Sektor mata uang digital sedang menuju periode merger dan akuisisi yang signifikan, menurut Tom Farley, yang memimpin Bullish dan sebelumnya menjalankan New York Stock Exchange.
Berbicara di CNBC pada hari Jumat, Farley menemukan bahwa terlalu banyak perusahaan kripto menemukan kebenaran yang keras: apa yang mereka bangun adalah produk, bukan bisnis yang sebenarnya.
Farley mengetahui sesuatu tentang gejolak industri. Selama masa menjalankan NYSE hingga 2018, dia menyaksikan bisnis bursa mengalami konsolidasi besar-besaran. Sekarang dia berpikir sesuatu yang serupa akan terjadi.
"Hal yang sama akan terjadi mulai sekarang di kripto," katanya kepada jaringan tersebut.
Penurunan pasar mengungkap model bisnis yang lemah
Penurunan pasar baru-baru ini mengungkap model bisnis yang lemah. Bitcoin telah turun sekitar 45% dari puncaknya $126.100 pada Oktober dan diperdagangkan di $69.405 ketika Farley memberikan wawancaranya. Dia mengatakan bahwa penurunan harga sedang menghilangkan "optimisme palsu" yang membiarkan perusahaan lemah bertahan dengan harga yang melambung. Sementara orang sering panik selama koreksi ini, Farley percaya bahwa ini sebenarnya adalah saat pilihan jangka panjang terbaik dibuat.
Masalahnya, menurut Farley, adalah bahwa pembersihan ini seharusnya dimulai jauh lebih awal.
"Ini seharusnya terjadi satu atau dua tahun yang lalu," jelasnya. Perusahaan terus berharap mereka masih bisa mendapatkan jenis valuasi yang terlihat pada 2020, bahkan ketika angka mereka tidak mendukungnya.
Dia memberikan contoh perusahaan yang hanya menghasilkan pendapatan $10 juta tanpa pertumbuhan yang masih menginginkan $200 juta untuk dijual.
"Mimpi itu akan berakhir," kata Farley. "Orang akan menyadari bahwa mereka tidak memiliki bisnis, mereka memiliki produk, dan mereka perlu bergabung, dan mereka perlu berkembang, dan itu akan terjadi."
Pendekatan institusional menggantikan era spekulatif
Menurut Farley, industri ini bergerak menjauh dari "mengejar koin katak dan leverage 100x" dan menuju keuangan "on-chain". Premis mendasar adalah bahwa aset keuangan yang signifikan pada akhirnya akan ditransfer ke blockchain publik. Karena mereka melihat lima hingga sepuluh tahun ke depan dan tidak merespons pergerakan harian, pemain institusional besar terus terlibat meskipun terjadi perubahan harga yang dramatis. Proses konsolidasi tidak akan sederhana.
Inisiatif yang lebih besar akan mengakuisisi yang lebih kecil, biasanya menghasilkan reorganisasi internal dan kehilangan pekerjaan. Namun, bisnis yang keluar dari fase ini perlu lebih siap untuk menangani volume perdagangan tinggi yang dituntut institusi dan mematuhi persyaratan regulasi yang ketat.
Farley mengatakan bahwa perusahaan yang bertahan perlu berhenti menjadi hanya "fitur" dan menjadi "institusional, patuh, dan dihormati." Perbedaan antara memiliki produk spekulatif dan menjalankan bisnis berkelanjutan akan menentukan siapa yang dibeli dan siapa yang melakukan pembelian. Ada tanda-tanda bahwa teknologi yang mendasarinya memiliki daya tahan.
Bahkan perusahaan tradisional seperti NYSE telah menunjukkan minat untuk menempatkan saham pada sistem blockchain, yang Farley lihat sebagai bukti bahwa teknologi ini bekerja bahkan jika proyek individu gagal. Dukungan institusional ini menunjukkan bahwa meskipun token individu mungkin berfluktuasi, infrastruktur itu sendiri menjadi perlengkapan yang tak terbantahkan dari keuangan global modern.
Pasar saat ini bertindak seperti filter. Ketika investor menjadi lebih pilih-pilih tentang di mana mereka menaruh uang, hanya perusahaan yang dapat membuktikan bahwa mereka dibangun untuk jangka panjang akan menarik pembeli atau bertahan sendiri. Hasilnya kemungkinan akan menjadi industri kripto yang terlihat lebih seperti keuangan tradisional, dengan segelintir perusahaan besar yang diatur ketat menyediakan sebagian besar infrastruktur.
Bagi perusahaan yang dapat beradaptasi dan tumbuh selama transisi ini, gelombang konsolidasi menawarkan kesempatan untuk menjadi pemain jangka panjang yang sah dalam apa yang Farley lihat sebagai pasar global yang semakin profesional. Hari-hari wild west tampaknya berakhir, digantikan oleh fase yang lebih matang di mana ukuran, kepatuhan, dan dukungan institusional lebih penting daripada hype.
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/farleys-brutal-forecast/
