ECB telah berulang kali menandai risiko sistemik dari pertumbuhan stablecoin yang cepat, terutama karena penerbit terkemuka sekarang termasuk di antara pemegang Treasury AS terbesar di dunia, menciptakan potensi efek limpahan ke pasar tradisional selama peristiwa stres.

ECB berupaya meluncurkan euro digital pada tahun 2029 untuk mempertahankan relevansi uang bank sentral dalam ekonomi yang semakin digital dan untuk melindungi kedaulatan moneter Eropa.

Panetta mencatat perkembangan geopolitik terkini menunjukkan ketergantungan berisiko Eropa pada perusahaan Amerika seperti Visa, Mastercard, dan PayPal untuk lebih dari dua pertiga pembayarannya.

Bank Menolak Euro Digital Karena Ketakutan Persaingan

Proyek euro digital telah menghadapi oposisi kuat dari bank komersial, terutama di Jerman, yang takut persaingan dari ECB untuk deposit.

Panetta menangani penolakan ini secara langsung, menceritakan diskusi dengan bank-bank di negara Eropa besar yang menentang proyek tersebut karena mereka khawatir kehilangan 30% dari pembayaran yang mereka tangani secara digital.

"Ketika saya membahas ini dengan bank-bank di negara Eropa besar yang menentang euro digital karena mereka khawatir akan kehilangan 30% pembayaran yang mereka tangani secara digital, saya memberi tahu mereka: alih-alih mengkhawatirkan 30% pikirkan tentang siapa yang mengendalikan 70% yang sudah Anda hilangkan," kata Panetta.

Pernyataannya sangat kontras dengan surat terbuka Desember dari 70 ekonom Eropa yang mendesak pembuat undang-undang UE untuk memprioritaskan mata uang digital publik daripada stablecoin swasta, memperingatkan bahwa pilihan desain yang buruk dapat membuat Eropa bergantung pada sistem pembayaran asing.

Para akademisi, termasuk Thomas Piketty dan Paul De Grauwe, menuntut euro digital berfungsi sebagai "tulang punggung infrastruktur pembayaran Eropa yang berdaulat dan tangguh," dengan batas kepemilikan yang murah hati dan aksesibilitas luas.

Sementara itu, sepuluh bank besar Eropa, termasuk BNP Paribas, ING, dan UniCredit, membentuk konsorsium pada bulan Desember untuk meluncurkan stablecoin berbasis euro pada pertengahan 2026 melalui entitas Belanda bernama Qivalis.

Inisiatif ini secara langsung mengatasi kekhawatiran tentang dominasi dolar, dengan stablecoin berdenominasi euro hanya menyumbang kurang dari 1% dari pasar global meskipun skala ekonomi zona euro.

Seruan tokenisasi Panetta mencerminkan pengakuan yang berkembang bahwa bank tradisional berisiko menjadi tidak relevan jika mereka tidak beradaptasi dengan sistem pembayaran berbasis blockchain.

ECB mengonfirmasi bulan lalu akan mulai mengizinkan transaksi teknologi distributed ledger untuk diselesaikan dengan uang bank sentral pada tahun 2026, menandai kemajuan konkret menuju integrasi aset digital ke dalam infrastruktur moneter Eropa sementara negosiasi politik berlanjut mengenai kerangka regulasi akhir euro digital.