Trump menandatangani perintah eksekutif yang memungkinkan dana pensiun AS berinvestasi dalam mata uang kripto, berpotensi mengawali pergeseran besar dalam pasar senilai hampir $9 triliun

Disusun oleh: Felix, PANews

Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif pada hari Kamis (7 Agustus) yang memungkinkan warga Amerika untuk menginvestasikan tabungan pensiun 401(k) mereka dalam aset alternatif lain seperti cryptocurrency, private equity, dan real estate. Perintah eksekutif tersebut menyatakan:

• Departemen Tenaga Kerja memiliki waktu 180 hari untuk menilai kembali panduan mereka mengenai kewajiban rencana 401(k) dan rencana kontribusi pasti lainnya yang diatur oleh Employee Retirement Income Security Act (ERISA) terkait investasi aset alternatif.
• Menteri Tenaga Kerja mengklarifikasi posisi Departemen Tenaga Kerja mengenai aset alternatif dan prosedur fidusia yang tepat terkait dengan penawaran dana alokasi aset yang mencakup investasi dalam aset alternatif.
• Menteri Tenaga Kerja berkonsultasi dengan Menteri Keuangan, Securities and Exchange Commission (SEC), dan regulator federal lainnya untuk menentukan apakah reformasi regulasi serupa harus dilakukan di lembaga-lembaga tersebut.
• U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sedang mengubah peraturan dan panduan yang berlaku untuk memfasilitasi akses ke aset alternatif untuk rencana tabungan pensiun kontribusi pasti yang diarahkan oleh peserta.

Perintah eksekutif Trump secara eksplisit mengkategorikan cryptocurrency sebagai aset alternatif dan memasukkannya dalam rencana investasi tabungan pensiun 401(k). Sebelumnya, Departemen Tenaga Kerja AS mengeluarkan panduan yang mengharuskan wali amanat untuk "berhati-hati secara ekstrem sebelum mempertimbangkan untuk menambahkan cryptocurrency ke menu investasi peserta rencana 401(k)." Panduan ini sepenuhnya dicabut pada Mei tahun ini.

Dipengaruhi oleh berita ini, data pasar menunjukkan bahwa Bitcoin naik hampir 2% dalam 24 jam terakhir dan Ethereum naik lebih dari 7%.

Hampir $900 Juta Dana Pensiun AS Akan Membuka Eksposur Cryptocurrency

Rencana pensiun di Amerika Serikat dibagi menjadi tiga bagian: yang pertama adalah dana jaminan sosial nasional, yang menjamin biaya hidup dasar pensiun untuk karyawan. Yang kedua adalah rencana pensiun perusahaan, di mana rencana 401(k) adalah komponen kunci. Rencana-rencana ini hanya tersedia untuk karyawan perusahaan swasta dan merupakan rencana pensiun yang paling umum untuk karyawan di Amerika Serikat. Bagian ketiga adalah rencana anuitas pribadi.

Rencana 401(k) adalah rencana tabungan pensiun yang memiliki keuntungan pajak yang ditawarkan oleh pemberi kerja. Ini terutama dikontribusikan oleh karyawan, artinya karyawan menyumbangkan sebagian dari gaji mereka sebelum pajak ke akun 401(k) mereka. Pemberi kerja biasanya juga mencocokkan kontribusi karyawan. Misalnya, karyawan menyumbangkan 6% dari gaji mereka, dengan pemberi kerja menyumbangkan tambahan 3% atau 6%. (Persentase dan aturan spesifik ditentukan oleh pemberi kerja.)

Pada tahun 2025, IRS membatasi kontribusi sukarela karyawan pada $23.500, dengan tambahan $7.500 untuk karyawan berusia 50 tahun ke atas. Karyawan biasanya dapat memilih dari berbagai dana investasi yang ditawarkan oleh pemberi kerja mereka, menanggung risiko investasi mereka sendiri. Namun, penarikan sebelum usia 59,5 tahun biasanya dikenakan pajak penalti 10% dan pajak penghasilan kembali.

Saat ini, konsentrasi pasar penyedia platform 401(k) di Amerika Serikat relatif tinggi. Diperkirakan bahwa lima penyedia teratas (Fidelity, Empower, Vanguard, Principal, dan ADP) bersama-sama mengendalikan lebih dari 60% aset pasar 401(k).

Dalam hal model bisnis, Fidelity, Empower, Principal, dan Voya cenderung komprehensif, menawarkan pencatatan, manajemen investasi, dan produk dana eksklusif. Vanguard dan BlackRock terutama mengkhususkan diri dalam manajemen investasi.

Menurut laporan yang dirilis oleh Investment Company Institute (ICI) pada Juni tahun ini, rencana 401(k) memegang $8,7 triliun dalam aset, dengan lebih dari 90 juta warga Amerika berpartisipasi dalam rencana kontribusi pasti yang disponsori pemberi kerja. Dalam 401(k), reksa dana mengelola $5,3 triliun dalam aset, mewakili 61%. Dana ekuitas, kategori terbesar, memegang $3,2 triliun, diikuti oleh dana gabungan, yang memegang sekitar $1,4 triliun.

Ulasan beragam, positif untuk cryptocurrency

Meskipun memperkenalkan aset kripto ke dalam 401(k) meningkatkan risiko dana pensiun, ini tidak diragukan lagi merupakan berkah bagi industri kripto yang sedang berkembang.

Analis Geiger Capital menulis tweet, "Dana pensiun 401k memegang sekitar $9 triliun dalam aset. Jika hanya 5% dari itu diinvestasikan dalam Bitcoin, itu akan bernilai $450 miliar. Total kapitalisasi pasar Bitcoin adalah $2 triliun."

Tom Dunleavy, partner di perusahaan investasi Varys Capital, menganalisis bahwa "kebanyakan orang Amerika mengalokasikan sebagian dari gaji dua mingguan mereka (biasanya antara 1% dan 10%) ke akun pensiun 401(k) mereka. Biasanya, saham menyumbang 60% dan obligasi menyumbang 40%. Jika alokasi untuk cryptocurrency tiba-tiba menjadi 5%, Anda akan melihat ratusan miliar dolar dana mengalir ke kelas aset ini dalam beberapa tahun ke depan."

"Dampak jangka pendek dari perintah eksekutif 401(k) Trump adalah bahwa itu mengirimkan pesan lain kepada investor bahwa kebangkitan regulasi cryptocurrency akan tetap ada," kata Ryan Rasmussen, direktur penelitian di Bitwise. "Itu jelas akan mendorong pasar lebih tinggi." "Dalam jangka menengah, perintah eksekutif dan respons dari penyedia rencana 401(k) akan mendorong puluhan, jika tidak ratusan miliar, dolar ke dalam aset kripto."

Berbeda dengan sorak-sorai dari komunitas kripto, suara rasional juga muncul dari sektor keuangan tradisional, mengingatkan bahwa langkah ini juga datang dengan risiko dan tantangan tertentu.

Pertama, biaya investasi dapat mengikis pengembalian. Dana private equity biasanya mengenakan biaya manajemen tahunan 2% kepada investor, ditambah 20% dari keuntungan dana. Analis Morningstar Jason Kephart mengatakan perintah eksekutif tersebut menyajikan "peluang luar biasa" bagi manajer aset, tetapi juga menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor individu. "Biaya tambahan, kompleksitas, dan transparansi yang berkurang membuat gambaran menjadi kurang jelas."

Kedua, akan ada peningkatan litigasi. Brian Gardner, kepala strategi kebijakan Washington di Stifel, memprediksi bahwa Departemen Tenaga Kerja perlu meninjau panduannya tentang tugas fidusia rencana, karena kerugian dalam investasi swasta oleh peserta rencana 401(k) dapat menyebabkan tuntutan hukum terhadap manajer.

Ketiga, kurangnya likuiditas adalah kelemahan utama. Meskipun 401(k) memungkinkan investasi dalam private equity, aset ini sering kali tidak likuid, dan dana investor sering kali terikat selama berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun. Ini dapat berarti bahwa pemegang dana private equity dalam rencana 401(k) mungkin merasa sulit untuk menjual saham mereka dengan cepat, baik untuk mendapatkan uang tunai atau membeli investasi lain.

Akhirnya, perlu dicatat bahwa meskipun perintah eksekutif telah ditandatangani, penyedia seperti Fidelity dan Vanguard perlu mengembangkan produk yang sesuai, dan adopsi luas dari produk-produk ini bisa memakan waktu bertahun-tahun.

Bacaan Terkait: $12,5 Triliun dalam Dana Pensiun? Apakah Trump Mendukung Cryptocurrency dalam Rencana 401(k)?