TLDR:
- Pembaruan CFTC secara resmi memasukkan bank perwalian nasional sebagai penerbit stablecoin pembayaran yang disetujui untuk penggunaan margin derivatif.
- Surat Staf 25-40 masih mewajibkan dukungan cadangan penuh dan aturan penebusan yang ketat untuk stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat.
- Panduan ini menyelaraskan bank perwalian federal dengan penerbit stablecoin yang diatur negara bagian yang sudah ada seperti Circle dan Paxos.
- Dikombinasikan dengan GENIUS Act, aturan ini menandakan integrasi yang lebih ketat dari stablecoin ke dalam pasar keuangan AS.
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS telah memperluas panduan regulasinya tentang stablecoin pembayaran yang digunakan di pasar derivatif. Perubahan ini memungkinkan bank perwalian nasional untuk memenuhi syarat sebagai penerbit yang disetujui di bawah kerangka kerja tanpa tindakan yang sudah ada.
Pembaruan ini menghapus batasan utama yang telah mengecualikan lembaga perwalian yang disahkan secara federal. Ini menandakan integrasi yang lebih dalam dari stablecoin ke dalam infrastruktur keuangan yang diatur.
CFTC Memperbarui Definisi Stablecoin Pembayaran
Divisi Partisipan Pasar CFTC menerbitkan kembali Surat Staf 25-40 dengan definisi stablecoin pembayaran yang direvisi. Klarifikasi ini mengonfirmasi bahwa bank perwalian nasional memenuhi syarat sebagai penerbit yang diizinkan.
Surat asli, yang dirilis pada Desember 2025, memberikan keringanan tanpa tindakan kepada pedagang komisi berjangka. Ini memungkinkan mereka untuk menerima stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat sebagai jaminan margin pelanggan.
Panduan ini juga mengizinkan perusahaan untuk menyimpan stablecoin milik sendiri dalam akun pelanggan yang terpisah. Kepemilikan ini diperhitungkan dalam perhitungan regulasi di bawah kontrol risiko yang ketat.
Menurut siaran pers CFTC, staf kemudian menyadari bahwa kata-kata asli secara tidak sengaja mengecualikan bank perwalian nasional. Revisi tersebut memperbaiki pengawasan itu dan menyelaraskan mereka dengan penerbit yang diatur negara bagian seperti Circle dan Paxos.
Kerangka kerja ini mewajibkan stablecoin untuk mempertahankan dukungan cadangan penuh dan hak penebusan yang jelas. Ini juga mewajibkan perlindungan operasional dan kepatuhan terhadap standar manajemen risiko yang ada.
Komentar sosial dari analis kripto menggambarkan pembaruan ini sebagai langkah besar untuk adopsi stablecoin dalam perdagangan derivatif yang diatur. Reaksinya fokus pada dampaknya terhadap struktur pasar daripada harga token.
GENIUS Act dan Kerangka Kerja FDIC Membentuk Kebijakan Stablecoin
Panduan CFTC yang direvisi dibangun berdasarkan GENIUS Act yang ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2025. Undang-undang tersebut menciptakan kerangka kerja federal pertama untuk stablecoin pembayaran yang digunakan dalam pembayaran dan transfer.
Undang-undang ini memperkenalkan persyaratan cadangan dan mendefinisikan peran pengawasan untuk penerbit bank dan non-bank. Ini juga membuka jalur formal bagi lembaga nasional untuk berpartisipasi dalam penerbitan stablecoin.
Pada Desember 2025, FDIC mengusulkan aturan terpisah bagi bank untuk menerbitkan stablecoin melalui anak perusahaan. Proposal tersebut memerlukan persetujuan pengawasan dan tinjauan keselamatan dan kesehatan.
FDIC baru-baru ini memperpanjang periode komentar publiknya, menurut pemberitahuan regulasi yang dikutip dalam pembaruan Februari 2026. Proposal tersebut masih dalam pertimbangan dan belum berlaku.
Secara bersama-sama, tindakan CFTC dan FDIC menunjuk ke arah regulasi yang terkoordinasi. Stablecoin sekarang lebih dekat dengan infrastruktur perbankan dan derivatif tradisional.
Ketua CFTC Michael Selig mencatat bahwa bank perwalian nasional telah memainkan peran dalam kustodian dan penerbitan sejak penciptaan mereka di bawah piagam OCC sebelumnya. Surat yang diperbarui mencerminkan posisi mereka yang berkelanjutan dalam ekosistem stablecoin pembayaran.
Langkah ini mempersempit kesenjangan regulasi antara penerbit yang disahkan negara bagian dan federal. Ini juga memperkuat strategi AS untuk meresmikan pasar aset digital di bawah kebijakan pasca-GENIUS Act.
Postingan Stablecoin Memperoleh Dukungan Federal saat CFTC Memperluas Daftar Penerbit pertama kali muncul di Blockonomi.
Sumber: https://blockonomi.com/stablecoins-gain-federal-backing-as-cftc-expands-issuer-list/
